文| 春秋玉史

编辑| 春秋玉史

——【·前言·】——

曾经的贵州百灵风头无二，有着 “苗药第一股” 的美誉，还创造过百元股的神话呢，可现在它却成了典型的反面教材，因为 “立案调查” 这四个字，就把它苦苦建立起来的 “百年基业” 给彻底毁了。

这背后，是怎样一番前因后果呢？这是资本太贪婪导致的，还是家族企业就摆脱不了这样的命运？怎么就从巅峰一下子掉到谷底了呢？

“苗药第一股”的兴衰

贵州百灵的创始人姜伟，他的经历是从充满艰辛的逃难岁月开启的，他先是在山东，后来到了黑龙江，最后落脚贵州，这一系列的辗转使他与苗药结下了不解之缘。

贵州气候潮湿阴冷，体弱多病的姜伟在这里有了个意想不到的收获，那就是苗药对他疗效神奇，这一发现宛如一粒种子，在他心间渐渐生根，最后发展成了一棵枝繁叶茂的大树。

1978 年高考恢复，这对姜伟来说是个天大的好运，他抓住了这个能改变命运的契机，成功考进了贵阳医学院，毕业之后，他成为了药剂师，在云马飞机制造厂的员工医院工作。

那时候，这份工作可是很多人羡慕的，既稳定又有面子，而姜伟并不满足于此，他看到了医药行业蕴藏的巨大商机。

在妈妈张锦芬的支持下，姜伟在1988年辞了工作，开始自己做生意，开了一家药材店，他发现中间商的利润很薄，这让他明白，要想有更多的话语权，还是得有自己的品牌。

于是乎，他运用自己所学到的专业知识，开启了制药征程，维 C 银翘片是姜伟的首个成果，在那个年代，感冒药市场需求火爆，维 C 银翘片帮姜伟收获了第一桶金。

他想要把生产规模再拓展拓展，于是就租了安顺制药厂的一间车间，这个药厂是国营性质的，这些年一年接一年地亏损，可姜伟用心去经营它，药厂还真就不再亏损了，开始有利润了。

在96 年，药厂又有麻烦了，已经到了要被出售的地步，姜伟那是毫不含糊，当机立断，他跟母亲和弟弟凑了 750 万，又从别处借了 750 万，用 1500 万的价钱把药厂买了下来。

这次收购是贵州百灵发展历程中一个极为重要的转折点，药厂改名叫贵州百灵后，就着重开展苗药研发和生产相关的工作了。

在10 年，这家企业顺利上市，这可不得了，它是首家在人民币普通股票亮相的苗药企业，就像一把钥匙，开启了苗药概念进入资本市场的大门。

原本是打算上市融资3.5亿元的，可惊喜的是最后募集到了14.8亿元，这本该是发展的一个全新起点，然而却没料到，这也给之后的困境悄悄埋下了祸根。

在上市前，姜伟家族就已经完全掌控了这家公司，这种高度集中的股权结构，虽然保证了家族对公司的绝对控制权，但也使得公司决策容易受到家族利益的影响，缺乏科学性和长远规划。

上市之后，他们没有把融资来的钱用在自身发展上，反而搞起了多元化投资，它把自己的势力范围延伸到了房地产、围棋等这些和主营业务八竿子打不着的领域。

这种“遍地撒网”式的投资策略，分散了公司的资源和精力，也暴露了姜伟在企业战略上的短视，更令人担忧的是，姜伟家族在公司快速扩张的同时，也开始了减持套现的行动。

2013年，限售期刚过，母亲张锦芬就迫不及待地套现了3.7亿元，2015年，贵州百灵股价达到顶峰，她再次套现4.5亿元。

此后，姜伟兄弟也陆续减持套现，家族累计套现约42亿元，这种大量套现的行为，肯定是背叛了公司和投资者，家族式管理的弊端、多元化投资的失误、疯狂的套现行为，最终将贵州百灵推向了深渊。

公司股价疯狂下跌，随后被证监会立案调查，经营陷入泥沼，还背负了大量债务，这个曾经辉煌耀眼的苗药巨头，如今却沦落到这般田地，9 万多股民心中，除了失望就是愤怒，这种情绪简直要满溢出来了。

苗药发展之路的迷思

苗药在我国传统医药中地位举足轻重，历史极其悠久，疗效也很独特，贵州百灵正是抓住 “苗药” 这个特殊资源，才在市场上取得了成功。

但是，传统苗药发展面临诸多难题，市场竞争日益加剧，同时医药技术快速进步，使得传统苗药的市场空间不断被压缩。

研发投入不足，许多苗药企业都缺少这方面投入，结果产品创新乏力，不能满足市场需求，最后还有个问题，传统苗药现代化水平不高，生产工艺与质量控制体系相对滞后，难以与现代医药抗衡。

贵州百灵的案例揭示了资本运作和传统行业之间的矛盾，企业在追求短期利润时，经常会忽视长期发展，贵州百灵的多元化投资和疯狂套现，就是这种冲突的典型表现。

资本的逐利性与传统产业的稳健性之间，需要找到一个平衡点，企业在追求资本利益的同时，必须坚持实业发展，注重产品研发和创新，才能真正实现可持续发展。

苗药的未来在于传承与创新二者并重，一方面，要保护、发掘传统苗药价值，开展科学研究与传承，另一方面，要将现代科技融入传统苗药，开发新产品和新技术，增强市场竞争力。

同时，要注重环境保护，建立健全的管理体系，实现苗药的绿色发展，只有这样，苗药才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，为人类健康事业做出更大的贡献。

家族企业与资本市场的共存之道

贵州百灵的例子给家族企业在资本市场上的发展带来了不少启示，家族企业固有的弊端，在资本的放大效应下，往往会被无限放大，最终导致企业走向崩盘。

姜伟家族对贵州百灵是绝对控制的，这种情况在创业刚开始的时候确实有积极作用，可公司上市后，它却成了阻碍企业发展的瓶颈。

总是优先考虑家族利益，并且没有科学的决策办法，这使得公司战略方向产生了偏差，家族企业内部治理这个问题，真的是个长久以来都很难搞定的麻烦。

家族企业传承的时候，怎么与现代企业管理对接，是得好好琢磨的事，建立健全管理制度，引进外部专业人才，提升公司治理水平，这些都是家族企业迈向成熟的必由之路。

财务透明是资本市场健康发展的重要基础，贵州百灵的财务问题，暴露了家族企业在财务管理上的漏洞，财务信息不透明，不仅让投资者受损，还给公司内部的违规行为留下了空间。

家族企业要重视风险控制机制的建设，资本市场风云变幻，风险无处不在，缺乏完善的风险控制体系，企业很容易受到市场波动的冲击，甚至走向破产。

贵州百灵的案例就是最佳证明，企业想要长远发展，就得把实业踏踏实实地做好，资本运作是推动企业发展的一种工具，绝不是最终的目标所在。

家族企业得把资本用在关键地方，用来支持实业发展，提高核心竞争力，可不能把资本当成短期套利的工具。

结语

贵州百灵从一个默默无闻的小药厂，成长为“苗药第一股”，最终却在资本的迷局中走向衰败，这其中，既有家族企业自身的局限性，也有资本市场的不确定性。

贵州百灵的兴衰历程给我们诸多启示，家族企业需要加强内部管理，增强财务透明性，建立风险防控体系，同时要专注于实业发展方向。

只有这样，才能在资本市场稳步向前，避免像贵州百灵那样遭遇挫折、走偏方向。

参考资料

信息披露违规、踩ST红线，被股民索赔的贵州百灵进入多事之秋=金融界2024-07-31 21:04

ST百灵：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案=澎湃财讯2024-11-08 19:38

知名药企“栽了”！证监会出手，立案！=2024年11月09日 14:02来源： 中国基金报

去年四季度销售费用率畸高 贵州百灵财务报表真实性存疑=中国经济网2024-11-01 07:27