【方正总量】流动性周报：二级市场大股东连续净增持

核心结论

金融市场上，本周资金利率相比上周整体小幅回升。具体看，截至4月18日，本周央行通过7天逆回购小幅净投放资金3338亿元，逆回购加权平均利率维持1.5%。从利率角度看，SHIBOR隔夜利率、1天、7天质押式回购利率等短端利率分别为1.66%、1.68%和1.71%，相比上周分别上升5.1bp、3.8bp和1.0bp。1年、10年期国债利率分别为1.43%和1.65%，相比上周分别变化+3.2bp和-0.8bp。

股票市场上，本周资金面相比上周整体边际趋紧。具体看，截至4月18日，一级市场上，本周IPO、增发共募资85亿元，相比上周增加30亿元。大股东净增持5亿元，已经连续两周净增持。二级市场上，本周日均成交额为1.1万亿元，相比上周下降31%。融资余额为1.8万亿元，相比上周基本持平。开放式基金仓位为73.2%，相比上周下降0.1个百分点。

全球流动性方面，本周美元指数持续回落，人民币汇率维持稳定，美债利率小幅下降。具体看，截至4月18号，美元指数录得99.2，相比上周下降0.5%。美元兑人民币中间价录得7.21，与上周基本持平。从各国利率来看，本周美债1年期、10年期国债利率分别为3.99%和4.34%，相比上周分别下降5bp和14bp。日本1年期、10年期国债利率分别为0.53%和1.32%，相比上周分别变化+4.2bp和-3.7bp。德国1年期、10年期国债利率分别为1.83%和2.58%，相比上周分别变化+4bp和-3bp。

本周A股市场走势稳健，其中上证指数一度走出8连阳，反映出面对外部关税扰动，当前市场已经开始逐渐脱敏。资金面看，虽然本周二级市场成交热度有所下降，但值得注意的是，国内资本市场各参与方仍在通过增持回购等多种方式协力为A股市场提供增量资金支持，其中二级市场大股东已经连续两周持续净增持股份，有助于大幅提振市场信心。另一方面，从基本面看，本周统计局发布一季度及3月份经济数据，生产、消费、投资等多项经济指标表现亮眼。展望未来，我们认为中国经济中长期向好的趋势没有变，在更加积极的宏观政策推动下，国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好，同样也有助于为增量资金配置中国资产夯实内在基础。

风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。