吴晓求院长在公开的场合表示“转融通是一种莫名其妙的交易制度，不是真正的金融创新。”

他还强调，“为什么要把转融通取消？因为对个人投资者是不公平的，它有利于大机构。”

证券转融通是指中国证券金融公司将自有的或者筹集来的证券，按一定的比例、价格出借给各证券公司，而证券公司再将证券转借给需要的机构或者投资人的行为。

这是各机构融券卖出股票做空市场套利的重要手段，或者说可以对冲股票市场异常下跌带来的风险。上市公司大股东可以将股票出借给证券公司，机构或者大户通过融券将股票暂时卖出，而当股票价格低位时再买回来，还给上市公司大股东。散户基本没有机会融券做空市场。

当前中国股市为什么原地徘徊，近十年一直在3000点上下奋战，原因就是交易规则，交易制度出了问题。而融券交易更是象吴晓求所说，是一种莫名其妙的交易制度。

关键问题是纯做空机制，中国股市低迷十几年，全球股市牛市十几年，中国经济增速居世界前列，疫情后恢复也领先牛市的那些国家，为什么别人牛市十几年，我们却截然相反，熊市十几年？就是交易制度规则出了大问题。

融券业务包括融资在内，主要是为大资金大机构大主力服务的，而且是融券与还券短时间交替进行，借券后要抱团拉升股价，然后高位卖出，之后又必须集中砸盘低位吃进还券，高卖低买完成借券与还券。所以当前股市的突出的特点是大盘指数基本上下波动不大，而有融资融券业务的个股风起云涌，血雨腥风，惨不忍睹。天地板处处皆是，大起大落成为融资融券个股的炒作特征。没有什么绩优股绩差股之别，只要融资融券参与的个股，都是一个模子。

融券纯做空的特性限制了个股的稳定性增长，更限制了大盘指数的上涨，所以融资融券反复炒作的结果是，大盘指数长期稳定在一个范围内，而个股股价由于做空高抛低吸而逐步趋于下跌。投资者追涨杀跌只会越套越深，越亏越多。

所以纯做空机制的融券业务必须尽快抓紧取消或制定更严格的限制措施。他对中国股市的稳定健康发展比别的显得更加重要。

目前中国证监会对量化交易进行了一些严管规定，比如，将投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日最高申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频交易；二是对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等。

已有一些进展，但每秒申报撤单300笔和单日申报撤单20000笔算是高频交易，是不是此标准太宽松了，定了与不定无什么区别。每秒50笔100笔已经够高频的了，每日5000笔10000笔够厉害了，散户谁有那么多的操作？所以此标准应重新制定。

至于重罚更应公开罚款标准并公布，赔偿也应定出具体的细则，赔偿制度，量化交易，融券转融通彻底改变交易规则，股市才可能腾飞。