12月10日，A股主要指数大幅高开，中证A500指数、沪深300指数开盘均涨超3%，创业板指数、上证科创板50成份指数均高开近5%。全市场近5300股飘红，成交额再破万亿元，中证A500等宽基ETF交投活跃。

宏观数据的边际改善和积极的政策预期带动市场震荡修复。近期新发布的中证A500指数以其广泛的市场覆盖和代表性，成为投资者把握市场脉搏、进行资产配置的又一投资“利器”。

作为有效表征市场整体表现的指数，中证A500指数不仅反映了中国经济的多元化特征，而且在当前相对积极的市场氛围中，展现了独特的配置价值。

经济数据边际好转

工业企业利润边际转好，11月PMI数据也进一步显示景气，一定程度上印证了政策落地的有效性，有望带动市场上行。11月30日统计局公布官方制造业PMI，为50.3，前值50.1，略强于历史季节性均值，在景气范围内进一步提振，大部分分项相比10月均有提升，采购量、新订单等均有较大提振，或说明制造业需求有所回暖；而生产经营活动预期分项则保持高位，在10月54.0的基础上进一步上升0.7至54.7，反映了市场的乐观预期。

图：PMI看需求环比改善

数据来源：Wind

积极的政策预期

在当前的货币政策环境下，中国人民银行依然拥有多种工具向市场注入流动性并优化资源配置。

例如，此前央行宣布在11月通过国债购买和买断式逆回购操作，向市场注入了总计1万亿的资金。这些操作的资金成本接近于0%或1.5%，低于中期借贷便利（MLF）2%的资金成本。这种低成本流动性的持续释放，有望促进实体经济信贷的扩张，支持经济增长。此外，昨日有关会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望进一步提振市场信心。

图：信用周期有望拐头向上

数据来源：Wind

从中长期维度看，市场仍将回归基本面交易。一方面，三季报数据显示，大盘龙头企业盈利性整体较优，基本面向好提供了更好的价格支撑。另一方面，近期一揽子政策重点从化债等角度切入，或有望提振银行、地产等板块业绩，对核心资产形成推动作用。此外，从增量资金角度，当前的互换便利政策所导向的大概率仍然是高股息且绩优的公司，而回购增持专项再贷款使用方多数为三级行业内龙头公司。综合来看，核心资产具备更强的股价韧性，属于相对稳健的配置方向。

目前，市场上有中证A500ETF易方达（159361）等产品跟踪中证A500指数，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年。据悉，易方达基金旗下A股宽基ETF数量市场领先，且全部实行最低一档0.15%/年的管理费率，助力投资者低成本布局A股资产。

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