2年前，美国出于对经济“滞胀”的担忧，迫使美联储疯狂加息，最终1年多的时间就加息了500个基点，把美国联邦基金利率，拉到了现在的5.25%。
然而就在美国距离打赢“通胀保卫战”只有一一步之遥的时候，顽固的通胀终于开始教美国做人，1月份CPI和PPI超预期。
2月份的CPI和PPI又是大超预期，这意味着美国的通胀，如达摩克利斯之剑，悬在美国头上，让美国国债和金融市场，都动荡不安。
顽固的通胀让鲍威尔头疼不已，美联储已经把牌都打的差不多了，这是否意味着美国要向通胀危机投降？美国即将陷入他们最不愿意看到的滞胀危机？今天我们来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。
通胀数据大超预期，美国走向“滞胀”危机？从2022年开始，美联储最担心的就不是单纯的通胀，而是美国的“滞胀”危机。
1982年的美国滞胀危机。
历史上的滞胀，让美国国力大幅度衰退，甚至被迫和中国和谈，解除中国封锁，中美建交也让中国在国际上拥有更大的发展机遇。所以，现在的美国，其实最担心的就是通胀所引发的“滞胀”危机。
那么美国现在的情况如何呢？其实并不乐观。2月份的PPI指数环比上升0.6%，比1月份的增速翻了个倍，同比增速也上涨至1.6%左右。而早些公布的CPI指数也稳步回暖。这些数据都意味着，美国的通胀非常顽固。
通胀顽固，美国PPI数据回暖。
顽固以后得结果，就是美国债券市场的“剧烈震荡”，而首当其冲的，就是被誉为全球资产定价之锚的10年期美国国债。
由于通胀数据的顽固，10年期美债收益率目前为4.308%，来到了近期的高位。我们知道，美债的收益率越高，意味着美债是跌的，是被市场抛售的，这对美债市场来说，其实是一个危机。
而如果我们来看对通胀更为敏感的2年期美债，就会发现其收益率已经暴涨至4.732%，接近此前高位的5%。这意味着，美国通胀的粘性惊人，而且影响到了美债市场。
那么，为什么美国的通胀如此难克服呢？其实还是美国自己搞的鬼。
首先，美国的通胀上涨根源在于能源价格的上涨，和食品价格上涨。其中的能源上涨，主要在于中东和东欧地缘冲突带来的影响。毕竟俄罗斯是世界重要产油国，中东那边都是产油土豪，两边出问题了，红海被堵了，石油价格能便宜么？不能。=
红海危机爆发，世界航运价格上涨，商品成本增加。
所以我们才看到，美国国内汽油价格今年已经涨了20%，欧洲柴油涨了10%。而这些地方的地缘因素是谁主导发动的？其实幕后的话事人都是美国。
第二个原因就是食品价格上涨，美国纽约今年年初的鸡蛋价格是27美元，现在已经飙升至158美元一箱。其中的原因一个是乌克兰小麦没了，世界粮食价格飙升，其次就是因为航运价格上涨等带来的问题，大头还是在于运费的上涨。
很显然，在一个产业链没有被人为破坏的环境下，物资流动会非常的方便和便宜，这让世界上所有人都可以享受到好处。但是美国在搞逆全球化，以及主导地缘危机的爆发，这就让运费更加昂贵，燃料价格一天一个价。
美国开启的“逆全球化”，让美国自食其果
所以，美国的危机与其说是疫情带来的，更不如说，是自己酿成这样的，一切都是美国的高层政客，在自作自受。
无人担心滞胀危机？黑天鹅恐将爆发？就算是在官方看来，美国的经济前景，也并不太好。
根据美国白宫的预计，2024年的美国经济将会显著降温，就算是通胀有所回落，也会在美联储的预期之上。而根据财政部2025年预算案的估计，今年美国GDP增速将大幅下滑至1.7%，这个数据远低于市场的预期。
美国白宫，给出了今年1.7%的增速预期
所以美国经济衰退，或者说“软着陆”差不多是一个事实，毕竟别人官方就是这么估计的， 再加上日益顽固的通胀，美国经济就算会彻底滑入滞胀的深渊之中，也逐渐陷入所谓的“类滞胀”危机。
然而，尽管美国白宫官员对滞胀和经济衰退表达了担忧，但是我们的华尔街经济学家似乎并不怎么认为。而在美债收益率已经暗示危机的前提之下，依然有越来越多的资金进入美国股市，似乎美国人都不怎么担心。
这就意味着，如果滞胀真的出现，那么市场将会毫无准备。美国股市最近几年，甚至最近几十年确实表现的很好，可以说是吊打中国A股市场。
美国股市这几十年来， 表现都非常优秀
但是历史上的美国，也出现了滞胀危机，美国股市也曾经经历了“失去的20年”。所以这次的滞胀危机，到底是突然爆发成为黑天鹅，还是在美国政府和美联储的运作下，成为灰犀牛，甚至最终化解？这还得看耶伦，鲍威尔应对通胀的决心了。
但是不管怎么样，40年前的经历告诉我们，美国可以出现经济衰退，也可以出现通胀，但是却不能小看滞胀。如果美国人真的大意了。那么中国可是要趁机弯道超车了。
美债危机或许会提前爆发滞胀带来的是美国经济的崩溃，而这也意味着本身就非常严重的债务危机会提前爆发。
首先，美国需要应对通胀，要么加息，要么就是继续维持目前的高利率。但是这样做就需要财政部支付越来越高昂的利息。
财政部需要为美债，承担更多的利息支出。
其次，如果积累的利息过多，不仅会削弱美国财政部的融资能力，而且会降低美元的信用，使的美国借新还旧的能力削弱，美元霸权的威力也不如从前。
目前美国未偿还的公共债务已经高达34.5万亿美元，再叠加如此高的美债收益率，美国的财政赤字也一年比一年多，美国国内都对此争论不休。
要知道，美国可以解决通胀危机，毕竟加息就好；也可以解决经济衰退，毕竟降息放水就好。但是想要彻底解决“滞胀”危机，其实并没有很好的办法。
简单来说就是，如果美国想要解决滞胀，那么经济必须先崩溃一次，然后再寻求破而后立，否则是很难解决的。
总结总的来说，1-2月份的通胀数据，其实是给美国经济提了一个醒。美国目前的通胀问题非常顽固，甚至白宫的官员对此都给出了非常糟糕的预期。
但是我们看到，美国的资本市场似乎依然在狂欢之中，似乎没有投资者注意到美国经济“滞胀”的可能性，正在不断增加。
小看滞胀危机？美国会付出代价！
而滞胀危机的到来，可能是一场剧烈危机的导火索，也可能是悄无声息的，就影响到美国的经济。
但是无论如何，小看滞胀的美国人，将会付出代价，也许编纂美国2025年财政计划的政客，比美联储和华尔街，都要担心这一点。
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