为什么要促进物价水平合理回升呢？一方面，物价水平偏低会影响货币政策降息的效果。如果价格水平的下降幅度超过了名义利率的下降，会导致实际利率（扣除物价后的利率）上升，不利于刺激消费和投资。另一方面，由于居民的收入、企业的利润都是名义量，偏低的物价水平会一定程度压低居民收入和企业利润，产生宏观数据与微观感受的落差。而且价格对个体的经济行为具有指示调节作用，过低的价格会让企业收缩生产，进而导致工资收入增长放缓。
近日，中国人民银行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），提出“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平”。
“物价”成为《报告》中一个重要的关键词。
促进物价水平合理回升的原因涉及经济增长、通货膨胀、消费者信心、企业投资等多个方面。具体来说：
一、促进经济增长
１．刺激消费：适度的物价上涨可以刺激消费者的购买意愿。人们通常会在预期价格上涨时加快消费，以避免未来更高的价格，从而增加当前的需求。这种需求的增加可以刺激企业生产。
２．增加企业收入：合理的物价水平可以帮助企业提高收入，增强其投资能力和扩张意愿，从而推动经济的进一步发展。
３．供给侧的反应：适度的物价上涨为企业提供了更高的利润空间，激励企业增加投资、扩大生产能力，从而提升供给水平，形成供需的良性循环。
二 、避免通货紧缩
１．防止通货紧缩：如果物价水平持续下跌（通货紧缩），可能导致消费者推迟消费，企业减少投资，最终导致经济活动的萎缩，从而形成恶性循环，进一步抑制经济增长。适度回升的物价水平有助于避免这种情况。
２．改善债务负担：通货紧缩会导致实际债务负担加重，企业和个人在偿还债务时面临更大压力，可能导致违约和破产风险上升。合理的物价回升可以减轻这种负担，促进经济稳定。
三、 维护就业稳定
１．促进就业：适度的物价上涨通常与经济增长相伴随，可以促进企业招聘和投资，从而创造更多就业机会，维护社会稳定。
２．提高工资水平：在物价合理回升的背景下，企业更有可能提高员工工资，以维持员工的购买力和满意度。
四、增强市场信心
１．提升消费者和投资者信心：合理的物价水平反映了经济的健康状态，可以增强消费者和投资者的信心，促进消费支出和国际、国内投资。
２．稳定金融市场：适度的物价上涨可以帮助稳定金融市场，降低市场波动性，增强市场的可预期性。
五、实现货币政策目标
１．符合中央银行政策目标：许多国家的中央银行设定了通货膨胀目标，促进物价水平合理回升有助于实现这些目标，确保货币政策的有效性。稳定的物价水平是经济健康的重要标志。
２．调节货币供应：通过合理的物价水平，中央银行可以更有效地调节货币供应，以应对经济周期的变化，维护经济稳定。
六、支持可持续发展
１．促进投资于创新和研发：合理的物价上涨可以为企业提供更多的资金，提升企业的投资回报预期，支持其在创新和研发方面的投资，鼓励企业在技术创新、设备更新等方面进行投入，从而推动生产效率的提高，进而推动经济的长期可持续发展。
２．支持产业结构升级：在合理的物价水平下，企业更有动力进行技术改造和产业升级，推动经济转型，实现经济向高附加值方向发展。
七、经济社会稳定与公平
１．维护经济社会稳定：适度的物价上涨可以促进就业和收入增长，有助于维护经济社会的整体稳定，减少因经济困境引发的经济社会矛盾。
２．收入分配的改善：合理的物价回升往往伴随着工资水平的提高，能够改善居民的生活水平，促进经济社会的公平与和谐。
就目前的经济疲软状态，这里需要重点强调一下，促进物价水平合理回升的其中一方面是稀释地方债务。许多地方正在商讨债务置换和延期，但如果所有地方都采取这种处理方式，银行将面临巨大压力。通过提升通胀水平，地方的资产价值将增加，从而可以变卖资产来偿还债务，减轻地方还款压力，同时也缓解了银行的流动性危机。
另一方面，这一举措还有助于降低储蓄，拉动消费，促进就业。当物价上涨时，人们的购买力相对下降，为了避免贬值，人们会倾向于购买商品，这样就降低了储蓄率，推动了消费，从而带动了工厂和商店的运营，创造了更多就业机会。这种逻辑虽然奇怪，但却有其内在合理性：消费最终支撑了就业。如果物价持续下跌，企业将不愿生产，因为他们生产出来的产品没有人购买，这导致价格下跌，最终只能裁员。而人们手头没有钱购买商品，形成了恶性循环。
此外，加大货币政策还有助于稳定房价。当物价上涨时，资产价值增加，富有的人会将手中的资金投资于房产、股票等资产，供需关系再次扭转，从而稳定了房价。
最终，这一举措的目标是盘活社会经济。市场经济是一个大系统，整个社会经济必须保持循环，市场才能充满活力，人们才能赚钱。如果人们只存款、不消费、不投资，社会经济就会失去活力，最终导致市场萧条，无人获利。物价的温和上涨将促进社会经济的活跃，驱动市场经济的链条重新运转。
