导语 2026年全球宽松政策“主旋律”不变——美联储降息预期、中国适度宽松货

导语 2026年全球宽松政策“主旋律”不变——美联储降息预期、中国适度宽松货币政策持续发力，叠加央行购金、避险需求等多重因素，此前一路冲高的金价，未来能否延续涨势？从机构预测、驱动逻辑到潜在风险，答案藏在这些关键信号里。 一、宽松政策是“核心引擎”，支撑金价偏强运行 当前全球宽松周期的延续，为金价提供了“底层支撑”，两大维度直接利好黄金： - 美联储宽松未止步：2025年美联储已连续3次降息，2026年虽降息节奏放缓，但大概率再降50个基点，联邦基金利率或降至3.25%-3.5%区间。这直接降低持有黄金的“机会成本”——随着美元利率下行，资金从美债、美元资产流向黄金的动力增强，高盛测算，仅美联储降息就将为金价贡献3个百分点涨幅。 - 中国货币政策协同发力：中国明确实施“适度宽松”货币政策，2026年预计降准50个基点、降息20-30个基点，保持市场流动性充裕。同时，全球主要经济体延续扩张性财政政策，美国债务突破38万亿美元、全球“债务雪球”膨胀，进一步削弱信用资产吸引力，让黄金的“零信用风险”优势凸显。 从历史数据看，2025年宽松周期启动后，伦敦金现从3800美元/盎司飙升至4643美元/盎司，沪金期货刷新1042.94元/克历史高点，宽松与金价的“正相关性”已充分验证。 二、三大需求“加码”，机构看涨情绪浓厚 除了宽松政策，储备、避险、配置三大需求的“共振”，让机构对金价预期持续上调： - 储备需求：央行购金成“压舱石”：全球“去美元化”加速，各国央行将黄金作为储备多元化的核心选择。2025年全球央行净购金超1100吨，2026年新兴市场央行月均购金量预计达60吨，仅这一项就将推动金价上涨14个百分点。中国央行已连续14个月增持黄金，中东欧、发展中国家也在持续加仓，进一步改变黄金供需格局。 - 避险需求：地缘风险未消退：2026年美国中期选举临近，特朗普政府若继续主导国会，全球贸易关系紧张概率升高；叠加中东冲突、红海航运危机、美国对委内瑞拉动武等“黑天鹅”，市场避险情绪居高不下。2025年全球黄金ETF净流入890亿美元，持仓创历史峰值，普通投资者与机构的“避险性购金”仍在持续。 - 配置需求：私人投资加速入场：黄金从“应急避险资产”转向“常态化配置标的”——高净值家庭直接购买实物黄金、投资者买入黄金看涨期权的需求激增，A股多家公司用闲置资金配置黄金挂钩产品。高盛指出，私人投资领域的“加速配置”是金价超预期上涨的关键，预计2026年底金价将达5400美元/盎司，较当前现货价上涨13%。 三、需警惕短期风险，调整期或现配置机会 尽管长期偏强，但金价并非“只涨不跌”，2026年需关注两大潜在风险： - 宽松不及预期的回调压力：若美国经济意外走强、核心通胀反弹，美联储可能缩减宽松规模甚至暂停降息，美元指数阶段性反弹，将压制金价。连平预测，2026年上半年金价或因“估值高位+获利了结”出现技术性调整，极端情景下回调幅度可能达15%-20%。 - 宏观风险缓解的流动性抽离：若全球地缘冲突缓和、主要经济体债务问题出现缓解信号，市场对冲需求会下降，可能引发黄金ETF资金流出、COMEX黄金净多头头寸减持，短期对金价形成压力。 不过，风险也暗藏“配置窗口”——机构普遍认为，若金价因上述因素回调，将是中长期布局的好时机。瑞银建议，在资产组合中保持5%的黄金仓位，高盛也强调“调整时可继续增加配置”，因为宽松大方向、央行购金趋势并未改变。 互动话题 你认为2026年金价能突破5400美元/盎司吗？如果遇到金价回调，你会选择加仓黄金ETF还是实物黄金？欢迎在评论区留言分享观点，点赞关注不迷路，后续为你跟进金价实时动态与配置策略～