初始状态
当电路上电后，由于 R97 和 R99 的分压， Q63 的基极电压被拉高，处于截止状态。此时，MOS 管 Q62 的栅极电压接近源极电压（+24V），由于栅源电压 Vgs 小于阈值电压（因为稳压二极管 D28 的存在，栅极电压被钳位在约 + 12V），MOS 管处于截止状态，输出端 OUT 无输出。
导通状态
当 Q63 基极施加一个低电平信号（例如通过外部控制电路）时， Q63 导通，其集电极电压被拉低。此时，MOS 管 Q62 的栅极电压通过 R98 接地，栅源电压 Vgs 大于阈值电压，MOS 管导通，电源通过 MOS 管向负载 RL 供电，输出端 OUT 输出 + 24V 电压。
那又是怎么保护电路的呢？
电阻 R95 为检流电阻，阻值为 0.7 Ω。当负载电流超过 1A 或者输出短路时，检流电阻 R95 两端的压降会超过 0.7V。此时，Q63 处于饱和状态，其集电极与发射极之间的饱和压降约为 0.3V，由于三极管的发射级和集电极是和 MOS 的源极和栅极并联的，所以此时 MOS 管 Q62 的栅源电压被钳位在 0.3V 左右，Vgs 不再满足开启条件，PMOS 管 Q62 关闭，切断后级输出，从而可以有效保护负载和后级电路。
