合诚技术营收净利润连续两年下滑，存在供应商集中度高的情况，且关联交易遭到监管层问询。另外，合诚技术实际控制人表决权较高，公司曾与股东存在分歧。

7月31日，合诚技术股份有限公司（以下简称：合诚技术）在深交所主板更新了招股说明书（申报稿），目前公司已收到深交所首轮问询函。

据悉，此次IPO，合诚技术拟发行股票数量不超过12000万股，占发行后公司总股本的25%。预计募集资金13.51亿元，其中6.94亿元用于十万吨新材料项目、3.57亿元用于五万吨食品项目以及3亿元用于补充流动资金。

查询招股书发现，合诚技术营收净利润连续两年下滑，存在供应商集中度高的情况，且关联交易遭到监管层问询。另外，合诚技术实际控制人表决权较高，公司曾与股东存在分歧。针对上述问题，发现网向合诚技术公开邮箱发送采访函请求释疑，但截止发稿前，公司并未给出合理解释。

供应商集中度高，关联交易遭问询

公开资料显示，合诚技术主要从事于改性塑料和食品酱料及添加剂两大领域，在改性塑料板块，公司拥有包括自产和分销两大业务模式在内的多种具备高性能的高分子新材料产品；在食品酱料及添加剂板块，合诚技术主营健康类产品，主营产品包括泡跑果复合调味酱、乳化增稠剂、改性淀粉、糖醇、膳食纤维等。

2020年-2022年，合诚技术的营业总收入分别为17.78亿元、17.71亿元以及16.98亿元，同比增长率分别为-4.59%、-0.38%和-4.09%；同期归母净利润分别为1.40亿元、1.25亿元和0.94亿元，同期归母净利润分别为41.12%、-10.96%和-24.75%。

图源：Wind（合诚技术）

报告期内合诚技术的业绩并不乐观，营业收入呈持续下滑趋势，归母净利润也连续两年下滑。不仅如此，2020年-2022年，合诚技术的主营业务毛利率也在持续下滑，分别为17.05%、16.86%和14.97%。

除业绩下滑之外，合诚技术还存在供应商集中度高的情况。招股书显示，合诚技术的原材料主要包括聚乙烯类、油脂类、蛋白类，报告期内公司向前五大供应商的采购金额分别为9.55亿元、9.89亿元和8.80亿元，占采购总额的比例分别为68.31%、68.08%和64.37%，主要包括巴斯夫、罗盖特以及韩国晓星等供应商。

图源：Wind（合诚技术）

其中，合诚技术对巴斯夫以及韩国晓星的采购占比较大，韩国晓星2020年和2021年连续两年为合诚技术的第一大供应商，交易占比在30%左右，巴斯夫前两年为合诚技术第二大供应商，直到2022年才位居第一大供应商，交易占比保持在15%左右。

业内人士表示，合诚技术存在对主要供应商依赖的风险，一旦供应商不能足量、及时供货，或者提高采购价格、合作纠纷导致合作中断，将会对公司业务造成不利影响。

值得注意的是，在供应商采购方面，合诚技术存在重大关联交易。招股书显示，广东运鸿物流有限公司（以下简称：运鸿物流）主要从事于物流运输业务，是合诚技术实际控制人蒋文真的哥哥的子女蒋灿平持股95%，其配偶蒋勇红持股5%的企业，也就是说，合诚技术与其互为关联方。事实上，运鸿物流的业绩全靠合诚技术支撑。

据招股书披露，报告期内合诚技术向运鸿物流采购物流运输服务的金额分别为470.57万元、539.46万元和561.36万元，而运鸿物流同期的营业收入分别为514.37万元、576.49万元和571.02万元，运鸿物流的营收超98%来源于合诚技术，对合诚技术具有较大的依赖性。

图源：招股书（合诚技术）

合诚技术与关联方运鸿物流的交易情况也遭到了监管层的问询，深交所要求合诚技术说明运鸿物流是否主要向发行人提供服务，并对交易价格的公允性产生了质疑，要求合诚技术对比向第三方采购物流运输服务的价格说明定价公允性。

实控人夫妇持股超70%，公司与股东存在分歧

公司前身合诚有限系由蒋文真、胡斌锋、胡尔康1996年4月17日出资设立的有限责任公司，设立时，合诚有限注册资本为人民币50万元，其中40万元由蒋文真以货币认缴，5万元由胡斌锋以货币认缴，5万元由胡尔康以货币认缴。

截止2020年12月，合诚技术整体变更为股份有限公司，期间公司共经历6次增资、5次股权转让，注册资本增至3.6亿元。值得一提的是，股份公司设立时，合诚技术的股权结构为蒋文真持股58.15%、珠海合诚持股8.66%、珠海合业持股8.63%、珠海诚创持股8.59%、罗安东持股7.41%、胡斌锋持股4.55%、陈毅峰持股2.37%、张菁山持股1.09%、曾建新持股0.55%。

图源：招股书（合诚技术）

需要注意的是，珠海合诚、珠海合业以及珠海诚创是由蒋文真及罗安东共同设立的员工持股平台，蒋文真做为普通合伙人，对这三家平台持有90%的份额，罗安东做为有限合伙人，持有10%的份额。

也就是说，蒋文真除了直接持有合诚技术58.15%的股权外，通过珠海合诚、珠海合业以及珠海诚创员工持股平台还间接持有公司15.02%的股份，合计持有公司73.17%的股权。蒋文真与胡斌锋为夫妻关系，两人合计持有合诚技术77.72%的股权，为公司实际控制人。

令人疑惑的是，股东罗安东并未在合诚技术任职却入股了上述员工持股平台。另外，需要指出的是，罗安东及其控制的三先生物曾与合诚技术在搬迁补偿、持股方式调整等方面存在分歧。2022年11月，罗安东等相关方签订《关于上市安排、间接持股安排、租赁安排等事项的协议》《关于持股平台的协议》，就三先生物承租合诚实业房产、调整持股方式等事项达成合意。《关于持股平台的协议》就罗安东减持或以其他方式处置间接股份、资产传承等事项作出约定。

对此，深交所提出了质疑，首轮问询函中，问及合诚技术罗安东等相关方就三先生物承租合诚实业房产、调整持股方式等事项达成合意是否存在其他利益安排、相关协议约定是否符合法律法规和监管要求等。

（记者罗雪峰 财经研究员腾会言）