3月31日深夜，一则重磅公告搅动资本市场。国内光学龙头欧菲光（002456）突然宣布启动重大资产重组，自4月1日起停牌。据公告显示，此次重组涉及对两家子公司的深度整合，引发业界高度关注。
核心交易解析
根据公司披露的《关于筹划发行股份购买资产暨关联交易的停牌公告》，欧菲光拟通过"股份+现金"组合拳方式，收购欧菲微电子（南昌）28.25%股权及江西晶浩48.93%股权，同时配套募资。经查，两家标的公司上半年合计贡献营收56.73亿元，相当于母公司同期营收的39%。
值得关注的是，欧菲微电子作为核心子公司，上半年实现净利润6998万元，按持股比例折算，少数股东分走1974万元。江西晶浩虽净利润751万元，但48.93%股权意味着每年约367万元利润外流。若完成收购，预计每年可增加2341万元归母净利润。
优质资产解码
从财务数据看，两家标的堪称"现金奶牛"：欧菲微电子净资产收益率（ROE）达9.08%，显著高于行业平均6.5%；江西晶浩存货周转天数仅58天，较行业快20天。其技术储备更不容小觑：江西晶浩近半年新增12项光学专利，涉及潜望式镜头、超薄模组等前沿领域。
多位业内人士向笔者证实，此次收购实为"肥水不流外人田"。欧菲光2024年三季报显示，经营性现金流净额同比激增182%，此时出手既能优化报表结构，又能强化产业链控制。
市场影响前瞻
虽然停牌前股价微跌1.37%，但机构动向耐人寻味。龙虎榜数据显示，3月28日-30日，机构专用席位净买入1.2亿元。某券商电子行业首席指出："参照歌尔股份2019年类似操作，重组完成后毛利率有望提升2-3个百分点。"
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