今早，李大霄称：2689点有望调整结束，和2635点共同构筑中国股票历史上的第六个历史大底！大家觉得如何呢？

美联储降息，国内政策打开空间，可9月LPR按兵不动，降息预期落空，市场应声调整，下周要接受更大考验？

全球流动性预期改善，港股已率先大涨，A股接下来也要跟上？

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一、美联储降息，港股大涨，A股跟不跟？

美联储降息，美元贬值，人民币升值，有利于吸引外资回流，对A股港股都是利好。但是最近港股走得很强，A股表现较弱，二者不同步的主要原因是传导滞后的问题。因为港股是外资配置中国的桥头堡，自然会率先反映。A股这一波调整结束后，外资回流也会反映在盘面上，不是不跟，而是时机未到。

李大霄称2689点有望调整结束，在我看来止跌信号并不明确，是不是这波调整最低点不好说，但向下空间短线不会太大了。在经济基本面没有重大变化情况下，超低的市场估值封杀了大幅向下的空间，只是市场还缺一个恐慌盘出清的过程。茅台开始加速下跌，这是加速赶底信号。2022.10的低点就是茅台加速下跌砸出来的，这一次也有望在茅台加速下跌过程中砸出阶段性或历史性大底。

短线涨跌总是难以琢磨，大底当前，不如好好思考一下中线投资布局策略。投资，看似投向市场，实质则是投向自己，因为投资决策取决于自身市场认知、投资水准、胆略胆识及心性修养。当市场认知和心性修养达到一定层次后才能真正做到：在对的时候，做对的事情！

比如当前，上证指数、沪深300指数市净率已经跌破了前面四轮熊市的低点，市场投资价值无疑是突出的，布局时机无疑是良好的。然而这个时候，却有大量人继续看空，悲观到极点。甚至一些人看空到2000点、1800点，这根本就不是客观理性的对待市场，完全就是受市场情绪感染导致感性战胜了理性，这又如何能做好投资呢？

任何时候风险与机会同在，投资者要做的就是权衡收益风险比的大小，在有利时机和高性价比位置进行科学规划，投入合理仓位，抓机会的同时防风险。这也是为什么黑马在2800点以下开始战略看多A股未来两三年的行情，但具体到投资布局上采取稳健策略的根本原因。孙之兵法告诉我们要想做常胜将军，首先要做到：先为不可胜，以待敌之可胜！投资上也是如此。

二、9月LPR按兵不动，如何解读？

银行净息差处于历史低位，这会影响银行的盈利水平。低利率加上各类资管及理财产品分流，会影响到银行存款规模及流动性。于是，虽然美联储降息了，但我们依然暂时按兵不动。年底前美联储大概率还会继续降息，中美利差会进一步缩窄，加上经济复苏的需求，国内降准降息依然值得期待。

今天市场调整与降息预期落空有关，属于短线情绪的宣泄，不能据此认为反弹行情彻底结束，但下周就比较关键了，重点观察2635一线支撑力度以及有没有增量资金入场。如果下周能连续放量反弹，10月份行情可期；如果下周继续缩量震荡，市场还有再下一层的可能，做好两手准备吧。

三、应对策略及下步计划

1、中证A50

中证A50是黑马中线定投的优质指数，看中它有三大原因：

一是聚集行业龙头，成长性高。从两市优选出50最具代表性的行业龙头组成，妥妥的核心资产，科技含量比上证50和沪深300高很多，有着更好的成长性。

二是估值低，性价比高。众多行业龙头经过这几年调整，估值水分被挤压特别充分。这轮熊市大跌48%，超过了2018年、2015年下跌幅度，调整很充分，中线性价比很高，当前位置是收益远大于风险的地方。

三是搞风险能力强，确定性高。行业龙头体量大、经营稳定、抗风险能力强，作为中长线投资未来的确定性要高很多。

2、中证A500

中证A500ETF火热发行，引起市场广泛关注，它与中证500相比有何区别与优势呢？

一是龙头特征更突出

指数优先选取中证三级行业龙头，及时纳入部分新兴领域的龙头公司，新质生产力的代表性更强。

成分股涵盖了A股各行业最具代表性的500家上市公司，共纳入全部35个中证二级行业龙头及90余个三级行业龙头，把A股中盘及以上行业龙头一网打尽。

二是加入优胜劣汰机制

指数样本优先选入三级行业自由流通市值排名第一或总市值排名前1%的证券，剔除过去一年日均成交金额排名10%的证券，剔除中证ESG评级在C及以下证券。把僵尸股及绩差股全部排除在外，保证指数的流动性、活跃性及优质性。

三是成长性更高

指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近三年平均营收增速11%，均优于市场平均水平；七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%，表现出更高的成长性。

四是纳入互联互通

指数编制结合互联互通筛选条件，方便境内外资金中长期配置。

从以上四个维度分析，中证A500比中证500龙头特征更突出、成长性更高、可持续发展能力更强，整体来看更优质，中长线潜力更良好。

3、恒生科技

美联储降息，港股显著受益，恒生科技周四大爆发，现在还能不能上车？如何上车？

投资决策不能想当然，需要我们站在客观立场上理性分析市场投资逻辑，权衡风险与机会，用相对合理的策略应对行情，确保一笔投资能最终胜出，可以熬过一段时间，但不能成为永久的接盘侠或套牢侠。

港股市场投资逻辑正在好转：

一是全球流动性拐点正在形成

港股市场对流动性比较敏感和依赖，当全球进入降息周期后，估值修复机会就会到来。最近港股市场明显强于A股，这就是市场在交易美联储降息预期的表现。

加拿大、英国、欧洲央行等已率先降息，本月美联储降息宣告全球正在进入全面降息周期，流动性改善是大趋势，有港股有利。

二是盈利拐点正在到来

在经济复苏及政策面回暖背景下，平台经济盈利能力有了明显改善。据中报数据，腾讯归母利润895亿元，同比大增72%；京东归母利润197.7亿元，同比增长54%；美团归母利润167亿元，同比增长107.8%；小米归母利润92.8亿元，同比增长17.86%。

港股标的中我比较看好恒生科技，成分股涵盖众多知名科技龙头企业，如腾讯、阿里、京东、美团、小米、网易、百度、快手、比亚迪及造车新势力等，成长性非常高、盈利能力非常突出。

作为全球估值洼地，在流动性改善预期下，恒生科技有望在未来几个月里走出估值修复行情。

恒生科技昨天大涨之后，今天继续拔高，日线形态有进入上行趋势的倾向，只是现在已冲到了白线处的压力位，重仓追涨不太合适，所以今天按计划进行常规定投。

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#炒股日记##实盘记录##9月LPR按兵不动！如何解读？##李大霄：2689或是本轮调整的低点#

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