核心要点
市场对锂电池及储能板块九月份的排产情况表现出高度的关注，尤其是对宁德时代这样的行业龙头企业的表现尤为关切。尽管官方数据预测九月份的排产量可能会实现两位数以上的增长，但由于实际产能限制，很难完全满足市场所有的预期。
尽管如此，专家们普遍看好该行业的增长势头，只是未来的增速可能会有所放缓。宁德时代凭借其在储能系统的大宗订单、客户储能订单的增加，以及欧洲市场的积极反响和库存积累等因素，预计利润将显著增长，特别是在动力电池和储能业务领域。
宁德时代正从单纯的储能电池供应商向储能系统集成供应商转型，这一转变预计将对公司估值和业绩产生重大影响。欧洲市场的快速增长，特别是在分布式能源系统方面，以及中东地区的大型订单，都在推动储能市场的发展。宁波的企业也在探索海外市场的高附加值领域，侧重于系统集成和动力电池方向，以期实现长期可持续发展。宁德时代在中东和澳洲等地的成功案例展示了其在储能市场的强大竞争力和增长潜力，尽管短期内存在产能过剩等问题，但其作为全球储能市场的领先者，展现出强劲的增长势头和市场份额扩张的可能。
锂电池及储能板块九月排产情况分析
市场对锂电池及储能板块九月份的排产情况关注度高，尤其关注宁德等龙头企业。尽管官方数据显示九月份排产可能实现两位数以上增长，但实际产能有限，难以满足所有市场预期。虽然排产增长态势良好，但未来增长可能逐渐放缓。
宁德时代储能与动力电池业务表现强劲,预计利润大幅增长
宁德时代由于其储能系统的大型订单和客户储能订单的增加而经历了生产量的大幅提升。此外，欧洲市场的积极反应和库存累积也表明了需求的增长。这些因素共同作用下，预计公司利润将实现显著增长，尤其在动力电池和储能业务领域。宁德时代的低成本优势和高开工率预计将使其在同行中保持领先地位，推动股价稳定并有望上涨。
宁德动力与储能业务转型及其影响
宁德正在从储能电池供应商转型为储能系统集成供应商，这一转变预计将对公司的估值和业绩产生重大影响。宁德之前主要供应动力电池市场，但现在储能市场逐渐扩大，预期未来将超过动力电池市场规模。特别是随着欧洲等地区高附加值市场的兴起，以及对风光发电配套储能的需求增加，宁德的转型显得尤为重要。此外，欧洲的风光装机规模远大于美国，但其储能配套设施相对落后，显示出储能市场巨大的发展潜力和需求。
全球储能市场增长与动力电池市场的不同
随着阳光阿克斯等企业的新增订单数据显示，欧洲市场的增长速度超过了美国，尤其是在分布式能源系统方面。与此同时，中东地区的大型订单推动了储能市场的发展。
不同于动力电池市场，其中电芯层面的竞争较为激烈，导致价格竞争，储能市场的价值分配更多地体现在整个系统的安全性和效率上。国内企业在储能集成方面的竞争也反映了这一趋势，尽管出口产品的价格可能略高于国内市场，但整体差异不大。
宁波企业探索海外高附加值市场：聚焦系统集成与动力电池
宁波的企业正在寻找海外市场的高附加值领域，其中特别关注系统集成和动力电池两个方向。面对国内外电信服务的巨大差异以及海外系统集成成本相对较高的情况，宁波企业选择进入如欧美等地的市场，专注于提供具有高附加值的产品和服务。尽管短
期内可能会失去一些电信领域的客户，但通过提升服务门槛至系统集成层面，这些企业期望能够实现长期的可持续发展。此外，面对全球范围内的安全问题和市场竞争，特别是动力电池领域，宁波企业通过技术创新和品牌建设，致力于在C端市场树立良好的品牌形象，以区别于其他二线品牌并提高竞争力。特别是在储能领域，宁波企业的独特技术方案，如承诺五年不衰减和减少占地的创新，已经在国际市场获得认可，并为企业带来了积极的品牌效应。
宁德时代在中东、澳洲及欧洲的储能与动力电池业务进展
宁德时代在中东地区的最大客户BLenergy专注于系统集成项目，采用宁德的解决方案，目前在安装交付阶段达到800兆瓦时，另有3吉瓦时处于预交付阶段，并已签订15吉瓦时的长期订单。在澳洲，与QEbroke合作，进行储能系统开发，签下了10个6瓦时的固定合同。此外，劳斯莱斯旗下能源公司在欧洲与宁德时代达成战略合作，引进欧盟和英国市场。宁德时代提供低成本的储能系统，有望通过技术创新和规模生产提高盈利能力。在全球范围内，宁德时代与其他几家公司如阳光电源和阿特斯展开竞争，共同推动储能市场的增长。尽管短期内可能面临产能过剩的问题，但随着电动汽车和储能系统需求的增长，宁德时代显示出强劲的增长势头和市场份额扩张的可能性。
问：九月份宁德锂电排产情况及市场反响如何？九月份锂电需求有哪些亮点？
答：尽管宁德锂电排产数据尚未完整统计出来，仅有一个动员会议信息，但市场对其九月份排产情况高度关注并充满期待。原市场预期宁德九月份环比增速将为中位数（约5%），但由于该公司内部不同口径表示九月份排产有望上升至两位数以上，最高可达两位数的增长，并且四季度预期也有较大上调。不过，考虑到宁德实际产能，目前预测的月产能已接近满负荷运转，达到50GWh以上，因此实际达到60GWh的可能性较低。九月份锂电需求表现良好，主要源于几个方面的需求驱动因素。首先是宁德自己的储能系统及客户需求增加，导致储能业务加班生产。其次是像宇通和小米这样的整车企业出现了加单现象，特别是小米汽车的需求明显增强。此外，欧洲市场开始从库存减少转向积极采购，从而为宁德带来新的增量需求。
问：高开工率如何提升宁德锂电的利润空间？
答：高开工率对宁德锂电利润具有显著影响，尤其体现在折旧成本降低上。与行业内其他动力电池企业相比，宁德由于较长的资产折旧周期（通常为三至四年），其开工率对利润的影响更为显著。根据公司数据显示，今年上半年宁德仅实现了65%的平均开工率，导致单位折旧成本较高。而随着第四季度排产计划攀升至155GWh以上，预计宁德将达到90%以上的开机率，折旧成本将降至0.44元/Wh以下，远低于上半年水平，从而大幅提高利润弹性。
问：明年宁德时代的盈利能力预测如何？
答：随着2020年和2021年产能的大幅增长以及这两年的产能开始零折旧，预计明年宁德时代将出现显著的业绩弹性。由于开机率远高于去年，并且材料成本等在持续下滑，扣除费用后的净利润有望超过1元人民币/千瓦时，同比增长超过30%，甚至可能达到接近1.1至1.2元人民币/千瓦时的高水平。
问：宁德时代转型为储能系统集成供应商的影响是什么？
答：宁德时代从储能电池供应商转型为储能系统集成供应商后，在中长期估值与业绩上都将产生重大影响。当前储能市场有两个主要市场——中国和美国，其中中国市场以价格竞争为主，而美国市场则更看重产品的全生命周期成本、品牌力及高附加值。
随着储能市场规模扩大（接近动力电池30%的比例），高附加值市场的拓展不仅限于美国，欧洲、中东等地也开始重视并推动储能系统的应用，以解决风光发电缺乏调频和调峰资源的问题。随着欧洲风光装机规模大于美国以及电网调度需求的增长，储能系统集成业务的需求将持续爆发式增长，带动公司估值和业绩大幅提升。
问：中东地区的分布式能源选择为何倾向于离网型而非大电网建设？
答：由于中东地区许多城市的风光资源丰富，且他们不愿意承担大电网建设的巨大成本。因此，选择分布式离网型能源系统成为更经济实惠的选择，尽管这意味着需要额外投入进行储能设施建设。
问：宁德时代在储能市场中的定位是什么？储能系统集成市场竞争如何及与动力电池领域的区别在哪里？
答：宁德时代作为一家大型储能设备制造商，其定位并非卷入低价竞争，而是专注于提供具有高附加值的产品和服务，并从中获利。尤其对于储能市场，其价值分配不同于动力电池领域，电芯环节的竞争较为激烈。储能系统集成市场相较于动力电池行业的竞争更为激烈且复杂。国内企业在该领域面临价格竞争压力较大，但由于国内技术标准宽松且商务标的高要求，导致市场价格较低。而在海外市场，如欧美和中东等地，系统集成的价值更高，拥有良好的发展前景，宁德时代正在积极拓展海外市场以实现价值最大化。
问：宁德时代如何看待国内外市场的不同挑战并采取何种策略应对？
答：宁德时代认为在国内储能电芯市场上由于价格竞争激烈，难以获取高额利润，因此选择向上游转型，提高系统集成的技术门槛和服务价值。例如，他们推出独创的电能系统，承诺五年的使用寿命和高达1.5万次循环次数，通过这些高端技术含量来提升竞争力和品牌影响力。
