早知:中国为何不推出大规模经济刺激?

荀彧聊国际 2023-09-17 11:16:00

作者:刘莎

中国经济承压,多家国际金融机构下调中国全年增长预测。图为江苏一家工厂工人拉着电梯零部件。(法新社)

多家国际金融机构近期下调中国经济增长预测,甚至认为可能无法实现官方设定的5%左右的全年增长目标。截至目前,北京推出的经济刺激政策,都只针对特定领域、特定问题,更有媒体形容这些措施“小打小闹”。中国目前面对哪些经济困难?为何迟迟没有出台大规模刺激计划?

经济有哪些困难?

房地产市场低迷。2021年以来因楼市调控和信贷收紧,房地产行业陷入低迷,冲击中国经济。据高盛估算,这将导致中国今年国内生产总值(GDP)增速下降1.5个百分点。

出口和消费受挫。受全球需求疲软影响,中国出口减少10%以上;疫情后居民收入缩水,就业市场疲弱,尤其是青年人失业率居高不下,导致消费不振。

全球需求疲软冲击中国出口。图为7月26日一艘货船停靠在江苏连云港的港口。(法新社)

民营企业信心受挫。三年冠病疫情冲击经济,期间官方对互联网、教培等行业祭出强监管措施,让民营企业信心受挫,影响民间投资。

推出了哪些措施?

房地产方面,北上广深等一线城市落实了“认房不认贷”措施,官方也降低房贷首付比率,并要求银行降低存量贷款利率。

民营经济方面,对互联网平台企业的整顿告一段落,官方也承诺支持民企;此外,允许地方政府以低利率再融资,并通过降低印花税等方式提振股市。

货币政策上,中国央行今年已两次降息,并采取了更强有力的措施支持人民币。

中国餐饮业在疫后逐渐复苏,但整体消费依然疲弱。(路透社)

何为大规模经济刺激?

市场今年中起一直期待北京以更大力度刺激经济。大规模刺激计划通常包含一系列措施,且有巨额资金支持,最典型的是在2008年,面对全球经济危机,北京推出扩大内需的“国十条”,包含一系列财政、货币政策,总规模约4万亿人民币(7456亿新元)。

这次为什么不那么做?

首先,在官方看来,中国经济还没那么糟,经济基本面没有改变,5%左右的增长目标有望达成;且经济中还有亮点,例如新能源汽车行业。

新能源汽车是今年中国经济的一个亮点。图为广汽埃安新能源汽车公司的总装车间终检线作业现场(香港中通社)

其次,大规模刺激计划受到财政紧张和地方债限制。三年疫情消耗大量政府资源,楼市低迷也意味着地方政府土地收入减少,财政刺激难为“无米之炊”。中国地方债本就高企,无法再往上加码。

此外,美元处在加息周期,中国如果大规模放水,会导致资金持续外流。中国高层也反对向消费者发放现金,认为这是西方式的福利主义,只会导致懒惰。

更重要的是,大规模刺激政策可能带来的后果,与中国追求的“高质量发展”、“房住不炒”等目标相悖;而2008年4万亿刺激计划的后果,是增长近一倍的房价和高额地方债务。

一系列官方表态显示,中国不会把经济增速放在首位。中共中央党校机关报《学习时报》星期三(9月6日)也发文指出,中国“已经不具有高速增长的客观条件”了。接下来,北京预计会延续针对性刺激经济的节奏,不会出台“大水漫灌式”的大规模刺激计划。

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