4月18日，财政部公布2025年一季度财政收支数据。一季度，全国一般公共预算支出72815亿元，同比增长4.2%，增幅比1—2月提高0.8个百分点，其中3月份增长5.7%，支出进度进一步加快。同时，财政部门加快地方政府专项债券发行使用进度，支持有关项目及早落地见效。一季度，全国政府性基金预算支出19769亿元，同比增长11.1%。
摘要
一季度的财政数据分化明显，其中收入降幅收窄，支出持续增长，显示出积极财政的特征。进一步看，今年一季度的赤字规模同样是近五年最高。今年1季度，实际赤字累计达12626亿元，赤字规模为近五年最高，去年同期为8979亿元。考虑政府性基金后计算的广义赤字规模得出的结论相同。今年一季度财政收支节奏整体偏快，同样显示财政发力迹象明显。一季度，公共财政收入完成全年预算27.4%，较去年增长0.2个百分点；公共财政支出完成24.5%，与去年持平，支出进度在近年来保持在靠前区间。
非税收入整体增速较高，税收收入与非税收入增速差缩小。从财政收入结构上看，一季度非税收入累计增速较高，税收收入增速降幅略有收窄。一季度，非税收入累计增长8.8%，增速环比有下滑；税收收入累计下降3.5%，环比略有收窄。主要税种收入看，企业所得税累计同比降幅有收窄，企业增值税累计同比持续回正，显示企业经营改善。一季度，企业所得税累计同比-6.8%,较上个月降幅下降，增值税累计同比2.1%，持续回正。
主要支出领域中，民生类支出增速逐步加大，基建类中节能环保增速较高。民生类中，3月教育累计支出增长7.8%，增速环比扩大0.1个百分点；社保累计同比增长7.9%，增速扩大1.2个百分点，3月单月增速为9.0%。基建类中，环保类累计增速为6.5%，增速进一步加大，其中3月单月增速为16.3%；城乡社区、农林水、交运等为累计增速为负。
政府性基金支出保持高增，收入则有待提振。2025年一季度，全国政府性基金预算收入9247亿元，同比下降11%，下降幅度较上月扩大0.3%。其中，国有土地使用权出让收入6849亿元，同比下降15.9%，跌幅较上月扩大0.2%。相对应的，2025年一季度，全国政府性基金预算支出19769亿元，同比增长11.1%。分中央和地方看，在一季度，中央、地方层面支出分别同比增长67.6%、10%，中央支出发力迹象明显。
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报告正文
1 支出持续增长，经济保障有力
一季度的财政数据分化明显，其中收入降幅收窄，支出持续增长，显示出积极财政的特征。一季度，全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%，降幅较1-2月收窄0.5个百分点，其中3月份增长0.2%，月度增幅由负转正；一季度全国一般公共预算支出72815亿元，同比增长4.2%，增幅比1-2月提高0.8个百分点，其中3月份增长5.7%，支出进度进一步加快。
进一步看，今年一季度的赤字幅度同样是近五年最高。今年1季度的实际赤字累计达12626亿元，赤字规模为近五年最高，去年同期为8979亿元。而考虑政府性基金后，计算的广义赤字规模得出的结论相同。今年1季度的广义赤字规模为23148亿元，同样为近五年最高，财政发力迹象明显。
考虑财政收支预算，今年一季度财政收支节奏整体偏快，再度显示财政发力迹象明显。一季度，公共财政收入完成全年预算27.4%，较去年增长0.2个百分点。公共财政支出完成24.5%，与去年持平，支出进度在近年来保持在靠前区间。
2 非税收入整体增速较高
从财政收入结构上看，一季度非税收入累计增速较高，税收收入增速降幅略有收窄，税收收入与非税收入增速差缩小。一季度，非税收入累计增长8.8%，增速环比有下滑；税收收入累计下降3.5%，环比略有收窄。
主要税种收入看，企业所得税累计同比降幅有收窄，企业增值税累计同比持续回正，显示企业经营改善。一季度，企业所得税累计同比-6.8%,较上个月降幅下降，增值税累计同比2.1%，持续回正。
3 民生类支出逐渐加大
主要支出领域中，民生类支出增速逐步加大，基建类中节能环保增速较高。民生类中，3月教育累计支出增长7.8%，增速环比扩大0.1个百分点；社保累计同比增长7.9%，增速扩大1.2个百分点，3月单月增速为9.0%。基建类中，环保类累计增速为6.5%，增速进一步加大，其中3月单月增速为16.3%；城乡社区、农林水、交运等为累计增速为负。
4 政府性基金：支出保持高增，收入有待提振
2025年一季度，全国政府性基金预算收入9247亿元，同比下降11%，下降幅度较上月扩大0.3%。其中，国有土地使用权出让收入6849亿元，同比下降15.9%，跌幅较上月扩大0.2%。相对应的，2025年一季度，全国政府性基金预算支出19769亿元，同比增长11.1%。分中央和地方看，在一季度，中央、地方层面支出分别同比增长67.6%、10%，中央支出发力迹象明显。
本文来自方正证券研究所于2025年4月23日发布的报告《支出持续增长，经济保障有力——一季度财政数据解读》。欲了解具体内容，请阅读报告原文。
分析师：燕翔， S1220525030001