周四复盘数据---指数没动，钱在减少

①高标股表现持续割裂，此前5连板的中电电机走出天地板，万丰奥威、建新股份等多只人气股跌停带崩低空经济概念；

②设备更新利好持续发酵，工程机械、电网等出海龙头批量新高，一季报预增方向现独立行情。

热议

1、工程机械：工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。（建设机械、思维列控、永达股份、建科机械、厦工股份等）

2、秘塔AI：秘塔AI搜索3月上榜访问量7.21M，3月增速551.36%。（浙文互联、数码视讯、华宇软件、慈文传媒、中广天择等）

3、核污染防治：东电计划2024年4月1日至2025年3月底，共对核污染水进行7轮排放，累计排放量预计将在54600吨左右。（华盛昌、中广核技、争光股份、正和生态、大湖股份等）

4、黄金：老凤祥足金摆件达770元/克，算上工费总价已突破800元/克大关。（莱绅通灵、中润资源、宁波中百、晓程科技、登云股份等）

5、固态电池：据中科院青岛能源所消息，该所打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关，在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破。（丰元股份、华达科技、道氏技术、宝丽迪、粤桂股份等）

各大股吧热股前十：

淘股吧:1.和胜股份 2.万润新能 3.中电电机 4.星源材质 5.科达利 6.联明股份 7.三祥新材 8.利元亨 9.菜百股份 10.高新发展

东财吧:1.中润资源 2.中信海直 3.三祥新材 4.三六零 5.万丰奥威 6.长安汽车 7.莱绅通灵 8.宗申动力 9.丰元股份 10.西陇科学

同花顺:1.中信海直 2.中润资源 3.万丰奥威 4.药明康德 5.长安汽车 6.三六零 7.峨眉山A 8.西安饮食 9.宗申动力 10.华天酒店

A股炒作时间轴，建议点赞收藏一月：农林牧渔；二月：消费食品；三月：两会政策预期；四月：高转送的业绩年报；五月：酒店旅游客运；六月：中小市值概念股；七月：新概念展开炒作；八月：炒科技板块；九月：军工板块；十月：影视娱乐餐饮；十一月：零售物流；十二月：煤炭燃气。

AI语料盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：

【招商电新】锂电中游更新（4.10）

1、 4月锂电排产继续恢复，部分负极、箔材、铁锂企业反馈4月较高开工率，我们分析，一方面是上半年不少不错新车需求开始体现；同时，储能开始向中游下订单以应对6月前装机需求。4月、5月排产环比增速情况如下（样本不同,5月可能上调）：电池（9%、4%），三元正极（12.5%，1%）铁锂正极（10%，1%），三元前驱体（5%，-2%），负极（5.2%，6.7%），隔膜（5.1%，4.2%），电解液（7%，4%）。

2、负极开始提价：近期负极材料特别是低端负极开始小幅提价，并且Q2都会保持相对强势价格。主要系：负极生产周期最长，下游需求传导最早显现，负极的开工率出现显著恢复，目前整体开工率超60%。

3、由于2月份之后碳酸锂价格恢复较多，六氟磷酸锂价格也有所回升（个别公司由于2-3月份六氟价格降幅较大，显得此次涨幅较明显，目前电解液价格未变，后续走势待观察）。

铜箔等环节，由于铜材料成本提升价格爬升，另外，据了解部分公司确在沟通加工费（尚未落地）。

4、锂电产业链格局相对稳固，今年阿尔法会更干货、更清楚。

重点推荐宁德时代/亿纬，关注蔚蓝、国轩、鹏辉；

负极：贝特瑞、璞泰来/尚太/中科；

正极：湖南裕能、容百科技/当升科技，关注德方/万润；

其余环节：天赐材料、科达利/震裕、中伟股份，关注天际、天奈、胜华、华盛。

固态电池：智己L6将搭载固态电池，vivo X Fold3已首发半固态电池，广汽也在宣传其固态车方案。固态电池的长期前景值得期待，目前还有工艺、技术问题待解决，目前半固态/固液混合方案可能勉强可用，但多数车企可能在26年之后可能会在正经款系考虑。但固态的方向是对的，尽管是题材但值得研究。关注：当升/容百、贝特瑞、三祥新材等。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

【中泰医药】特色原料药板块Q1有望普遍超预期，建议底部重点配置

#板块现状：基本面底部、股价底部、筹码结构底部，是医药板块中关注度最低的细分行业之一。

#基本面：底部等待拐点、Q1超预期可能成为开始。特色原料药行业经历了3-4年的周期下行，目前存量业务处于底部区间，下行风险有限。

增量新业务在2024年迎来全面向好趋势明确，包括专利到期抢仿API、原研转移CMO、制剂一体化放量。我们认为板块2024年好于2023年是大概率事件，预计Q1业绩有望好于此前预期，建议底部重点配置。

#重点推荐：司太立、同和药业、仙琚制药、天宇股份；重点关注奥锐特、普洛药业、奥翔药业、美诺华等。

风险提示：价格下行、汇率波动、地缘政治等 ☎联系人：中泰医药祝嘉琦

【火电】煤价仍有下降空间，兼具弹性及确定性

现货煤价仍在800之上，距长协上限770还有30，距去年最低点还有50，较去年同日下降231，部分电厂不仅存煤已满，港口船舶储煤也较充足，20年5月中旬煤价开始反弹，23年6月中旬煤价开始反弹，迎峰度夏补库前不排除700以下可能，火电业绩仍有弹性。

考虑15天库存后，24Q1煤价918，同环比下降20.44%/4.86%，24Q2煤价826，同环比下降13.98%/9.96%，分别略低于23Q2、23Q3，考虑到叠加容量电价（即使打折）后综合电价不一定下降或下降幅度较小，装机增长，利用小时高位，大幅减值、费用计提、所得税计提等风险极低，火电一二季度毛利率及业绩均有望大幅改善，且确定性明显较强，在业绩披露期结束之前相对风险较低。

考虑到历史上（2017-2020年煤价下行期）港口煤价弹性强于坑口，建议关注主要火电机组布局在沿海地区的浙能（煤价弹性大、电力需求旺盛、股息率高、市值大）华电（煤价弹性大、资本开支降、H股股息率高）皖能（电力需求旺盛、业绩确定性增长）华能（火电龙头）国电（全面成长）申能（股息率高）

【国金机械】船舶板块上涨点评：船舶交付节奏加速，业绩释放有望持续超预期

⭕船舶交付节奏加速，业绩释放有望超预期。根据中国船舶工业行业协会，2024年一季度：1）中国船舶子公司中船澄西经营承接、工业产值均超额完成一季度目标。2）广船国际交船完成率达到118.67%。3）外高桥造船完成年度交船计划的32%。4）中船发动机主机交付台份数和马力数分别同比增长41%和18.4%，其中双燃料主机交付台数和马力数同比增长200%。船舶及发动机生产、交付节奏加速，公司业绩释放有望持续超预期。

⭕船价-钢价剪刀差拉大，船企盈利向上持续。3月全球新造船价格指数达183.17，同比+10.66%，环比+0.98%。其中油轮/集装箱/散货/LNG船价格指数分别同比+10.06%/+10.97%/+5.58%/+11.73%，环比+2.04%/+0.38%/+2.08%/+0.84%。3月上海20mm造船板平均价格同比-10.53%，环比-4.23%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。

⭕船型轮动逻辑持续验证，3月LPG船表现亮眼。24年3月全球油轮/集装箱/散货/LNG船/LPG船新签订单CGT口径同比-21.11%/-100%/-80.26%/-27.32%/+45.66%，金额口径同比+1.47%/-100%/-79.39%/-33.90%/+37.62%，LPG船增速转正，看好后续不同船型接力。

建议重点关注中国船舶（全球造船龙头，受益船舶周期上行）、中国动力（我国船舶动力龙头，柴油机涨价+双燃料动力占比提升）。

☎ 欢迎联系：满在朋/秦亚男/李嘉伦/倪赵义/房灵聪/李子安

【国金电子】SoC板块再更新：业绩期将近，看好需求恢复带动行业拐点渐现

事件：4月11日，瑞芯微发布24Q1业绩预告，实现营收5.4-5.5亿元，同增64-67%，归母净利润6000-7000万实现扭亏为盈；4月10日，全志科技发布24Q1业绩预告，随着新产品及新方案的落地，实现营业收入同比增长超过70%，归母净利润4200-5500w实现扭亏为盈；4月10日，中科蓝讯发布23年年报，实现营收14.47亿元，同增34%；归母净利润为2.52亿元，同增79%。

需求端：根据行业上下游调研，24Q1下游景气度可观，呈现出淡季不淡的状态。可穿戴及IoT在传统旺季后仍处于拉货状态，全年出货量复苏可期，板块内公司业绩趋好。

1）可穿戴：根据IDC的数据，24年全球可穿戴设备出货量将达到5.6亿部，同增10.5%，23年仅增长1.7%。从细分品类看，TWS耳机出货量在连续两年下滑后，24年有望同增11.9%。智能手表增速继续提高，24年同增9.5%。眼镜、戒指等小众品类则持续高增。

2）智能家居；根据IDC的数据，24年全球智能家居出货量将达到8.8亿部，同增3.0%，增速转正。

供给端：

1）去库周期接近尾声，国内SoC产业链公司库存逐渐见底（普遍降至3-5个月正常库存水位，部分公司开始补库动作）；

2）新品持续迭代，竞争格局改善，AI+打开成长空间。板块内上市公司持续高研发投入，产品持续向更高制程产迭代，产品性能逐渐接近甚至超越海外可比公司。其次，板块内公司持续平台化演进，逐渐补齐各类技术短板，下游由传统IoT和可穿戴设备向更多领域逐渐拓展；

3）AI赋能消费电子，AI+产品带动新的换机和创新周期。

建议关注：恒玄科技、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技、瑞芯微等。

联系人：国金电子樊志远/应明哲

清华大学深圳国际研究生院海洋工程研究院张建民院士、胡振中副教授团队从宏观和微观两种不同的角度分别建立了海洋尺度下放射性物质的扩散模型，并实现了福岛核污染水排放计划的长期模拟。宏观模拟结果表明，核污染水在排放后240天（即2024年4月）就会到达我国沿岸海域，在第2400天时，中国东南沿岸海域主要呈现浓度较低的浅粉色，而北美西侧海域已经基本被浓度较高的红色覆盖。