大跌之中，机会酝酿春节前后，宏观数据暂停披露，年报和一季报也没出来。这时候市场对

大跌之中，机会酝酿春节前后，宏观数据暂停披露，年报和一季报也没出来。这时候市场对业绩的感知是模糊的，没有坏消息就是好消息。这种不确定性反而给了市场想象空间，资金会提前进场布局。年初是机构新一年的开局，他们需要调整仓位、开新仓，这会提升市场的风险偏好。尤其是那些去年表现不好的基金经理，更需要在年初搏一把，争取开门红。你看，这四个逻辑叠加在一起，2026年春季躁动的概率是非常高的。机会有了，方向在哪？机构的共识是"科技+周期"双主线。科技这个理解起来也很简单，那就是AI正在重塑一切生产力。你看现在的巨头公司，苹果、微软、谷歌、Meta，全都在疯狂投资AI算力。国内的阿里、腾讯、字节、百度，也都在大规模建设AI基础设施。这不是炒概念，这是真金白银在投入。AI的应用场景正在快速落地：智能驾驶、工业自动化、医疗诊断、教育培训、内容创作...几乎所有行业都在被AI改造。这个趋势不可逆，未来十年的核心资产，一定是围绕AI展开的。所以我们从7月16号开始提的创业板人工智能ETF（159363，场外联接：023407）今年就表现得挺不错。为什么？第一，它是纯正的AI主题基金。持仓都是AI产业链的核心公司，重仓“易中天”，光模块CPO含量超56%，包括算力、应用、数据等各个环节，能够充分受益于AI产业的爆发。第二，ETF分散了个股风险。AI板块涨跌起伏很大，个股选择难度极高。ETF把风险分散到一篮子股票上，既能把握行业机会，又不会因为踩雷单只个股而翻车。目前，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超32亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一。当然风险也有，人工智能这个板块本身就是过山车。AI是高科技赛道，市场情绪一来，涨得飞快；情绪一走，跌得也吓人。这个基金是20CM的涨跌幅，所以一天涨5%、跌5%都是家常便饭。如果你看到账户天天大起大落，晚上睡不着觉，那这个品种真不适合你。而且目前科技涨得比较多，追高的风险比较大，短期肯定有回调压力。追高买入的话，可能要承受一段时间的浮亏。所以这个适合那些风险偏好很高的选手，风浪越大鱼越贵，别人能承受30%的回调，那能吃到60%的肉也是合理的。除了科技之外，明年的周期行情依然还是会有。因为现在全球的原材料都开始涨价了。比如黄金白银今年涨了很多，不少投资黄金白银的人赚到了钱。铜也是，这两年铜价大幅度上涨，反应到A股市场就是紫金的走势一骑绝尘。而且更重要的是，周期股的业绩弹性极大。打个比方，一家铜矿公司，铜价从5万元/吨涨到6万元/吨，看起来只涨了20%。但这家公司的利润可能直接翻倍，因为成本是固定的，价格涨的那部分全是利润。业绩一翻倍，估值再修复，股价涨个50%、100%都是正常的。更重要的是，现在很多周期类的公司和板块依然便宜。过去两年经济不好，周期股跌得很惨，很多公司的估值都在历史底部。市盈率五六倍、市净率一倍多的公司一大把。这种估值水平，只要业绩稍微改善，股价就会迅速修复。巴菲特有个理念："在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。"现在市场对周期股是恐惧的，觉得经济不好。但恰恰是这种时候才会给你介入的机会。基金