德国人说：“哪怕成本再高，也比被锁在别人家金库强。” “黄金托管已经没有人信了”——这是一场全球信任体系的崩塌。以前大家觉得“纽约”和“伦敦”是绝对安全的“保险柜”，现在看来，那不过是“别人家的后院”。一旦翻脸，钥匙不在自己手里，这金子就不是资产，而是“人质”。 “托管失效”是2026年最大的金融变局之一。 旧逻辑： 把金子放在纽约，方便做美元交易（布雷顿森林体系的遗存）。 新逻辑： 把金子放在自家，确保“绝对安全”。 “眼见为实”。只要金砖在自己家的地库里，听着那沉甸甸的金属撞击声，心里才踏实。其他的，都是虚的。 1. “俄罗斯教训”：托管等于“送人头” 为什么大家突然都不信了？因为2022年俄罗斯的那一幕，实在太吓人了。 教科书案例： 俄罗斯把黄金存在欧洲和美国，结果一声令下，3000亿美元的资产直接被冻结。这给全世界上了一课：“存管协议”在地缘政治面前，就是一张废纸。 后果： 既然美国敢冻结俄罗斯的资产，明天就敢冻结任何人的。“物理占有”（金砖在自家金库里）成了唯一的安全标准。 2. “德国模式”：宁可麻烦，也要回家 德国人是最典型的例子，他们用行动证明了什么叫“不信任”。 七年运金： 德国央行从2013年开始，花了整整7年时间，动用专机、武装押运，把存放在纽约和巴黎的674吨黄金运回了法兰克福。 成本高昂： 运金子不便宜，还要重新熔铸、检测纯度。但德国人说：“哪怕成本再高，也比被锁在别人家金库强。” 现在德国50%以上的黄金都在本土，这就是安全感。
