不确定性无处不在，经济领域尤其如此。

你是否会担心周末的计划被糟糕的天气打乱？我们虽然有多款手机应用程序可以预报天气，但没有一款能够真正规避不确定性。不确定性充斥着我们的生活：我的工作有保障吗？我明年会赚更多钱吗？我在有生之年能买得起房子吗？现在是买房的合适时机吗？我攒的首付款在增值吗？股市有没有崩盘的危险？续借贷款的利率将会是多少？选择短期贷款还是长期贷款更加有利？我的预期寿命有多长？我的储蓄能否满足退休后的需求？为什么本周汽油价格如此之高？

在新书《下一个不确定的时代》 中，加拿大央行前行长斯蒂芬·波洛兹提到：

这些常见的问题涉及重要的个人生活决策，并将产生长远影响。我们每个人都生活在“经济”之中。

上述问题对个人来说已经相当复杂，对企业而言更是难上加难，因为后者需要考虑的因素更多。事实上，企业在这些问题上的决策水平不仅关乎企业的前景，还间接决定未来我们能否保住工作。对企业来说，想要维持业务运转、提供稳定的就业岗位，并实现持续盈利，就必须对未来的经济趋势做出预测（如销售情况、价格、利率和汇率等因素）。它们不仅需要将预测结果转化为业务计划，涵盖招聘预案、原材料订单、设备采购和业务扩张方案等各个方面，还必须制订相应的财务计划，通过银行、股票市场、债券市场融资。

由此观之，雇员与雇主都面临着同样的经济不确定性。经济增长与衰退、通货膨胀率（以下简称“通胀率”）、利率水平、汇率、股票市场、就业机会、工资水平、住房市场状况、政府支出和税收预期等对我们都很重要。从普通人的角度来看，虽然宏观经济学概念似乎很抽象，它们是我们在做出所有重大经济决策时都要考量的因素。是否要找工作以及在什么地方工作；居住在哪里，租房还是买房；如果买房，那么在何时购入；是否借贷，贷款比例是多少；企业何时招募员工、何时裁员、何时扩张业务……经济学无处不在，它是我们呼吸的空气，是我们游憩的水塘。

即使没有专业的经济学知识，普通人也能察觉到经济越来越不稳定了，这意味着为未来制订计划将变得更加困难。人们经常会问：“一切是否会恢复正常？”对此，本书给出的答案是“会”，但它可能并不是大多数人想象中的那种“正常”。简言之，未来几年的经济波动只会更大，不会更小。

一个经济波动更大的未来，意味着事情可能比我们预期的更糟或更好，可能产生的结果范围也更广。人们本能地讨厌不确定性，即使我们明白它其实是一把既能带来霉运，也能带来好运的“双刃剑”。不确定性带给人们压力。我们每天根据对未来的预期做出新的经济决策，但不确定性会导致我们更容易做出错误的决定。

经济不确定性增加，错误决策所带来的风险也会增加。未来，影响经济运行的力量将使就业、通货膨胀、房价、利率和股票市场经历更加频繁、更加剧烈的波动。例如，在考虑购房时，我们需要考虑到失业风险，以及因失业而失去偿还房贷能力的风险，而这些风险都将比过去更大。

因此，未来越不确定，我们在做日常决策时承担的风险就越大。面对不确定性，人们是如何做出决策的？人们的决策主要基于自身过去的平均经验，并总是期望未来会“走上正轨”。换句话说，如果事情现在看起来异乎寻常，那么大多数人希望它会“恢复正常”。但人们对“恢复正常”又抱有多大信心？我们越是不确定，做决策时就越有压力。当然，我们可以向家人、朋友或专家寻求建议，以缓解面对未知时产生的压力。

专家是一个特殊的群体，他们对未来形成预期的方式与普通人不同，他们会基于更广泛、更复杂的信息做出预测，包括对经济学的理解、大量的数据以及可以用于预测经济结果的计算机模型。专家整天都在忙着从事这些工作，而普通人则忙于日常工作，只能在晚上和周末的闲暇时间试着了解世界。普通人通过阅读报纸和书籍、上网搜索或浏览商业新闻与各种专家接触，了解世界的运作方式。不过，经济专家的数量很庞大，他们的各类意见更是数不胜数。人们接触到的经济信息过于冗杂，其中大部分信息很花哨、过于自信且相互矛盾，而专家也并不总能做出正确的预测，很多事情专家也无从预知。

在担任加拿大央行行长期间，我养成了诚实面对经济前景不确定性的习惯。这一点在经济受到重大干扰时尤其重要，因为此时经济模型很容易让我们误入歧途。一个好的例证是2008 年的全球金融危机和随后的经济大衰退。当时，加拿大出口锐减，加元升值使情况雪上加霜。最终，加元兑美元在2011 年跌破平价，引发了加拿大外贸企业的倒闭潮。后续几年，美元经历了持续贬值，经济学家因此预计加拿大出口将迎来复苏。遗憾的是，这种预测是错误的，因为许多外贸企业已经不复存在。经济学模型根本无法解释为什么会发生如此大规模的破产。这一事件完美地表明，经济预测应始终被解释为一系列可能结果的中间值，而有时这些可能的结果之间差异巨大。经济预测只是专家的猜测，通常由基于历史数据的模型支持。经济学家和科学家很像，他们接收大量信息，然后提出经济运作的假设模型。但是，科学家可以在实验室里验证科学假设是否正确，而经济学家和央行行长只能根据过去的事件建立模型。因此，只有当未来发生与过去类似的情况时，这些模型呈现的结果才显得较为准确。

本书写于新冠疫情暴发后，是一份对经济极端不确定性的研究成果。就我个人而言，疫情下的生活状况称得上混乱。在2020 年春天的数周里，不规律且接连不断的线上会议贯穿了我一天的所有时间，我待在很少使用的家庭办公室中，依靠稳定性堪忧的网络参会。在这种条件下金融市场计划和货币政策工具都是匆忙部署的，我们大多数人只能依赖直觉而不是真实数据做出决策。

每当经济领域有极端情况发生，经济学家立刻就会被要求就这一情况对未来的影响发表意见。我个人对我们能否预测疫情将如何影响全球经济信心有限；然而，像往常一样，我依然对未来抱有乐观的预期。绝大多数人预测将出现一场重大而持久的经济震荡，我无法苟同。也许是我个人性格中积极的一面发挥了作用，我确实认为经济会表现出一定的韧性。这种情况使我想起了2001 年的“9·11”事件，以及那次事件后我发表过的乐观声明。

“9·11”事件发生后，一些经济学家评论道：“人们再也无法旅行了。”也有许多人认为全球经济将出现长期的深度衰退。当时我正在担任加拿大出口发展公司首席经济学家一职，至今我仍记得做出预测时与不确定性做斗争的感觉。最终，我们意识到不确定性本身正是最具实效的洞见。我们将自己的预测更名为“不确定的新时代”，承认未来可能永远不再如过去那般明确可测。在随后的几周里，我发表了约20 次公开演讲，阐述我们对未来的看法。在这一过程中，我一直随身携带着约翰·肯尼思·加尔布雷思1977 年出版的《不确定的时代》一书。我们并不认为全球经济将会衰退，但是认为不确定性的增加会阻滞国际业务的运转。在一个时刻存在恐怖主义风险的世界中，商业风险会变得更大，而企业会做出相应调整以适应新的形势。事实是，“9·11”事件发生后，世界经济并未衰退，而是实现了加速发展。

加尔布雷思的著作写于1973—1977 年，对当时的经济学界来说，这一时期充满了不确定性，“正常”这一概念正在遭到颠覆。加入全球劳动力大军的“婴儿潮一代”正在扰乱劳动力市场。在阿拉伯石油禁运后，飞涨的石油价格对石油进口国造成了冲击。自第二次世界大战结束以来所建立的国际货币体系逐渐崩溃（在当时的布雷顿森林体系下，多数国家的货币与美元之间维持了固定汇率，而美元价值与固定重量的黄金挂钩），全球汇率发生了剧烈波动。这些事件均对世界经济造成了巨大冲击，过去人们认为“正常”的情况发生了根本性转变。受此影响，通胀率和失业率同时上涨，出现了那个时代的经济模型从未预测出的状况。显然，经济模型出了一些问题。

在接下来的十年里，人们对这些模型进行了彻底的反思。20 世纪70 年代末，我还在读研究生时，新一代模型出现了。正如加尔布雷思的观点：经济学一直在从一个重大的新观念发展到另一个观念，再到另一个观念，每一次新观念的支持者都带着绝对但不合理的信念宣扬它。

对经济学家的批评并非始于加尔布雷思。他引用了约翰·梅纳德·凯恩斯1936 年的著作《就业、利息和货币通论》中的最后一段话：

经济学家以及政治哲学家之思想，其力量之大，往往出乎常人意料。事实上统治世界者，就只是这些思想而已。许多实行者自以为不受任何学理之影响，却往往当了某个已故经济学家之奴隶。

每当世界发生变化，经济理论也必须随之变化。未能适应时局变迁的经济学家将得出错误的结论，所有追随他们的人也将陷入误区。

正如马克·吐温所言，历史可能并不总是重演，但它常常押韵。当金融市场在2020 年春末平静下来时，我重新思考了过去在重要转折点上所做的经济预测，以及这些预测的错误程度。很多错误不是小数点上量的错误，而是根本的方向性错误。对这些错误预测的唯一合理解释是，这些重大事件改变了经济的基本因素。我们的理论已经失去了预测未来的能力。

经济学家对经济基本因素都有自己的判断，那是一套关于要素和要素之间关系的概念组合，不会因时间的推移而改变。经济运行总是受到不同事件的干扰，因此人们很少能在预设条件不变的情况下进行观察，但是在被干扰后，经济情况仍将回归到符合这些基本运行规律的状态，经济学家将此称为“长期均衡”或“稳定状态”。经济模型正是基于这一基本结构，试图解释经济围绕稳定状态的波动。目前，经济模型被用来预测经济将如何从当下恢复到稳定状态。鉴于新冠疫情的巨大冲击，我想知道，在经济中有哪些常量可以作为未来的锚，使我们在疫情过后能够回归舒适区。

经济学家对经济基本因素都有自己的判断，那是一套关于要素和要素之间关系的概念组合，不会因时间的推移而改变。经济运行总是受到不同事件的干扰，因此人们很少能在预设条件不变的情况下进行观察，但是在被干扰后，经济情况仍将回归到符合这些基本运行规律的状态，经济学家将此称为“长期均衡”或“稳定状态”。经济模型正是基于这一基本结构，试图解释经济围绕稳定状态的波动。目前，经济模型被用来预测经济将如何从当下恢复到稳定状态。鉴于新冠疫情的巨大冲击，我想知道，在经济中有哪些常量可以作为未来的锚，使我们在疫情过后能够回归舒适区。

我很快意识到，在今天的经济运行中可能很难找到这样的常量。2019 年以来，我一直在思考长期力量对经济不稳定性的影响。那一年，我有幸在云杉牧场财富变迁圆桌会议a 的一次大型演讲中简单介绍了自己对这一问题的初步想法。云杉牧场财富变迁圆桌会议每年召开一次，是商业领袖和政策制定者之间的高规格国际会议，在20 多年前由已故的罗恩·萨瑟恩发起，此后一直由萨瑟恩家族主持。在准备那次演讲的过程中，我逐渐意识到，多个关键的基本经济要素并非一成不变，它们实际上一直在动态演变，并且这些变化中蕴含的经济力量将塑造我们的未来。本书就是在云杉牧场演讲的基础上发展而来的。

在制订未来计划时要考虑很多长期因素，知易行难。当几种力量同时作用于经济，它们之间的相互作用将产生复杂的结果，引发难以解释的经济不稳定，甚至是经济危机。20 世纪70 年代，加尔布雷思创作《不确定的时代》时，这些力量中的一部分就已开始产生影响。这是我认为我们的未来属于“下一个”不确定的时代的原因，也是本书书名的由来，这是一个显而易见且富含感性因素的选择。这个书名同时意味着，“下一个”不确定的时代肯定不会是“最后一个”不确定的时代。

本书希望帮助读者更好地了解日常生活中所需要承担的风险，以便做出更好的决策。本书认为，一个正在成形的风险浪潮即将席卷每一个人，同时本书也为指引未来提供了具体建议。

无论你是首席执行官、经济学家，还是考虑孩子教育问题的父母，一旦你每天都在为生存而疲于奔波，就很容易忽视变化中的、影响巨大的经济构造力，而这些构造力将在未来很长一段时间影响我们。也正是这些影响巨大的经济构造力，将决定我们的努力拼搏所能获取的最终结果。本书旨在帮助我们更清楚地思考下一个不确定的时代，并为之做好准备。