高人就是高人。

不知道大家还是否记得，巴菲特的黄金搭档、伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）副董事长查理·芒格（Charlie Munger），在生前的2023年5月警告美国：“商业房地产市场“暗流涌动”，正酝酿一场“风暴”，随着房地产价格的下跌，美国银行业“已充斥着商业房地产不良贷款”。所以，即使总统耶伦鲍威尔出面，向来把美国银行当成香饽饽的的伯克希尔公司拒绝向拯硅谷银行倒闭引发的银行系统伸出援手，人已仙去，但芒格的确是老姜，姜还是老的辣！

1987年6月2日，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan），接任保罗·沃尔克的联邦储备委员会主席。从1987年到2006年，一干就是18年，任期横跨6届美国总统。《财富》杂志甚至在封面吹嘘：“谁当美国总统都无所谓，只要让格林斯潘当美联储主席就可以了”。“经济沙皇”和“美元总统”等赞誉也纷至沓来。可见，格林斯潘已成魔盒。

艾伦·格林斯潘 Alan Greenspan

那么，他有什么诀窍呢？为何六任美国总统如此离不开他？

因为总统很喜欢他的欺世盗名的两条歪理邪说，说到美国总统们的心里去了。等于彻底道出了美国数据造假和无限发债的实质：

一是针对美国统计数据的造假，他尤其不以为然。他说，对统计数据不要较真。世界上存在着三种谎言:谎言，该死的谎言，统计数字。经济统计数据就像比基尼，暴露出的那部分固然重要，但没暴露出的那部分才更要命。

二是如果美国还不起债务怎么办？格林斯潘说：美国为什么还不起债务？请记住这个常识吧：全球债务归还、支付交易都用的是美元，美国会存在还不起债务的问题吗？

1993年以来的美国五任举债瘾君子总统

正因如此，美国不断涌现习惯饮鸩止渴的“举债瘾君子总统” 显得极其“理所应当”。

2008年的金融风暴，不仅让美国资产价格泡沫破裂，而且让格林斯潘鼓吹的诸多金融神话不再。《纽约时报》把格林斯潘称为“泡沫先生”。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼称其为“世界上最糟糕的前央行行长”。

即使不再担任美联储主席，格林斯潘继续始以其歪理邪说来自圆其说。

2011年8月美国国债评级被标普下调评级后，他反而说，美债是一种安全投资，美元是第一大国际货币，美国能够支付一切债务，是因为可以不断加快印刷钞票的速度，应对一次次债务违约危机，所以违约几率为零。

格林斯潘的继任者们，本·伯南克(Ben Bernanke)、珍妮特·耶伦（Janet L. Yellen）和现任主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），印钞的饮鸩止渴水平，比起格林斯潘丝毫不落下风。

珍妮特•耶伦（Janet Yellen）

尤其是担任过美联储主席的现任财长耶伦，和最喜欢GDP造假的拜登，可谓是珠联璧合，把数据造假发扬光大到极致。

最讽刺滑稽的是，自拜登上任以来，以高盛、摩根士丹利、摩根大通为主的华尔街金融巨鳄们，对美国GDP增长下跌的预测数据完全不靠谱。因为，华尔街低估了拜登和耶伦超一流的造假注水能力。就说2023财年吧，拜登为了2024年选举连任，干脆把格林斯潘数据统计的精髓贯彻到底，让所谓的经济学常识走进死胡同。即使相关数据驴头不对马嘴又能对我几何？

第一季度：华尔街预测GDP增长将收缩近2%，但GDP增长1.1%；

第二季度：华尔街预测GDP增长为0-1%，但GDP增长2.4%.；

第三季度：华尔街测GDP增长为2-3%，但GDP增长4.9%；

第四季度：华尔街几乎一致认为GDP增长为2%，最高预测值为2.4%，但GDP实际为3.3%。

拜登对GDP登峰造极的注水，的确让华尔街精英感到脸面无存。

照理说，整个2023年，经济如此强劲有力，为何偏偏税收大幅下降。这是什么神逻辑？因为数据造假的魔鬼都藏在这些细节里。

2023年，美国的对GDP最为关键的三组数据全部大幅度塌陷，与GDP总量大幅上升形成强烈反差。

美国能源信息署（EIA）2023年11月7日发布最新《短期能源展望》显示，2023年，美国电力消费量预计由2022年的40700亿千瓦时下降至40220亿千瓦时。

2023年1至11月进出口47697.2亿美元，累计同比下降4.75%。1月17日，美国劳工统计局数据显示，美国2023年12月出口价格指数环比下降0.9%，进口价格指数保持不变。说明美国的进出口总额同比去年下降。

2023财年美国联邦政府财政总收入4.887万亿美元，退税冲抵后财政净收入4.44万亿美元，比上一财年减少4570亿美元，同比下降9.3%；同期联邦政府总支出超过7万亿美元，收入冲抵后，净支出规模6.13万亿美元,比上一财年减少了1370亿美元，同比下降2.2%。其中2023财年联邦政府社保收入1.6万亿美元，比上一财年增长了8.8%，但与此同时个人所得税净收入只有2.18万亿美元，比上一财年减少4567亿美元，同比大降17%。说明联邦政府的财政和个税收入都大幅下降。

如此相互矛盾的数据，竟然逼得财政部长耶伦说赤字巨大是因为税收减少。

一看细节，确实，耶伦虽然造假，但说出了事实。

2023财年，美国联邦政府财政赤字达到近1.7万亿美元，净增3200亿美元，同比增加23%。利息支出8790亿美元，增加23%，国债利息支付总额达到创纪录的6590亿美元（不包括政府内部转入信托基金的资金），增长39%，占全年财政支出份额超过10%，几乎是2020年利息支付额的两倍。

白宫管理和预算办公室公布的数据，过去40年联邦政府预算缺口占GDP比重的年均值为3.7%，而2023年猛然升至5.3%。

最新的2024年第一季度，联邦财政赤字为5100亿美元，比去年同期增加了890亿美元。同比增长21%。

但是，美国GDP规模就是在这种无法自圆其说的状态下实现了逆势增长。美国商务部公布的2023年经济数据，GDP规模达到了27.37万亿美元，GDP的平均涨幅达到了2.5%。

2023年第四季度债务增长和名义GDP增长的蹊跷对比

美联储通过向金融部门提供服务，以及从其拥有的国债和抵押债券中获得利息收入。美联储赚取的超出其运营开支的收入最终会返还给美国财政部。

2023年美联储运营亏损达1143亿美元，创历史记录

但是，2023年，这一切都改变了。

一是稳赚不赔的历史终结。2023年，美联储出现历史罕见的巨额亏损。

2013年~2022年美联储上交给财政部的资金 图片来源：美联储官网

2023年，美联储亏损1143亿美元。这是1914年美联储建立以来第一次出现年度经营性净损失。

美联储“稳赚不赔”的历史在自己亲手暴力加息下终于画上句号。近十年，超低的联邦基金利率和庞大的资产负债表，美联储向政府上缴近1万亿美元的利润。2022年，美联储向美国财政部上缴了760亿美元，而2021年的规模更是高达1090亿美元。

原因很简单，经过11次加息后的联邦基金利率为5.25%-5.5%。美联储和美国商业银行面临着同样的问题，持有的金融资产平均收益率和付出的利息形成倒挂。

因为美联储必须为各大商业银行放在美联储的准备金支付更多的利息。随着联邦基金利率不断升高，美联储前期所拥有并产生息差收入的债券存量急剧缩减，导致亏损进一步扩大。

二是美联储历史性开始裁员。在系统内，2023年年裁员约300人。这是自2010年以来美联储首度削减员工数量。

2023年，也就是在芒格警示美国商业地产崩溃的警告之后，华尔街众多知名大行美国银行、高盛集团、摩根士丹利、摩根大通等，才开始慢慢悠悠底承认商业地产可能成为继银行危机后的下一个“暴雷行业”。

2023年5月，芒格警告，美国商业房地产市场“暗流涌动”，正酝酿一场“风暴”

现在看，美国不得不再次重复2023年银行倒闭的那一出戏码：纽约社区银行（NYCB）股价暴跌，正在拉直今年美国银行业爆雷的引线。

而今年的潘多拉魔盒的倒向虽然还是银行，但爆雷的核心是银行的巨额商业地产贷款。纽约社区银行正是商业房产的直接受害者。

2021年末，纽约社区银行的商业地产贷款（包括土地开发、建筑、地产收购等）总额为109.44亿美元，当时银行总资产为595.27亿美元；收购旗星银行之后，2022年末，商业地产贷款升至227.67亿美元，同时银行规模扩大到901.44亿美元；收购签名银行后，2023年末，商业地产贷款升至386.36亿美元，总资产达1163.22亿美元，达到了重要银行的监管标准。

2月29日，纽约社区银行再度公布文件称，由于发现与内部贷款审查相关的内部控制重大缺陷，减记24亿美元商誉价值。由此，该行2023年四季度净亏损由2.52亿美元修正为27.1亿美元（约合212亿元人民币），较原先亏损金额增加超10倍。

评级机构惠誉将纽约社区银行的信用评级下调至“垃圾级”，国际评级机构穆迪还将纽约社区银行的所有长期发行人和部分短期发行人评级下调至“垃圾级”，并警告可能进一步下调评级。

国际货币基金组织（IMF）报告认为，美国商业地产价格正在经历半个世纪以来最严重的暴跌，自2022年3月美联储加息以来已经下跌11%。

美联储披露的数据显示，截至2024年1月，美国银行业的商业地产贷款规模高达2.9万亿美元（约合人民币22.7万亿元），其中，中小银行的商业地产贷款占行业比重达69%；商业地产贷款占全部银行资产比例约为13%，其中占中小银行总资产比重为30%，中小银行在商业地产风险下成为金融体系中最为脆弱的一环。

高盛的报告数据显示，美国有4.5万亿美元的未偿商业/多户抵押贷款，其中40%来自银行，约为1.7万亿美元。地区性银行约占美国银行业贷款的65%。根据FDIC的数据，中小型银行占商业房地产贷款总额约80%。

据商业地产数据提供商Trepp统计，2023年，美国以办公楼、酒店、公寓和其他类商业地产为抵押的到期债务总额达到5410亿美元，为历年来最高；2024-2027年商业地产债务到期额将达到2.2万亿美元。

摩根士丹利认为，自2022年3月美联储加息以来，高利率也使得美国商业地产价值持续下跌。在当前周期中，它们的地产价值跌幅将在30%—40%之间。加上商业地产租赁市场低迷，银行的商业贷款损失巨大。

美国房地产公司高纬物业（Cushman&Wakefield）数据显示，截至2023年底，全美约五分之一的写字楼处于空置状态。

根据穆迪分析（Moody’1s Analytics），2023年第四季度，美国全国办公楼空置率达到创纪录的19.6%，而疫情前平均水平为16.8%左右。纽约社区银行所在的纽约州，2023年第三季度办公楼宇投资下降60%，空置率维持在13.4%，为20年来的高位水平。甚至连洛杉矶和休斯敦这样的大城市，写字楼的空置率都达到了25%。

美国商业地产已经成为芒格眼里“暗流涌动”的一场“风暴”，无论如何对GDP造假都无济于事。

当前的美国，正像格林斯潘所言：经济统计数据就像比基尼，暴露出的那部分固然重要，但没暴露出的那部分才更要命。

这张图是头条配的，不知道违规吗？嘿嘿嘿

此话现在被彻底实锤！