截止4月底，日元兑美元贬值近4成，兑人民币贬值超过21%……，三流国家的标签开始出现。 日元加速贬值，从日元加息开始。日元前期持续贬值，日央行非常冷静。日元汇率走势和经济模式，看似乎违背经济规律，但却有深层次的原因。 主流认知: 日本作为制造业大国，经历广场协议后的失去30年，长期负利率也无法拯救人口老化的国运。因为中美贸易战带来的部分拼缝式的机会，推高了日本经济发展的预期。外有美资的压力，内有财阀的既得利益驱动，开始被动姿态式加息。发心是日元升值，可路径设计却导致日元加速贬值。 但实际背后的原因，却很现实: 1-中国持有日本国债1.3万亿日元（约合3000多亿美元），此次日元“债汇”双杀就实现跌价损失超过5成！！ 2-日本持有涉外资产超过2.82万亿美元，同时持有超过1.73万亿美债，核心资本完美地规避了日元贬值的风险。从某种程度上来说，吃着高利息，还保存实力待后期回国抄底。 3-日经指数持续上涨，让国际资本的日元债务性资产（零利率的债务），在特定时间内推高股价，实现资本增值。 4-日元低汇率有利出口，外向型日资企业收入增加，资产增值，有利于股市上涨。 5-吸引亲日消费者，趋利的流动性资金进入日本，加大并购被核辐射的房地产和海鲜消费，接盘侠大概率动漫级的原罪资金持有者，对价格不敏感，具有极大利润空间。 6-实现进口输入性通胀，有利于本届当权者秀政绩。 一切都是如此完美，有些说不出的诡异，也就能理解其背后的逻辑。 至于日本的国家利益，没人关心。 对于个人来说:懂一点汇率，对于看懂经济现象背后的逻辑，确实有现实的意义。