近期A股市场出现了一波反弹行情，其主要原因可以归结为人民币兑美元回升所带来的全球资产再配置效应。这一现象背后反映了中美汇率政策干预和利率政策由分化可能转向收敛的趋势。然而，短期来看，这种A股的反弹可能缺乏持续性，因为美国衰退风险大幅减弱。为了确保增长基本面与美国经济趋势保持一致，决策层需要进一步出台政策来托底经济。
人民币兑美元回升对A股市场的影响是多方面的。首先，人民币升值可以提升国内资本市场的吸引力，吸引更多外国投资者进入A股市场。这种资本流入将推动A股市场的上涨，并带来全球资产再配置的效应。其次，人民币回升还会增加国内投资者的买入动力，因为他们可以通过人民币升值来获得额外收益。这种买入动力也是A股反弹的一个重要因素。
然而，虽然人民币回升对A股市场带来了一定的推动力，但短期来看，这种反弹可能缺乏持续性。这是因为美国衰退风险大幅减弱，这减少了外部因素对A股市场的支撑，资本可能进一步向美国流动。当前，美国经济表现出较强的韧性，就业依然火热，通胀处于高位。这些因素使得美联储在较长时间保持较高利率水平。高利率环境下，资金也将更倾向于流向美国市场，而不是流入A股市场。
为了确保A股市场增长基本面，对冲美国经济不陷入衰退的影响，决策层需要进一步出台政策来托底经济。比如，应加强宏观调控，确保经济增速稳定。通过稳定货币政策和适度扩大财政支出，可以保持国内经济的稳定增长。再如，应继续推动金融市场改革，提升市场的活力和竞争力。减少市场限制，加强监管，改善资本市场的运作机制，将吸引更多长期资金进入A股市场。此外，应积极推进供给侧结构性改革，提高产业链的竞争力，增强经济的韧性和可持续发展能力。周五央行官员表态就有一些稳增长的意味，但还不是很强，还需要继续观察。
总体而言，A股市场的反弹是由人民币兑美元回升所带来的全球资产再配置效应推动的。然而，短期来看，这种反弹可能缺乏持续性，需要决策层进一步出台政策托底经济，以确保增长基本面与美国经济趋势保持一致。所以对于当前的反弹应当保持谨慎乐观，不宜过度追高。
当然，这些都是大盘层面的，具体产业层面还要看政策是如何应对。如果托底经济政策仍然以产业政策为主，那么还是结构性和主题性机会为主。如果托底经济政策是全方位的，那么可以考虑大方向更积极一些。
