银行也会倒闭么？听起来不可思议的事情，但现实中的确曾经有发生。
当时硅谷银行股价暴跌60%，在这个消息曝光的第二天，这家资产高达2000亿的银行竟宣布倒闭。
当去深究之前硅谷银行暴雷的起因，背后的故事令人唏嘘。
起初，硅谷银行突然宣布要出售部分证券，规模高达210亿美元。这本是银行优化资产配置的常见操作，但令人意想不到的是，这笔交易竟会导致银行出现18亿美元的税后亏损。
巨额的亏空，让银行管理层瞬间陷入困境。
为了填补这个大窟窿，他们匆忙决定通过出售普通股和优先股来融资22.5亿美元，试图“拆东墙补西墙”。
但投资者们可不是好糊弄的，这种不计代价的抛售资产和疯狂稀释股权的行为，直接引发了市场恐慌。
投资者们开始对硅谷银行的财务状况产生深深的怀疑：一家经营稳健、资产优良的银行，怎么会突然陷入如此窘迫的境地，需要靠变卖核心资产、稀释股东权益来求生？
尽管硅谷银行管理层急急忙忙摆出各种数据，试图向市场解释银行资金充裕，大不了卖掉一些其他短债库存就能应对危机。可市场信心一旦崩塌，就如同决堤的洪水，一发不可收拾。
投资者们根本不吃这一套，纷纷选择用脚投票，华尔街瞬间开启了对硅谷银行股票的疯狂抛售模式，当日成交量如同火箭般直接放大22倍。
在这股汹涌的抛售潮冲击下，硅谷银行最终无力回天，无奈宣布倒闭。
回顾过去上百年的金融史，我们不难发现一个令人警醒的规律：
几乎每一次大型的金融危机，宏观上都处于货币紧缩的大环境之下，而且往往发生在货币紧缩的尾声阶段。
上世纪90年代初的日本经济崩盘，房地产与股市泡沫破裂，经济陷入“失去的二十年”，背后正是日本央行持续收紧货币政策，戳破了资产价格泡沫；
1998年的亚洲金融危机，以泰国泰铢贬值为导火索，迅速蔓延至整个亚洲地区，各国货币大幅贬值，金融体系摇摇欲坠，而此前美联储的加息周期使得亚洲新兴经济体面临巨大的偿债压力与资本外流风险；
2000年的互联网泡沫破裂，同样是在美联储连续加息、收紧流动性的背景下，那些过度依赖资本投入、缺乏盈利支撑的互联网企业纷纷倒闭，纳斯达克指数一泻千里。
再看2008年的次贷危机，更是将货币紧缩引发的金融风险演绎到了极致。
当时，美联储为了抑制通货膨胀，连续多次加息，使得社会融资成本大幅攀升。原本就容易违约的次级贷款，在高利率环境下，借款人的还款压力骤增，违约风险急剧上升。
与此同时，华尔街金融机构创造出的各种复杂金融衍生品，如CDO（担保债务凭证）等，如同病毒一般，将次级贷款的风险扩散至整个金融体系的每一个角落。这些衍生品层层嵌套，使得投资者们甚至都不清楚自己手中资产的真实风险状况。
以雷曼兄弟为例，在2008年一季度破产前，总资产高达7860亿美元，其中衍生品、抵押债券、回购资产等金融资产竟占到总资产的82.3%。当市场流动性收紧，雷曼兄弟遭遇流动性危机时，为了维持自身运转，不得不抛售大量金融资产。
但由于其规模太过庞大，手中持有1072亿美元的抵押债券、595亿美元的公司债券、561亿美元的股权资产，以及550亿美元的衍生品、3687亿美元的回购资产，这一抛售行为瞬间引发市场恐慌。
一方面，大量资产涌入市场，供过于求，导致资产价格暴跌，雷曼兄弟自身资产大幅缩水；另一方面，市场恐慌情绪蔓延，投资者纷纷对其他金融机构持谨慎态度，整个金融系统的稳定性被彻底打破，偿债能力普遍弱化，一场恶性循环就此展开，最终引发了波及全球的金融危机。
在利率低廉、经济增长良好的时期，企业与个人即使负债累累，资产结构存在隐患，也能靠着宽松的货币环境和经济增长红利掩盖问题。
但一旦进入货币紧缩周期，利息升高，那些隐藏在暗处的风险便如同鬼魅般逐渐浮现。企业和个人面临还债困难，资金链断裂风险大增，就像推倒了多米诺骨牌的第一张，后续连锁反应接踵而至。
当我们回想硅谷银行危机，再来审视下它的资产结构，截至2022年底，硅谷银行拥有1200亿美元的证券投资，远超740亿美元的贷款总额，其中持有至到期投资中的913.21亿美元的MBS（抵押支持证券）组合和260.69亿美元的可供出售金融资产尤为引人注目。
正常情况下，银行持有的证券投资价值有所波动并非致命问题，只要体量可控，银行有足够的流动性应对储户提款需求。
但硅谷银行的情况却异常棘手，一方面，市场对其信心丧失，引发储户纷纷提款，形成挤兑潮；另一方面，其所持有的大量证券投资价值大幅下滑，双重压力之下，银行资金链断裂，最终走向倒闭。
近年来，全球杠杆贷款市场蓬勃发展，与之相关的资产证券化产品，如CL（一种属于CDO的资产证券化产品）也如雨后春笋般涌现。在2019年时，全球杠杆贷款存量达到3.22万亿美元的历史最高水平，尽管近年来相关数据不再公开披露，但可以想见，这些金融衍生品的规模依旧不容小觑。在市场环境恶化时，随时可能引爆更大的危机。
综合来看，引发金融危机的四个关键因素：货币紧缩的环境，如今已然具备；容易违约的垃圾资产，虽暂时难以精准识别，
但从历史经验看，往往在危机爆发前隐藏极深；足够多的衍生品扩大范围，CL等产品的泛滥已然是明证；而硅谷银行，凭借其庞大的资产规模与在金融市场的影响力，确实有成为导火索的可能。
现象的相似性足以敲响警钟。倘若危机进一步发酵，市场必将陷入极度恐慌，全球各国股价大概率会大幅下跌。不过，从过去几十次的危机历程来看，无论过程多么艰难，经济最终都会逐渐恢复，资产价格也会回归理性。
在当前这一充满不确定性的阶段，作为投资者的我们该如何应对呢？
首先，要保持冷静，切不可被市场恐慌情绪裹挟。
其次，优化资产配置，将资产分散开来，避免过度集中于某一领域或某一资产类别，降低系统性风险。手中一定要持有足够的现金，现金就如同在金融风暴中的救生艇，在市场流动性枯竭、资产价格暴跌时，为我们提供生存保障。
最后，学会等待，静观其变。像一名优秀的狙击手，从不炫耀开枪次数，只关注命中率。
此刻，我们应空仓等待，密切关注事件的后续发展，等待加息预期的进一步明朗、货币紧缩政策的下一步走向，以及新的投资机会悄然浮现。
文字来源@ 老丁是个生意人 的视频内容
