银价大跳水原因找到了投机泡沫破裂与流动性枯竭的共振，理性回归12月29日，现货白

银价大跳水原因找到了投机泡沫破裂与流动性枯竭的共振，理性回归12月29日，现货白银上演“史诗级过山车”，盘中暴涨6%后急速跳水近5%，日内振幅超11%，创单日最大波幅纪录，这场巨震并非偶然，而是多重风险累积后的必然爆发。核心原因在于投机泡沫破裂与流动性不足的双重挤压。今年以来银价累计暴涨超170%，远超黄金70%的涨幅，背后是过热市场情绪催生的非理性交易，相关基金交易价格显著偏离净值，泡沫化特征凸显。而白银市场规模仅为黄金的1/10，缺乏类似黄金的“储备池”支撑，流动性极易“蒸发”，大额卖单触发程序化抛售与“多杀多”踩踏，放大了跌幅。直接导火索则是政策调控与避险需求降温。芝商所上调白银期货保证金约13.6%，上海期货交易所也收紧交易规则，提升投机成本，促使机构赶在新规生效前获利了结。同时，地缘政治紧张局势缓解，削弱了白银的避险属性，前期涌入的避险资金集中撤离。值得警惕的是，这并非牛市终结信号，而是估值回归的健康回调。白银连续五年结构性赤字、全球库存处于十年低位，光伏与电子行业的刚性需求仍为长期走势提供支撑。但短期来看，高杠杆投机资金清理尚未完成，年末流动性真空加剧波动，投资者需避免盲目追高，控制杠杆比例，警惕回调风险。脱离基本面的暴涨终究难以持续，此次跳水正是市场向理性回归的必然过程。银价大跳水原因找到了