《投资者网》乔丹

在众多国内AIGC企业面临挑战之际，昆仑万维（300418.SZ）却逆流而上，2023年及2024年第一季度，持续加大研发投入，收获了大模型与应用落地层面齐头并进的成绩，并完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局。

这一转变，是昆仑万维从单一的游戏公司，到平台型互联网企业，再到全球技术领先者的蜕变过程中的重要里程碑。昆仑万维坚持与时间为友，通过不断的技术创新和战略迭代，稳步推进公司的长期发展。

一份不错的成绩单

昆仑万维的财务报表显示，2023年，公司营收为49.2亿元，较上年增长了3.8%。海外业务收入占比达到了86%，比去年提高了8.4个百分点，而净利润为12.6亿元，同比增长了9.15%。研发投入进一步提升至9.7亿元，同比增长40.2%。2024年一季度，研发费用依旧持续增长，达3.49亿元，同比增长104.4%。

这样的成绩，对比其他高速增长的企业而言，固然谈不上惊艳，但其中的含金量却相当可观。

从宏观层面而言，在当前全球经济形势下，企业国际化已成为一个重要议题。昆仑万维自2009年开始便布局海外市场，成为早期“出海”的中国互联网企业之一。但近年来，随着国际局势持续动荡，地缘冲突明显加剧，逆全球化主义持续抬头，中国互联网公司在海外部分地区的正常经营发展遇到一定阻碍。

在这一背景下，近九成收入来自海外的昆仑万维还能实现增长，并在欧美、东南亚等关键市场设立子公司，其在面对国际局势动荡和逆全球化趋势时的韧性可见一斑。

从行业角度而言，AGI（人工通用智能）与AIGC（人工智能生成内容）领域正经历着多方面的挑战。技术进步和商业化路径的不确定性，加之高昂的研发和运营成本，以及市场竞争的激烈，这些因素共同作用于AGI与AIGC产业，使得许多企业在盈利之路上步履维艰。

Wind AIGC指数跟踪了53家AIGC相关的上市公司表现。这些股票在过去一年中的整体表现导致指数上涨超过40%，市值总额接近万亿元。目前，多家成分股公司尚未公布2023年的年度财务报告，但在已公布业绩预告的公司中，有一半以上预计净利润将出现减少。尽管AIGC领域前景广阔，但其中的挑战与风险不可小觑。

昆仑万维在2022年也曾面临营收和净利润的双重负增长，却在2023年成功实现了逆转。这一转变令人兴奋也出人意料，但考虑到公司在新兴技术领域的持续投入和市场拓展，以及创始人周亚辉对行业的前瞻与洞察，这样的成绩又在情理之中。

周亚辉的十年AIGC产品战略

昆仑万维创始人周亚辉出生于上世纪70年代末，他处于中国互联网创业浪潮的承前启后之时。相较于马化腾、雷军、李彦宏等探索者，他显得更为年轻；而与张一鸣、王兴等后来者相比，他又拥有更丰富的行业沉淀。周亚辉的独特之处，在于他不仅在激烈的市场竞争中稳扎稳打，更展现出了前瞻性的战略眼光和应变能力。

在他的引领下，昆仑万维成为首批勇敢出海并取得成功的中国公司。特别是在2015年后，公司凭借一系列精明的并购策略，包括对欧洲知名浏览器Opera和音频社交软件StarMaker的收购，使得昆仑万维的用户基础跨越了地域界限，覆盖了东南亚、欧洲及非洲等多个地区。

周亚辉对技术的敏锐洞察力不仅体现在游戏领域，更在人工智能领域大放异彩。早在四年前，他便带领昆仑万维布局AIGC。周亚辉坚信，“最好的战略，一定是面向未来十年去做产品。”因此，他将All in AGI与AIGC作为昆仑万维未来十年的战略方向，坚定地拥抱这一技术浪潮，并通过一系列前瞻性的投资决策，逐步在AI音乐、多模态AI等领域取得显著成果。

2022年，昆仑万维正式发布“昆仑天工”，其AI生成能力已覆盖图像、音乐、文本、编程等内容模态，2023年4月17日，昆仑万维正式发布「天工」大语言模型。随着时间的推移，昆仑万维在周亚辉的领导下不断迭代升级，从一家游戏公司逐步发展成为平台型互联网企业，并最终蜕变为全球技术领先的科技公司。

周亚辉的战略规划始终围绕未来十年的产品开发，这种面向长远的思考方式，不仅指导着昆仑万维的经营，也是他洞察行业趋势的锐利视角。

如在XR技术经历市场起伏时，周亚辉坚持认为科技成长具有周期性。当2023年6月Apple的新品混合现实（MR）头显亮相时，他在媒体前淡然表示，XR（扩展现实技术）已非新鲜事物。它曾在2015年前后和2019年Facebook推出Quest时掀起热潮，如今苹果的MR头显不过是又一次轮回，于他而言并无太多新意。

而在Apple推出MR之前的一年半，XR技术曾一度陷入市场的沉寂。那时，昆仑万维公司内部也曾围绕XR的未来发展展开探讨。彼时周亚辉坚定认为，科技成长有其固有周期，但不能因一时热潮而盲目跟风，亦不能因短暂的低谷就轻易放弃。这种缺乏长远规划的短视行为，正是中国企业需要警惕的问题。

在周亚辉看来，盈利非终极目标，时间才是最宝贵的资源。他将时间投入于世界级产品的创造，而非沉湎于当下恐惧。过去四年，周亚辉与昆仑万维致力于将公司转型为愿景驱动的组织，让团队成员共同追求世界级产品的打造。

关于大模型的未来，周亚辉在2020年的投入已预见到2030年的繁荣和2025年的成果，目前正为2040年布局，为下一个十年蓄力，考虑生物智能等领域，以应对计算机智能的潜在瓶颈。Google一位长期与昆仑万维有互动的高管曾评价周亚辉，称赞他自2008年起就展现出对机会的敏锐感知，这不仅源于他的独到眼光，也与昆仑万维的灵活创新精神息息相关。

创新与实践落地的双重奏

昆仑万维坚持“All in AGI与AIGC”的发展战略，2023年研发费用提升至9.7亿元，同比增长40.2%。公司拥有超过1500名研发人员，其中包括300余名硕士及博士以上学历的高端人才。公司还吸引了如颜水成教授等人工智能领域知名专家，为建立长期技术优势提供了有力保障。

审视昆仑万维目前的成绩，创新的灵活性固然重要，但技术应用的实际落地则更显关键。

在AI领域，公司不仅注重大模型的参数规模，更重视其在实际应用场景中的有效部署。随着多模态交互成为2024年AIGC行业的显著趋势，昆仑万维正站在应用落地的前沿，引领着AI技术的“主赛道”。

2023年4月，公司发布“天工1.0”大模型，采用双千亿模型架构，不断优化算法。2024年2月，“天工2.0”发布，采用MoE专家混合模型架构，提升了模型的复杂任务处理能力和响应速度。2024年4月17日，“天工”大模型迭代至3.0版本，成为全球模型参数最大、性能最强的开源MoE模型之一。

“天工3.0”MMBench测评表现

基于“天工”大模型的优越性能，公司在人工智能应用层也取得多项进展。2023年11月，“天工”大模型通过备案，面向全社会开放服务。2023年12月，公司推出了天工SkyAgents平台，推动大模型技术的广泛应用。

AIGC 产品应用落地的首要挑战是场景与技术的匹配，而技术成熟度则决定落地速度。昆仑万维已经通过一系列创新实践，将这些挑战转化为实际的解决方案。公司在AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等多个领域构建了多元化的业务矩阵，确立了其在国内人工智能企业中的领先地位，并实现了从算力基础设施到AI应用的全产业链布局。

在AI搜索领域，昆仑万维于2023年8月推出国内首款AI搜索产品——天工AI搜索，有效提高了搜索结果质量。2024年4月，公司发布新版天工AI智能助手，拓展了多元智能体生态，满足用户多样化的使用需求。

新版助手搜索界面展示

AI音乐方面，昆仑万维旗下AI音乐实验室成功发布了由AI作曲的音乐作品，并与多家行业头部公司建立了合作关系。2024年4月17日，公司正式发布中国首个音乐SOTA模型——“天工SkyMusic”，实现了中国自研大模型在AIGC垂直领域的全球领跑。

“天工SkyMusic”模型架构

AI游戏方面，昆仑万维自研AI游戏《Club Koala》已于2024年4月18日开启Alpha版本测试。同时，公司还在AI视频、AI社交等方向积极布局，通过AI降低创作门槛，赋能用户生成高质量内容。

昆仑万维还积极与产业链伙伴合作，与阿里云、华为云等达成战略合作，推动国产芯片的自主创新和技术突破，构建自主可控的人工智能芯片产业生态。

昆仑万维的实践证明，AI技术的核心价值体现在其对各行业及日常生活的深远渗透，为用户带来了前所未有的变革与便捷。AI的落地应用，2024年-2025年是国内外共同的时间窗口，昆仑万维依托其前瞻性战略和创新技术的同步发力，将创新理念扎实转化为现实成就。公司正以技术为驱动力，不仅塑造着行业的未来，更在AI的浪潮中引领着时代的变革。（思维财经出品）■