广式三雄之反内卷多晶硅：强预期与弱现实的博弈多晶硅成为本轮“反内卷”的重点领域，政策面消息频出，市场对龙头企业联合收储、产能整合等举措期待较高，推动期货价格走强。但基本面尚未实质改善：全球月度排产仍处高位，社会库存压力大，下游光伏装机需求平淡。当前市场呈现“强政策预期”与“弱现实需求”的激烈博弈。未来价格能否持续走强，关键看产能出清政策是否真能落地见效。工业硅：夹缝中的艰难处境“反内卷”政策对工业硅的影响较为复杂。一方面，其下游的多晶硅行业是整治重点，多晶硅的产能收缩将直接减少对工业硅的需求，这对工业硅来说是明确的利空。因此，工业硅的基本面改善更多依赖于自身行业的产能出清，但目前来看难度较大，政策前景并不明朗。碳酸锂：政策尚未触及根本当前“反内卷”措施主要聚焦于新能源下游整车市场，旨在遏制价格战，而上游碳酸锂冶炼的产能整治政策尚不明确。该行业产能分散，新增产能持续投放，中期供给过剩格局难有根本转变（短期供给收缩、储能需求爆发、库存快速下降）。因此，碳酸锂价格目前仍主要取决于自身供需基本面，“反内卷”政策对其直接影响有限。
