美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来更多优质的内容，感谢您的支持！ 中国曾长期是美国最大的海外债权国，美债规模一度超过1.3万亿美元。近几年，这个数字持续下降，到现在大约7800亿美元左右。虽然已经大幅减持，但这仍然是一笔任何国家、任何机构都无法忽视的天量资产。只要中国继续抛售，美债市场就不可能风平浪静。 问题在于，谁能接得住？普通机构投资者不行。当前高利率环境下，美债价格本就承压，收益率倒挂严重，长期债券吸引力并不强。主权国家更不行。日本自身债务高企，欧洲被通胀和财政赤字拖住手脚，中东国家更多是配置而非接盘。算来算去，真正有能力、也有动机在关键时刻接过这批美债的，只有一个角色——美联储。 但美联储要出手，有一个前提：必须保留足够的政策空间。降息太早，等于提前透支子弹；继续高利率，则可以一边维持美元吸引力，一边压制通胀预期，同时为未来可能出现的大规模资产购买留足操作余地。这也是为什么美联储宁愿背负“拖累经济复苏”的指责，也不愿轻易转向。 从美联储的角度看，中国减持美债并不是“如果”，而是“何时”和“多少”的问题。中国外汇储备结构调整是长期趋势，去美元化并非情绪化行为，而是基于安全性、收益性和战略独立性的理性选择。只要这一趋势不变，中国继续逐步卖出美债几乎是确定事件。美联储很清楚这一点，所以它需要一个足够高的利率环境，来稳住市场信心，避免在关键时刻出现无人接盘的尴尬。 同时，高利率还能起到另一个作用，就是把全球资金吸引回美国，为美债托底。只要美元资产仍然具备相对优势，哪怕部分国家减持，美债市场也不会瞬间失控。这给了美联储时间，让减持过程变成“被消化”，而不是“被引爆”。 更深一层看，这其实是一场金融层面的博弈。中国并不急于一次性抛售，美联储也不希望看到剧烈冲击。双方都在试探节奏。中国通过渐进减持，降低对美元体系的依赖，同时避免自身资产受损；美联储则通过高利率和预期管理，尽量把潜在风险锁在可控范围内。这种相互牵制，决定了当前政策表面上的“僵持”。 所以，美联储迟迟不降息，并不只是因为通胀数据、就业指标或者政治周期，而是背后存在一个更大的变量——全球最大债权国之一的资产选择。当这7800亿美元真正加速流向市场，美联储必须有能力、有工具、有底气去兜底，否则整个美元信用体系都会承压。
