一分钟看懂近期爆火的国投白银LOF！ 点击查看国投白银LOF基金最新收益&净值： 01 事件风暴眼：一只基金引发的涨停狂潮 这场风暴的核心，是一只名为“国投白银LOF”的产品。它成立于2015年8月，主要投资目标是跟踪上海期货交易所白银期货主力合约的表现。 故事的转折点发生在2025年12月下旬。在白银现货价格自下半年以来持续强劲上涨的背景下，这只基金的场内交易价格开始与它的实际净值“分道扬镳”，且差距越拉越大。 到12月24日，局面变得异常夸张：国投白银LOF连续三个交易日涨停，其场内交易价格相比基金净值的溢价率接近70%。这像一场“传染性”的狂热，当天有多达20余只场内LOF基金因为溢价而出现涨停。 02 LOF是什么？套利空间从何而来？ 要理解这场狂欢，得先明白LOF是什么。LOF，中文叫“上市型开放式基金”。 它的独特之处在于拥有“两个市场、两种价格”：你既可以在公募排排网等“场外”按每日净值申购赎回，也可以在证券交易所的“场内”像买卖股票一样实时交易。 套利的机会，就藏在这两个价格的差异里。 当白银价格暴涨，大量资金想买入国投白银LOF时，却发现场外申购被严格限购（每天最多500元）。于是，无处可去的资金疯狂涌入场内，把交易价格哄抬得远远高出基金的真实净值，形成了巨大的溢价。 03 风险警示：狂欢背后的“双重打击” 多位专家和基金公司都发出了严厉警告，高溢价之下隐藏着巨大风险： 首先是溢价收敛风险。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，高溢价买入意味着立刻承担潜在的“价格回归”风险。一旦市场情绪退潮或套利资金大量入场，溢价会迅速缩小甚至消失。你今天看着70%的溢价入场，可能过两天就只剩下10%。 更可怕的是“双杀”风险。国投瑞银基金公司警示，投资者可能面临“净值下跌+溢价收敛”的双重打击。 想象一下：你以3元的高溢价买入，之后白银期货价格下跌，基金净值从1.8元跌到1.6元。同时，市场狂热消退，溢价率从70%腰斩至35%。那么场内价格可能会从3元跌至2.16元左右，你的亏损将远超基金净值本身的跌幅。
