7500亿。这个数字像一座无形的大山，压垮了一个曾经的商业帝国。当公众的目光还聚焦在恒大的债务泥潭中时，另一个更为庞大的身影早已轰然倒塌。海航集团，这个曾经的中国第二大民营企业，其陨落的轨迹，比任何剧本都更加惊心动魄。 时间拉回到2021年1月29日，海南省高级人民法院的一纸裁定，正式宣告了海航集团破产重整。这不仅仅是一家公司的终结，更是一个时代的落幕。曾经，海航的资产版图横跨航空、旅游、物流、金融等多个领域，总资产一度超过1.2万亿元，其触角伸向全球，控股、参股公司多达数千家。从海南岛的一家地方航空，成长为世界500强第170位的巨无霸，海航只用了短短二十几年。它的扩张速度，如同一场资本风暴，席卷全球。 然而，风暴过后，只剩下一地狼藉。那7500亿的巨额债务，如同一个深不见底的黑洞，吞噬了它所有的辉煌。2021年9月24日，一则来自海南省海航集团联合工作组的通报，将这场商业悲剧推向了高潮：海航集团创始人、董事长陈峰，以及首席执行官谭向东，因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。从缔造万亿帝国的商业教父，到身陷囹圄的阶下囚，陈峰的命运转折，充满了戏剧性的讽刺。 海航的崛起，本身就是一个传奇。1993年，陈峰等人以1000万元启动资金，在海南成立了海南航空。在那个年代，航空业是国家垄断的禁区，海航的诞生本身就是一次大胆的突破。通过精妙的资本运作，海航一步步走出海南，走向全国，乃至世界。它收购了奥地利航空技术公司、法国蓝鹰航空、瑞士Swissport地面服务公司，入股了希尔顿酒店集团……每一次出手，都显得豪气干云。2017年，是海航的巅峰之年，它以530.353亿美元的营业收入，位列《财富》世界500强第170位，风光无两。 但极致的扩张，往往埋藏着极致的风险。海航的模式，被外界总结为“杠杆之上的杠杆”。它通过不断地抵押资产、发行债券、获取贷款，再用新钱去收购更多的资产，形成一个庞大的债务循环。当全球金融环境宽松时，这个游戏可以玩得转。可一旦风向转变，资金链收紧，整个大厦便会瞬间动摇。2017年下半年开始，全球金融监管趋严，海航的“钱袋子”骤然收紧，危机开始显现。 为了自救，海航开启了一场“卖卖卖”的壮士断腕式自救。从2018年起，它陆续出售了位于纽约、伦敦、香港等地的多处地产，减持了希尔顿、德意志银行的股份，甚至将旗下的机场、酒店等核心资产摆上货架。据不完全统计，海航在自救期间出售的资产超过3000亿元。然而，对于7500亿的债务黑洞而言，这只是杯水车薪。 海航的困境，不仅仅是高杠杆的财务问题，更折射出中国企业海外扩张狂潮中的深层隐忧。在“买买买”的冲动之下，一些企业是否真正评估了并购后的整合风险？是否对标的资产的实际价值进行了审慎判断？海航的案例，为所有志在全球化的中国企业敲响了警钟：没有坚实主业支撑的多元化，没有风险控制的扩张，无异于在沙滩上建造摩天大楼。 2021年，海航集团破产重整方案正式落地，其航空主业被辽宁方大集团接手，机场板块则由海南省发展控股有限公司主导。那个曾经不可一世的“海航系”，被彻底拆分重组。陈峰和他的商业帝国，一同消失在历史的尘埃里。 从巅峰到谷底，海航的故事充满了警示意义。它告诉我们，任何脱离了基本商业规律的疯狂扩张，最终都会付出沉重的代价。7500亿的债务，不仅是一个数字，更是对那个野蛮生长时代的深刻反思。当潮水退去，才知道谁在裸泳。海航的裸泳，代价是整个商业帝国的沉没，以及创始人个人命运的悲剧。这个比恒大更早陷入困境的巨头，其教训，至今仍在商界回响。 以上内容仅供参考和借鉴
