文/每日资本论
净利同比跌309%，超10亿短债压顶。
资产置换能让这家深陷债务危机的中国版LV解套吗？
12月6日，山东如意毛纺服装集团股份有限公司（下称 如意股份）股价低开后形成低位震荡走势，股价一度跌幅接近7%。截至当日收盘其股价为6.23元，下跌6.17%，总市值16.3亿元。
三个交易日前，如意股份突然闪崩。12月2日如意股份以10.05%的涨停板开盘，随后便一路猛跌。期间，一度接近跌停板，差点就形成天地板走势。第二个交易日，其股价继续猛跌，一度封死跌停板。截至今日，其股价从8.43元快速跌至最低6.22元，三天跌去了26%。
如意股份闪崩与其近日资产置换息息相关。当日，深交所下发《关于对山东如意毛纺服装集团股份有限公司的关注函》，针对如意股份资产置换，深交所提出了包括仅要求公司对标的公司相关情况进行说明，还直指资产置换方案在筹划过程中，否存在着内幕泄密等，9个问题。并要求，12月7日前回复并对外披露。
12月1日，如意集团公告称，公司及全资公司如意新材料拟将部分应收账款、存货作为置出资产，账面原值共计9.84亿元，与公司关联方万众创业持有的莱卡新材料（佛山）有限公司部分股权进行资产置换。交易完成后，如意集团将快速切入到高端纤维新材料行业。
这是一举两得之事。若资产置换成功，其应收账款遗留问题立解，为如意集团带来正面影响，促进健康发展。此前因应收账款问题，如意集团2019年和2020年度被审计机构出具了非标准无保留意见审计报告，影响了公司资本市场形象。
另一方面，资产置换还可以让如意集团快速切入到高端纤维新材料行业，实现转型升级，成为新的利润增长点，改善经营现状。
请注意，此次公司拟置入的资产佛山莱卡今年8月才刚刚成立，但如意集团信心满满地认为，原股东以土地、厂房、设备等用于生产经营的固定资产、无形资产及相关业务对佛山莱卡进行增资。增资完成后，佛山莱卡每年可实现净利润约3亿元。
令人好奇的是，债务缠身的如意集团凭什么就肯定认为，佛山莱卡能年3亿净利润？这几日如意集团在证券市场上的表现，也说明投资者似乎已经用脚做了投票。
值得一提的是，今年9月末，如意集团刚刚宣布拟收购济宁如意品牌以间接控制CERRUTI1881等国际高端市场服装品牌，向高端时尚品牌运营转型升级的重组方案失败。
迫不及待地重组、资产置换也说明了如意集团正在面临一场巨大的危机。
公开资料显示，如意集团前身为成立于1972年的济宁毛纺织厂，1993年进行股份制改革，是国内唯一一家集毛纺、棉纺、印染、化纤、服装零售、针织、家纺等纺织行业门类齐全直至终端品牌运营的大型跨国企业。2007年12月7日登陆资本市场，每股发行价13.07元。
不能不提的是，如意集团从2010年开始了“买买买”。比如，2010年以40亿日元（约3.1亿人民币）收购Renown 41.53%股份；2016年以13亿欧元收购法国轻奢集团SMCP……去年2月，以26亿美元（约合179亿元人民币）收购美国Invista服饰和高级纺织品业务的100%股权。该公司拥有著名的面料品牌莱卡（LYCRA）。
据悉，如意集团在收购国际品牌上斥资超400亿元。如此大手笔收购，难怪其被德勤统计的“2017年全球奢侈品百强”前20位。2018年，彭博社也以“当心，中国版LVMH即将到来”为山东如意撰写报道。
但成也萧何败也萧何，豪投之后如意集团的债务问题逐渐浮出水面。如意集团财报显示，2018年之前，如意集团的货币资金尚能覆盖短期债务，但到2018年，其货币资金为7.85亿元，短期借款就高达10.37亿元。
之后，债务压力越来越大。2019年如意集团货币资金仅3.61亿元，而短期借款就高达14.03亿元。2020年货币资金4.63亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计高达14.33亿元。2020年三季度，其货币资金仅为2466.02万元，而短期借款就高达10.46亿元。
如意集团的经营情况也非常不乐观。2020年前三季度，其营收4.28亿元，同比下跌15.91%；净利润亏4329.63万元，同比大跌309.81%；扣非净利润亏4944.52万元。
面对危机，如意集团一度引进济宁城投以对价35亿元受让北京如意时尚持有的如意科技（如意集团的控股股东）26%股权，成为如意科技第二大股东，济宁城投还为如意科技的“15如意债”提供不可撤销担保。
但好景不长。2020年2月，济宁城投突然撤出，将所持股权25.99%以对价1元转让给如意科技，仅保留0.01%股权。同时，其还向法院申请冻结如意科技所持济宁高新44.21%股权。
很快，“19如意MTN001”利息未能按时兑付，如意科技债务危机随即爆发。
紧接着3月11日，大公国际发布公告称，鉴于山东如意面临的法律风险和财务风险上升，短期偿债压力很大，且再融资能力受限，债务偿还能力下降，决定将其主体信用等级由“AA+”下调至“AA-”，评级展望调整为“负面”。
据悉，如意科技已被多次列入“失信被执行人”，且涉及上百起买卖合同、借款合同等法律纠纷，实控人邱亚夫已被限制高消费。
如今，想到资产置换的办法后，不知道如意集团能否如愿走出泥潭？希望好运吧。
【文章只供交流，并非投资建议，请注意投资风险。码字不易，若您手机还有电，请帮忙点赞、转发。非常感谢】
