券商板块：终结三连阴难改全年弱势，估值洼地孕育长期配置价值2025年12月券商概

券商板块：终结三连阴难改全年弱势，估值洼地孕育长期配置价值2025年12月券商概念板块以1.16%的月度涨幅，终结了此前连续三个月的阴跌走势，但纵观全年表现，板块7.25%的年涨幅，大幅落后于大盘18.41%的年度涨幅，成为市场公认的“最奇怪的板块”。从历史规律来看，券商作为典型的行情“风向标”，每逢年度级行情均会迎来大幅上涨，但2025年券商板块却始终呈现“冲高回落”的疲软态势，即便是年末收官之日，板块盘中异动后也未能形成有效突破，最终绿盘报收。对于这种背离行情，市场观点多将其归因于量化资金控盘压制波动，以及机构持仓处于低位缺乏增量资金撬动两大因素。尽管短期表现不尽如人意，但券商板块的长期配置价值依然值得期待。中金公司在2026年策略展望中明确指出，券商板块当前处于“机构持仓及估值双洼地”，预计2026年行业盈利增速可达12%；政策层面，IPO常态化推进、长期资金入市等催化剂有望持续落地，进一步夯实板块基本面。此外，头部券商凭借并购重组预期（如中金整合案例），在行业集中度提升的趋势下更具竞争优势，也更受资金青睐。从技术面来看，券商板块的走势正呈现出“短期整理、中期企稳”的特征：周线级别长期沿30周线震荡整理，当前承压于20周线压力位；月线级别则以一根阳线终结三连阴，释放出阶段性企稳信号；而年线级别更是连续三年收阳，凸显出板块长期向上的趋势并未改变。整体而言，券商板块2025年的弱势表现更多是短期因素扰动的结果，随着估值修复与政策红利的逐步释放，叠加头部券商的并购重组催化，板块长期配置价值凸显，短期震荡整理反而为长线资金提供了布局窗口。