历经上半年七成以上乳企业绩全面下降的严峻局面后，三季度数据终于让业内看到了一丝转机。截至11月1日，19家上市乳企三季报全部出炉，整体来看，15家企业实现盈利，占比78.95%。其中，伊利股份实现营收890.4亿元，实现净利润108.68亿元，营收和净利润在19家上市乳企中均拔得头筹。
然而，伊利管理层10月31日也透露，目前市场弱复苏的趋势并未发生改变，但经过前期调整，行业趋势在逐步小幅改善。山东省畜牧局发布的分析报告也提醒行业，后市来看，乳制品需求恢复速度不及产量增幅，奶业供强需弱的基本格局仍在，进入四季度，消费端缺少利好，奶价仍存在下行压力，预计短期内生乳收购价持续低迷。
头部乳企业绩止跌回稳，乳制品消费仍待回暖
相较于上半年集体惨淡的不利局面，虽然整体乳制品行业三季度营收仍然有不同程度的放缓，但头部乳企的经营情况已在好转。
数据显示，前三季度伊利实现营业总收入890.4亿元，同比下降8.6%，但归母净利润水平108.68亿元，同比增长了15.9%，从单季度看，第三季度伊利实现营业总收入291.3亿元，同比减少6.7%，跌幅进一步收窄。受益于原奶价格下降和市场秩序的恢复，伊利单三季度整体毛利率也有2.5个百分点的提升。按产品看，液体乳贡献了575.24亿元，奶粉及奶制品贡献了213.3亿元，冷饮贡献了83.44亿元，其他产品贡献了5.91亿元。
10月30日，光明乳业也公布了三季报。作为继蒙牛和伊利外的第三大乳业龙头，该公司实现收入184.1亿元，同比减少10.9%，归属上市公司股东净利润为1.2亿元，同比减少63.9%，但主要是由于海外子公司新西兰新莱特计提资产减值及经营亏损2.9亿元所致。
新乳业2024年前三季度实现营收81.5亿，同比下降0.5%，归母净利润4.7亿，同比增长24.4%，第三季度单季营收下降了3.8%，净利润依然保持22.9%的增速。
三元股份实现营收约为53.97亿元，同比下降11.96%；实现净利润约为 1.03 亿元，同比下降55.53%。分析来看，主要是北京首农畜牧发展有限公司不再纳入公司合并范围，以及主营的乳制品及冰淇淋业务收入同比减少约 8.69%。
同比增速最快的为妙可蓝多，前三季度实现净利润8504.25万元，同比增长571.67%。该公司在财报中称，主要是调整产品结构且奶酪收入较同期增加致整体毛利率上升；同时广告促消费、仓储装卸费和股权激励费用较同期减少；再者因上年度中期收购少数股东股权本期无需确认少数股东损益所致。
前三季度，有15家企业实现盈利，皇氏集团、西部牧业、庄园牧场等则出现亏损，其中庄园牧场亏损超1.18亿元，同比暴跌577.87%。
二级市场上，今年以来，乳品上市公司股价走势分化，其中贝因美累计上涨40.76%居于首位，品渥食品涨15%，骑士乳业涨8.05%。皇氏集团年内累计跌46.60%，均瑶健康、一鸣食品、庄园牧场均跌逾30%。
奶业供强需弱格局仍未改变，消费端破题尚需时日
相较于头部上市乳企，对于大部分中小企业来说，受奶源价格下行等多种不利因素影响，前三季度营收和净利润明显下滑，国内乳制品行业回暖尚需时日。
国家统计局数据显示，2024年1-8月国内乳制品产量1916.8万吨，同比下降2.6%。同期乳制品制造业工业生产出厂价格指数显示，1-8月出厂价格均保持每月1.5%—3%的稳步下滑。至今年8月份，国内乳制品产量为256万吨，同比增长1.1%，是年内首次月度产量同比正增长，乳业去库存压力仍存。与此同时，8月乳制品出厂价格指数同比下滑3%，达今年以来单月最大降幅。
山东省畜牧局发布的统计数据显示，今年第43周全省生乳均价为3.12元/公斤，同比降低17.68%，环比持平。上周奶粮比价为1.42:1，同比升高5.19%，环比降低0.70%。生乳价格再次低位企稳，主要是供求阶段性调整所致。当前虽然生乳产量增幅放缓，但国内市场乳制品消费需求没有显著增长，乳品消费整体依旧供大于求，供需两端呈现结构性调整。供给端，养殖场虽然纷纷淘汰低产牛、降低后备牛比例，但是奶源过剩去化缓慢，生乳收购价维持低迷。
据统计，截至三季度，山东省生牛奶产量249万吨，同比减少3.9%，环比减少3.41%。需求端，尽管原料奶价格下行，但目前终端奶价依然偏高，这不利于奶类消费的扩大。此前为促进鲜奶消费，政府也加大了对乳制品行业的扶持力度和政策引导，《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》中特别提到了促进制定乳制品产业相关标准、鼓励用生乳生产液态奶等措施，以此来促进生乳用量的提升。“只是消费需求提升不是短时间内就可以实现，对破解奶价波动作用还不明显。”
该部门预测，后市来看，乳制品需求恢复速度不及产量增幅，奶业供强需弱的基本格局仍在，预计短期内生乳收购价持续低迷。进入四季度，消费端缺少利好，奶价仍存在下行压力，对于奶业持续发展仍需观察四季度经济和消费整体恢复情况。未来还是要从解决供需不平衡上来应对奶价下行的问题，如今的市场环境仍然存在很大的不确定性。牧场端需要调整养殖规模、优化养殖结构，乳企需要加大研发力度、开发符合市场需求的产品。
在第十五届奶业大会上，农业农村副部长马有祥曾表示，行业目前首先是产业链一体化发育不足，我国养殖、加工两张皮的问题尚未得到妥善解决。其二，乳品供需适配度亟待提高，液态奶多，干乳制品少；高价的乳制品多，平价的乳制品少；城市消费多，乡村消费少等问题也是近两年消费不振的主要原因之一。
不过，山东畜牧局方面也指出，统计显示，三季度山东省奶牛存栏67.7万头，同比减少21.4%，环比减少8.71%。在多方面的共同努力下，奶价的波动迟早会进入上涨阶段。长远看，我国乳制品未来消费需求温和增长的基本面没有改变，乳制品消费结构也正在优化。“随着大众对于营养的升级需求凸显，低温乳制品更新鲜营养的概念被接受，把握奶业消费新趋势，如下沉市场中年轻人在消费理性大背景下追求性价比，中产阶级回归理性消费，以及银发经济崛起，让消费竞争也更为多元，奶业发展空间更大。”
记者:苏冉 校对:高新 编辑:刘玉红
