随着大型模型迈入推理阶段，性价比逐渐超越了单纯的算力竞争。自从A100和H100受限于出口禁令已有一年半时间，英伟达面向中国市场销售特制版芯片的难度持续上升。

近期，Jeffries的分析师预测，在即将到来的10月份，美国可能会对半导体出口管制进行年度审查，届时英伟达的H20芯片很可能面临对中国的禁售。禁售可能通过三种方式实施：特定产品的直接禁令、降低产品计算能力的上限，或者对内存容量进行限制。

尽管英伟达计划为中国市场推出定制版的AI芯片，自3月份CEO黄仁勋宣布Blackwell以来，这一消息一直在业界流传。目前普遍的看法是，英伟达将推出B200芯片的特制“精简版”B20。

然而，在中国，众多中小型企业的创业者们意识到，无论从价格还是获取难易程度来看，英伟达的最新高端AI芯片很可能只存在于他们的“云端”梦想中

AI领域的创业者Jason向某媒体透露，他的公司原本专注于AI应用层面，除了通过云服务租赁A100和H100芯片的算力外，他们还部署了50片英伟达V100芯片和一些3090显卡。这样的配置既符合初创企业追求成本效益的需求，也因为AI应用层面的业务实际上并不需要极端的算力。V100是英伟达在2017年发布的产品，当时八卡服务器的官方价格高达102万元。Jason则以900元每片的价格购入了这些二手V100芯片，而3090显卡的购入成本则是每张5000元。

自2022年底以来，由于美国加强了对半导体出口的管制，英伟达的一些最强大芯片无法在中国正规销售，包括A100和之前最强的H100。此后，美国对高端芯片的出口管制越来越严格，英伟达不得不推出一系列特供中国市场的芯片，如A800、H800，再到H20、L20、L2等。

对大多数创业者而言，这些特供版芯片不仅性能上不及原版，价格也是一个不小的门槛。有销售商透露，H20八卡服务器的价格大约在130万元左右。据IT时报报道，H20的主要买家还是百度、阿里巴巴、腾讯和字节跳动等互联网巨头。

Jason表示，H20主要用于推理任务，但他认为使用4090显卡已经足够，因为后者性能完全满足需求，而且作为商用芯片，H20的折旧率较高，保值性差。例如，V100当年售价数万，如今只能卖几千，五六年间价值大幅缩水。如果不是因为AI的热潮，其价值可能更低。

多位业内人士表示，他们更倾向于使用英伟达的RTX4090，这款2022年10月发布的旗舰产品原本定位于游戏显卡，但也受到了AI行业的广泛欢迎，尽管它也受到了美国芯片出口管制的影响。

华兮云的英伟达RTX4090备货

AI超算供应商浙江华兮云科技有限公司也表示，“目前最好用的是4090”，并强调性价比是一个重要因素。该公司计划本月增加100台4090显卡的库存。

对于英伟达即将推出B200的特制“精简版”B20的消息，Jason表示他主要关注性价比，而华兮云方面则表示尚未在业界听到相关消息。此前有报道称英伟达已经就B20与中国的浪潮信息展开合作，但浪潮信息已经否认了这一消息。

今年3月19日，在美国加州圣何塞的SAP中心，黄仁勋以一场气势磅礴的主题演讲《见证AI的变革时刻》登台亮相。

在这次演讲中，黄仁勋并不夸大其词，而是正式宣布了英伟达新一代Blackwell架构的问世，并推出了芯片B200和超级芯片GB200。这些新产品被外界誉为“新核弹”，英伟达研究经理Jim Fan对此表示，摩尔定律似乎已无法限制英伟达的创新步伐。

然而，苹果公司的一次技术探索实验，给英伟达的前进之路带来了短暂的阻碍。黄仁勋可能已成为全球最不希望看到Apple智能产品上市的人之一。

7月30日，苹果发布了一篇技术论文，透露了支持Apple智能的两个AI模型实际上是在谷歌云端的TPU张量处理器上完成预训练的。这一消息对英伟达来说有两重含义：

一方面，谷歌的TPU此前主要用于内部，不对外销售，此次却吸引了苹果这一重要客户

另一方面，苹果虽然在5月被《华尔街日报》报道正在开发自研芯片，但目前尚未使用，且在芯片选择上也未青睐英伟达，这对英伟达来说无疑是一种尴尬。

苹果对英伟达的“冷落”，在一定程度上反映了英伟达当前的困境。尽管英伟达的股价在今年上半年飙升了150%，但在7月份却遭遇了连续暴跌，四次市值大幅缩水。

除此之外，英伟达还面临着其他挑战：新芯片B200的交付可能延迟三个月或更久；美国司法部对其展开两项反垄断调查。

与此同时，有关“中国特供版”的消息不断传出。据多家外国媒体报道，英伟达计划为中国推出B200芯片的特制“精简版”B20，并可能出售搭载最新芯片的服务器以弥补特供芯片的性能不足。如果这一消息属实，这将是英伟达首次为中国市场专门推出一款服务器产品。

这些举措表明，尽管面临诸多挑战，英伟达并未放弃，反而在中国市场加大了投入。

自2022年底ChatGPT引发的AI浪潮已经持续近两年，英伟达也从一个芯片巨头成长为全球市值最高的公司之一。随着AI领域逐渐回归理性，竞争对手逐渐形成合围之势，中国市场对英伟达而言变得越来越重要。

在中国AI领域的广阔舞台上，众多中小型初创企业并未将英伟达推出的中国特供版芯片视为其核心焦点，而该系列芯片的主要吸引力则集中在中国的大型互联网巨头身上，它们在当前环境下视英伟达为最佳选项之一。

进入2023年10月，英伟达精心打造了一系列专为中国市场定制的芯片产品，包括HGX H20、L20 PCle及L2 PCle，其中H20尤为引人注目，被誉为“精简版中的佼佼者”。然而，好景不长，仅一个月后，因英伟达方面宣布的跳票事件，H20的交付被迫推迟至次年首季，这一变动促使部分企业迅速转向探索国产芯片解决方案。

彼时，市场动态显现，据中国基金报报道，百度已抢先一步，为200台服务器配置了来自华为的1600片昇腾910B芯片。紧随其后，周鸿祎在乌镇峰会上透露，360亦提前布局，购入了超过千枚华为AI芯片，彰显了对国产技术的信心。

上半年间，市场风向有所变化，企业持观望态度，华为等本土厂商的竞争加剧，导致英伟达H20在中国的市场表现疲软。5月，市场传来H20降价的消息，背后原因主要有二：

一是H100供应充足促使价格下调，H20随之跟进

二是华为昇腾910B凭借更具竞争力的初始售价，对H20构成了有力挑战

然而，进入下半年，H20的销售似乎迎来了转机。芯片行业权威机构SemiAnalysis预测，H20芯片有望在当前财年内显著提升英伟达在中国的业绩，预计年内交付量将超过百万张。

基于每张芯片约1.2万至1.3万美元的售价估算，H20系列有望为英伟达贡献超过120亿美元的营收，这一数字已超越上一财年英伟达在中国区的整体业绩。IT时报指出，这一回暖趋势得益于英伟达强大的生态系统优势以及华为昇腾910B供货紧张的现状。

然而，对于英伟达而言，这份喜悦或许只是暂时的。毕竟，基于生态优势和竞争对手供应紧张带来的转机难以持久。同时，市场传言英伟达正筹备下一代“中国特供版”芯片，如B200的简化版B20，且计划搭配专为中国市场设计的服务器一同推出，这标志着英伟达在受限环境下的一次创新尝试，旨在通过定制化服务器最大化特供芯片的性能表现，弥补“精简版”的不足。

但好景不长，市场再次传来不利消息，英伟达最新芯片B200的交付遭遇延迟，据称将推迟三个月或更长时间，批量出货或将延至明年首季，原计划中的今年10月量产被迫搁浅。

此番延迟不仅影响了科技巨头如Meta和微软等客户的计划（Meta已预订至少100亿美元订单，微软亦大幅增加了订单量并计划在明年初为OpenAI部署数万GB200），也引发了业界对英伟达能否按时推出中国特供版阉割版芯片的担忧。据称，延迟原因系生产过程中发现了“设计缺陷”，这无疑为英伟达的未来之路增添了更多不确定性。

尽管英伟达官方尚未确认B20芯片的发布，但业界普遍预期这一举措即将成真。

与2022年初次遭遇AI芯片出口限制的情形相比，英伟达对中国市场的态度更显依恋。中国市场对芯片的巨大需求是推动其持续关注的主要因素。在2022和2023财年，中国内地及香港地区分别为英伟达带来了71.11亿美元和57.85亿美元的收入，占总收入的31.7%和25.9%。

然而，美国的芯片出口禁令对英伟达在中国的业务构成了严峻挑战。预计在2024财年，英伟达在华营收将停留在百亿美元关口，市场份额降至16.9%。今年5月发布的2025财年第一季度业绩报告显示，来自中国客户的数据中心业务收入比例已从2023财年的19%降至2024财年的个位数。

面对中国本土芯片制造商的激烈竞争，英伟达CEO黄仁勋坦承：“我们在中国的业务确实遭遇了下滑。由于技术出口限制，中国市场上的竞争愈发激烈。”不久后，他再次提到中国芯片企业，强调中国在芯片制造领域的迅速追赶不容小觑。

美国的芯片禁售令在给中国AI企业带来挑战的同时，也为中国本土芯片制造商提供了成长机遇。对英伟达而言，这无疑是一大威胁，公司在中国市场破局的时间正一分一秒地减少。

英伟达的挑战不止于此。2022年底ChatGPT引发的AI热潮曾使英伟达销售额和股价双双飙升，但如今公司面临的局面更加复杂多变。今年，OpenAI的CEO山姆·奥特曼的宏伟芯片计划、微软开发自家芯片以替代英伟达产品、以及Groq公司声称其新产品能威胁到英伟达的地位，这些消息均对英伟达构成了压力。

苹果选择与谷歌合作，而非采用英伟达芯片，对英伟达而言无疑是雪上加霜。此外，英伟达还面临着日益严峻的监管压力，包括法国竞争管理局和美国司法部的反垄断调查。

尽管英伟达股价在今年上半年一度大涨150%，但随着美联储降息政策的滞后效应和华尔街对科技股的严格审视，英伟达股价在7月份出现了连续暴跌。

在这种背景下，英伟达必须维护其在中国市场的影响力。AI浪潮虽然汹涌，但前景仍充满不确定性。英伟达是否能达到增长的天花板，或者是否会因应“AI泡沫论”而失去市场地位，目前尚难预测。

回顾四年前，2020年8月，英伟达公布的2021财年第二季度财报显示，数据中心业务收入首次超过游戏业务。如今，数据中心业务已成为英伟达的核心。黄仁勋多年来的布局如今正开花结果。

面对未来，英伟达需要保持信心，同时也要有所准备。有趣的是，根据2025财年第一季度财报，尽管汽车业务在总营收中仅占1.2%，但它是英伟达数据中心业务之外唯一实现环比增长的领域。在中国，英伟达的汽车业务合作伙伴中，中国车企和智能驾驶方案供应商占比超过80%。

从这个角度来看，为中国特供的AI芯片对英伟达而言，其意义可能不仅限于AI领域，更在于公司在中国市场的持续影响力，这将是英伟达面对未来挑战的重要支点。

在全球科技竞争日益激烈的当下，英伟达在中国市场的未来充满挑战与机遇。尽管面临出口限制和本土竞争的双重压力，英伟达并未放弃对这一关键市场的深耕与投入。

从AI芯片到汽车业务，英伟达在多个领域展现出其创新实力和市场适应性。

展望未来，英伟达需要继续发挥其技术优势，同时灵活调整战略，以应对不断变化的市场环境和政策制约。在AI技术不断进步和应用场景日益广泛的背景下，英伟达有望在中国市场开拓新的增长点，实现可持续的发展。

此外，英伟达也需要密切关注全球科技趋势和行业动态，加强与本土企业的合作，通过技术交流和市场协同，共同推动产业创新和生态构建。通过这些措施，英伟达不仅能够在中国市场稳固其领导地位，更能在全球范围内巩固其作为技术创新者的声誉。

总之，英伟达在中国市场的故事远未结束。通过不断探索和创新，英伟达有望在AI和相关领域续写辉煌，为全球科技进步贡献力量。而对于中国市场而言，英伟达的持续投入和本土化战略也将为本地产业的发展注入新的活力，共同开启科技合作与共赢的新篇章。

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