从最新进展看，乌克兰已放弃将“加入北约”作为和谈核心诉求，转而寻求美欧双边安全保障，美方也释放了“接近达成和平协议”的乐观信号。这一转变直接导致市场避险情绪降温，12月15日金价在突破4370美元历史高位后快速回落，日内波动近70美元，17日纽约黄金期货进一步下跌0.85%至4267.9美元/盎司，技术面上出现“关键反转”信号，显示多头获利了结压力加剧。 不过，和谈的核心分歧尚未解决，成为金价的潜在支撑因素。俄方坚持“乌克兰不加入北约需具有法律约束力”，而领土问题、西方对乌安全保障的具体落地方式仍存在不确定性。例如，美方提出的“接近北约第五条”安全保障缺乏明确细则，欧洲承诺的80万乌军装备支持也未明确资金来源，这些模糊性限制了避险情绪的进一步回落。此外，美联储降息预期（市场预计年底前降息53个基点）和美元走弱仍为金价提供底层支撑，使得金价在回调后维持4200美元以上的高位震荡。 总体而言，短期金价受和谈进展主导，若后续谈判在领土问题上取得实质突破，可能触发进一步回调；但若分歧持续或再生变数，避险需求将推动金价重拾涨势。当前需重点关注美欧对乌安全保障文件的具体条款，以及俄方对柏林会谈的反馈。
