2025年一季度基金持仓分析
核心结论截至4月23日，偏股型基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）2025年一季
全球大类资产周观察（20250423）
核心结论2025年4月22日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，将2025年全球经济增长预期下
红利策略的增强简化思路探讨
核心结论目前市场上红利相关的被动指数类产品谱系已较为完善，产品的种类、流动性、市场认可度都较好。但对于部分主动选股的投资
【方正总量】方向明、措施足——中央政治局会议重大政策信号学习解读
新华社北京4月25日电，中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。核心结论我们认为有如下重大政策
【方正总量】支出持续增长，经济保障有力——一季度财政数据解读
4月18日，财政部公布2025年一季度财政收支数据。一季度，全国一般公共预算支出72815亿元，同比增长4.2%，增幅比
【方正总量】流动性周报：二级市场大股东连续净增持
核心结论金融市场上，本周资金利率相比上周整体小幅回升。具体看，截至4月18日，本周央行通过7天逆回购小幅净投放资金333
【方正总量】关税启示录：1930年代贸易战复盘
作者：燕翔、石琳核心结论本轮美国关税税率或超1930年代水平，范围与强度远超2018-2019年水平，市场对美国1930
【方正总量】流动性周报：关税扰动致全球避险情绪升温
核心结论金融市场上，本周资金利率相比上周整体有所回落。具体看，截至4月4日，本周央行通过7天逆回购小幅净回笼资金5019
【方正总量】行业比较专刊：下游消费延续复苏，中游行业多数景气回升
核心结论下游消费延续复苏态势。开年后，消费刺激政策持续落地，社零增速加快，实物网上零售额保持正增速。其中家电和汽车行业直
【方正总量】关税扰动下关注内需和红利
北京时间4月3日凌晨，美国总统特朗普宣布将对所有国家征收10%的“基准关税”，并对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高
【方正总量】关税落地后南下资金仍大幅净流入
核心结论4月3日，在特朗普对我国加征关税后，南下资金再度超预期净流入港股市场288亿港元，单日净流入规模仅次于3月10号
燕翔：关税阴霾下A股有望走出独立性行情
核心结论 北京时间4月3日凌晨，特朗普签署两项“对等关税”行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某
关税博弈：外需冲击与影响
核心结论事件：4月4日，针对美国政府4月2日宣布对中国输美商品征收“对等关税”，国务院关税税则委员会发布公告，对原产于美
《中国银行保险报》|燕翔：金融助力消费提质增量
燕翔 方正证券首席经济学家本文刊登于《中国银行保险报》2025年4月3日第二版2025年政府工作报告将“大力提振消费、提
【方正总量】日本股市近期大跌原因与展望
核心结论2025年3月31日，日本股市遭遇大幅下跌。日经225指数当日下跌超1500点，跌幅达4.05%，当前点位接近过
【方正总量】特朗普对等关税落地，后续怎么看？
作者：燕翔、沈重衡、石琳核心结论美国对等关税政策落地，整体超市场预期：（1）对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对
美股长期收益：复盘与展望
作者：燕翔、石琳核心结论过去50余年，美股长期收益大幅领先其他资产：（1）复合收益率达10.7%：1972-2024年，
美股长期收益：复盘与展望
作者：燕翔、石琳核心结论过去50余年，美股长期收益大幅领先其他资产：（1）复合收益率达10.7%：1972-2024年，
【方正总量】2025年红利资产投资价值有望进一步凸显
近年来，政策高度重视提升投资者回报，出台多项措施提升上市公司分红积极性。2023年12月，证监会发布《上市公司监管指引第
【方正总量】3月PMI点评：数据持续改善
核心结论3月份，制造业PMI为50.5%，较上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续保持在扩张区间。综合PMI产出指数
