【招商证券】：存储和逻辑产能持续扩张，把握设备及算力芯片自主可控产业链AI需求增

【招商证券】：存储和逻辑产能持续扩张，把握设备及算力芯片自主可控产业链AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望26-27年国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好，国产化率进入快速提升阶段，卡位良好及份额较高的存储设备公司有望受益；国产算力需求展望积极向好，摩尔和沐曦25年营收实现高增速；存储板块价格持续上涨，大厂预计Q4业绩趋势向好，考虑到明年位元产出有限，仍存在结构性机会；AI端侧芯片各厂商新品迭代和量产节奏仍在推进。建议关注受益于存储扩产周期的设备、需求持续向好的算力及代工等，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。设备&材料&零部件：我们预计2026年国内先进存储及产线扩产有望提速，国内上游厂商将受益于下游扩产和自身新品突破。建议关注：①设备：半导体设备龙头北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科等，以及国产化率较低的中科飞测、长川科技、芯源微、精智达、京仪装备、骄成超声等；②零部件：设备零部件龙头富创精密、新莱应材、英杰电气、正帆科技、珂玛科技等，以及光刻机零部件产业链的茂莱光学、福光股份、福晶科技、永新光学、张江高科等；③材料：国产化率持续突破的标的如江丰电子、神工股份、上海新阳、路维光电、清溢光电、龙图光罩、安集科技、艾森股份、德邦科技、广钢气体、兴福电子等。