“并购六条”发布一个多月以来，A股并购重组活跃度明显提升。与历史政策相比，“并购六条”在支持方向上更加多元，在监管方面也提高了包容度。近日，致同管理合伙⼈、全国审计服务线主管合伙⼈任⼀优及致同咨询并购与融资业务财务顾问主管合伙⼈武建勇，在第七届致同论坛上为市场参与者梳理了本次并购六条出台的内在逻辑，并针对成⻓型企业提出相应的建议与应对策略，以帮助更多企业在新形势下更好地把握市场机会。

任⼀优表示，目前并购政策正在变得更加开放，但企业仍需在新“国九条”框架下合规经营，真实披露财务状况，加强内部控制，完善核算和核查机制，以应对监管要求。武建勇提出，在当前市场环境下，成⻓型企业应理性认识到IPO并非唯⼀出路，也要把握并购市场的机遇，同时需了解投资人心态变化、融资并购趋势以及估值情况，合理设定预期，规范企业运营，清晰呈现资本故事，以在资本市场中稳健前行，实现企业的持续价值提升与⻓远发展。

培育和发展新质生产力是一项系统性、长期性工程，资本的加入可以充分激发生产要素活力，提供更多层次的金融支撑。武建勇认为，企业能否向投资⼈清晰地展现其自身的⽐较优势，成为其能否获得资本⻘睐的主要因素。企业应必须明确并突出⾃身的独特竞争力，⽐如成本更低、产品更先进或研发进度更快等，以此吸引资本的关注。

“并购六条”鼓励交易双方以多元化的评估方法协商确定交易作价，除了传统的估值方法外，鼓励综合考虑企业的技术实力、市场份额、行业前景等因素。任一优指出，在考察企业指标方面，分为财务指标与非财务指标两方面。财务指标包括投⼊、产出和应⽤三类。投入上，关注研发投入金额、增长率及在营收中的占比；产出上，成功率、无形资产增加额及增长率；应用上，则看重研发技术在主营业务成本中的应用、主营成本毛利率及净现金流的增加。非财务指标如企业⽂化和研发管理模式同样重要，企业可采取开放式或封闭式研发模式，并选择适合自身的创新类型。

任一优强调：“对企业而言，创新最重要的是适应市场、适合自己，任何一项创新不能仅仅是‘埋头拉车’，也要‘抬头看路’。”