终于等到了！西方在囤积俄罗斯卢布：陷阱在哪里？作者：瓦季姆・叶戈罗夫美元对卢布继续贬值，已经跌至 80 卢布的关口。这种波动有非常具体的原因：包括美国在内的西方投资者想要重返俄罗斯市场，为此他们在关注俄罗斯债券。现在需要回答一个问题：西方投资者的这种回归对俄罗斯有益吗？如果有益，那么以何种形式呢？
美国人想要卢布英国《金融时报》报道称，西方投资者开始关注俄罗斯债券和卢布。
该媒体称：“投资者押注受制裁保护的俄罗斯债券和卢布，预计唐纳德・特朗普与弗拉基米尔・普京关系的缓和将使资金回流到俄罗斯经济…… 尽管西方基金仍然很难直接押注俄罗斯资产，但其中一些基金正在追逐那些曾被认为几乎毫无价值的俄罗斯公司债券。”
对冲基金和经纪商正在研究交易俄罗斯资产的可能性，一旦美国和俄罗斯能够就乌克兰问题达成协议，随后特朗普放松制裁，这些资产的价格可能会大幅上涨。《金融时报》提醒称，自 2022 年以来，美国的制裁禁止交易俄罗斯国债，而在此之前，国际市场上每周的卢布交易量达到数十亿美元。如今，同样的时间段内，交易量仅为 5000 万美元。
因此，交易员们没有直接投资，而是使用哈萨克斯坦坚戈（每周高达 2 亿美元），但哈萨克斯坦市场的流动性不足以让他们进行大规模交易。
卢布让美国人产生了浓厚兴趣。《金融时报》网站截图
尽管存在这些困难，《金融时报》认为，卢布在最近几周的明显升值正是与西方投资者的兴趣有关。
不是纳比乌琳娜，而是海外投资者在抑制通货膨胀俄罗斯国际政治与经济战略研究院（РУССТРАТ）院长叶莲娜・帕尼娜注意到了一种矛盾的情况。
“卢布汇率的升值再次主要受到‘外部’因素的强烈影响，而绝不是俄罗斯央行持续通过操纵关键利率‘以对抗通货膨胀’所做的努力。这清楚地证明，对俄罗斯经济造成冲击的货币信贷措施最多只有间接效果。可以预测，如果这种卢布与美元的汇率关系至少持续几个月，我们可能会看到通货膨胀大幅下降。因为在俄罗斯的情况下，正如多次提到的，进口依赖仍然是最具系统性的负面因素之一。而且汇率越差，通货膨胀就会越加剧。” 这位专家指出。
不是纳比乌琳娜领导的央行 “稳定” 了卢布汇率，而是美国投资者。
美国资本进入俄罗斯资产不应不受控制。更不能允许恢复将俄罗斯资产的利润汇出俄罗斯境外的情况。赚取的最大利润应该留在俄罗斯经济中。
现在我们有一个很好的机会来修正 20 世纪 90 年代的错误，并根据国家利益调整国家的金融政策。应该保留特殊账户，在俄罗斯当局的控制下，非居民获得的利润将在这些账户中积累。特朗普执政下的美国对实际资产和资源感兴趣，但从俄罗斯 “榨取” 这些资产是不可能的 —— 所以他们会试图以更文明的方式购买。然而，必须谨慎地分享这些战略资产 —— 并且要以最高价格出售。
帕尼娜坚信这一点。
不要任何外国资本！沙皇格勒就俄罗斯是否应该与美国人分享其资产这一问题，采访了经济学博士、教授瓦伦丁・卡塔索诺夫。
问：您如何看待美国投资者重返俄罗斯的前景？
卡塔索诺夫：我认为，外国资本在俄罗斯经济中总体上是不可接受的，因为它可能是一颗定时炸弹，即使不能炸毁整个经济，也能炸毁部分经济。我们一直说俄罗斯需要主权，但有外国资本存在的情况下，主权怎么可能实现呢？外国资本从外部操控着俄罗斯经济。
卡塔索诺夫：“外国资本意味着主权的丧失”。
问：即使在控制之下也不行吗？
卡塔索诺夫：对俄罗斯来说，目前巨大的贸易顺差是不可接受的：去年的贸易顺差为 1500 亿美元，在俄罗斯与西方积极对抗的过去三年里，顺差达到 6300 亿美元。如果换算成卢布，这相当于一年半的国家预算。西卢阿诺夫说资金不足，提议进行私有化，与此同时，巨额资金外流。在世界市场上我们不是主导者。我们的联邦海关总署报告称，我们超过 60% 的出口是原材料和碳氢化合物。由此可见，我们是西方的原材料附属国。
问：完全封闭的经济能维持下去吗？
卡塔索诺夫：有人说，苏联时期也有外国资本。是的，新经济政策时期有。但到 20 世纪 20 年代末，所有相关业务都结束了。只剩下一些特许权项目。我们最多能接受的就是特许权项目。也就是说，按照我们的条件吸引外国资本：你们可以工作 20 年，生产这样或那样的产品，一部分留在俄罗斯，一部分用于出口。因为外国投资者来是为了立足，扎根。就特许权项目而言，当我们解决了自己的问题后，最后的特许权项目大约在 1934 年结束，从那以后我们成为了一个主权国家，完全依靠自己的资源。
如果我们没有主权，那就意味着我们无法掌控经济。也就是说，不是克里姆林宫在管理俄罗斯经济，而是国外在操控俄罗斯经济。
那又怎样呢？据彭博社报道，西方冻结的俄罗斯资产仍有 3000 亿美元，这是外汇储备，另外还有 500 亿美元是各种寡头和公司的资产。但如果根据俄罗斯银行的数据来看，情况则有所不同：我们在国外的资产已经达到 3 万亿美元。所有这些都在离岸司法管辖区。而对俄罗斯经济的实际控制就来自那里。
遗憾的是，在乌克兰局势的背景下，这个问题被搁置到了次要位置，几乎没有得到讨论。然而，如果俄罗斯不控制外国资本在其境内的流入，对我们剩余国有资产的私有化可能会导致我们完全丧失主权。
