由于4月2日对等关税超预期的概率在上升，昨天全球股市全线杀跌，美股开盘暴跌，直接创下本轮回调新低，但随后触底回升，道指收涨1%，纳指仅微跌0.14%。
从对等关税税率看，昨天有说过，高盛再次上调关税的预期，认为加上对等关税后，美国关税税率将额外上升15%，而不是之前预期的10%。从加征的方式看，比较大可能是在现有关税上额外加征，可能是4月3日全部或者部分生效，关税将成为后续谈判的起点。
可能大家以为4月2日对等关税落地后不确定性可能会消散，但实际上可能也不会。特朗普2.0面临的制衡少，没有连任压力，对股市下跌的容忍程度也有所上升，特朗普享受关税这个可以让他为所欲为”的工具。很难相信，4月2日以后特朗普会放弃关税这个工具，关税的不确定性不会真的消失：其他国家如何反制，特朗普又会如何报复，与美国能达成什么样的协议均有较大不确定性。
高盛3月26日的调查显示，30%的投资者认为政策不确定性会在4月见顶，但28%认为是5-6月，20%认为是下半年。全球股市真正的反弹可能要等特朗普关税不确定性见顶。
在昨天大跌后，今天亚太股市窄幅震荡，A股、港股早盘小幅走强，但午盘又回落。截至收盘，上证指数涨幅为0.38%，创业板指微跌0.09%，港股恒生指数涨幅为0.38%，恒生科技指数涨幅为0.23%。市场成交额缩量至1.15万亿，资金在等待关税落地。
再来看今天的重磅消息：
在上周末看空机器人后，在近日举行的2025中关村论坛年会期间，金沙江创投主管合伙人朱啸虎表示，所有的AI应用都是套壳应用，并称所谓壁垒是“忽悠人的”，所有的能力都源自AI之外的苦活累活。 小米官方4月1日午间发布声明称，2025年3月29日22时44分，一辆小米SU7标准版在德上高速公路池祁段行驶过程中遭遇严重交通事故。小米集团今日股价大跌超5%。个人感觉国内车企挺浮夸的，营销成风，一个涉及到生命安全的产品怎么能如此浮躁？卖车的时候都说是智驾，出事又是辅助驾驶。这里不是就事论事，也不是指小米，应该是普遍现象，之前各路机构吹比亚迪“智驾平权”现在看来就很好笑，一个都不完全成熟的东西谈什么平权，“平权”的东西应该是好东西，而不是隐形炸弹。
细心的股民应该能发现，近期消费、医药、新能源等低位板块在默默走强，今天医药、逆变器更是迎来爆发。今天是4月1日，也是一季报窗口期的开端，这里能走强基本都是机构在调仓。消费、医药、新能源从21年见顶，整整跌了三年，现在是位置低、估值低、机构仓位低，筹码结构很好，如果行业能够走出困境反转，股价就会迎来估值和盈利的戴维斯双击。
先来说医药，其实港股创新药早就走强了，比如歌礼制药已经涨十倍了，A股医药板块反而相对滞后。今天医药板块掀起涨停潮，多瑞医药、鲁抗医药、科伦药业、和元生物等多股涨停。
消息面来看：一方面，多家企业宣布合作授权，如和铂医药、联邦制药，验证了企业的研发实力；另一方面，创新药行业基本面持续向好，多家港股创新药企业宣布2024年盈利，包括信达生物、和黄医药，叠加多家企业2025年盈利的目标，如百济神州、再鼎医药，创新药热度有望持续提升。政策面上，丙类药品目录发布、创新药支付体系重塑等系列新举措加速板块估值提升。
逆变器板块也大幅走强，锦浪科技、固德威均暴涨近10%。
根据东吴电新观点，欧洲分布式需求好转、户储恢复、工商储起量、大储持续爆发。欧洲分布式需求今年来看好于预期，组件价格上涨20%，经过2年多去库，欧洲逆变器库存去化完毕，户储逆变器出货有望恢复增长，同时也看培育已久的工商储市场需求开始旺盛，大储市场则是持续爆发。
从排产来看，Q1排产好转明显、Q2旺季行情可期。从实际排产来看，去年10-11月偏弱，12月略有好转，1、2月持续，3月看好转明显，排产预计环增30-50%，4月有望持续提升，Q2旺季行情可期。
有媒体报道称，机器人独角兽公司宇树科技计划引入新投资方，包括蚂蚁集团和中国移动，目前还在沟通具体投资份额。知情人士称，此次融资并非一轮完整的新融资，是定向给具体的投资方开放少部分份额。对此，宇树科技创始人王兴兴回应新京报贝壳财经记者，“新闻不实”。
三部门盘后重磅：支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。
2025年4月，OpenAI完成软银400亿美元筹集，投后估值达3000亿美元(2024年10月估值1570亿美元)。OpenAl计划利用资金进一步推进人工智能研究、扩大计算基础设施。同时，在上周GPT-4o图像生成吉卜力风拉动用户数据后(一小时用户增加100万)，本周OpenAI将开源具备推理能力的大语言模型。 风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
