许多朋友前来咨询香港保险时，都不自觉地认为港险的收益率能够达到 6%、7%，甚至有些朋友购买之后，也将其视作每年能够有 6%收益增长的理财产品，这着实是一个不小的误解，这在很大程度上与一些不专业的销售人员的夸大、片面宣传存在关联。
咱们现在就来仔细谈谈这些销售误导背后，有关港险“收益率”以及销售误导的实情。
1、7%的收益是基于 100 年计算的 IRR
销售的说辞：复利 7%的美元产品。
实情：需要持有 100 年，并且这仅仅是预期收益率。
我们来瞧瞧下面这张图，这是 2024 年二季度主流储蓄险产品 IRR 演示（5 年保单）。
不难看出，如果计算 10 年，大部分产品的 IRR 还达不到 3%，计算 20 年，大部分也达不到 6%。
要是一次性交清保费的话，IRR 会高一些，但 10 年的时候，大部分也就是处于 2.5% - 3.8%的水平，20 年大概是 5% - 6%。
所谓的 7%，那是依照最长的时间来计算的，得持有保单 100 年才会有这样的复利。然而人生能有几个 10 年呢？
2、港险不适宜短期存放，回本需要较长的时间
销售的说辞：国内存钱利息低，香港这边有 6%。
事实：至少得存 10 年以上才能够有差不多的收益。
很多销售人员将港险当作内地储蓄的替代品来推销。
要是嫌弃国内利息低想寻找替代品，按理来说应当寻找香港的存款产品。
这两年由于美联储加息，香港存款具有一定的优势，如果只是考虑 5 年以内要用钱，那为何不直接存银行呢？
要是选择香港保险，一定要清楚，如果这笔钱只存个三五年就要取回，大概率是会亏损的。
所以，对于香港分红险，一定要将其置于资产配置里的“长期投资”这一项，而不是当作“短期灵活存款”的资金。
3、分红实现不能假定为 100%
销售展示：用某一年的分红实现率来说明预期收益能够实现。
实际情况：分红能否达标是一个长期的过程，而且公布的红利也具有不确定性。
就像前面所说的，港险得持有一定的年限才能够有不错的预期收益，所以我们要关注长期的分红实现率，而不是仅仅看一年的。
从历史数据来看，并非所有的分红险都能够如期达到分红实现率，即便对于同一个计划，在不同年份购买，实现率也存在差别。
另外，我们需要知道，分红险的终期红利，即使公布了，也并非是确定的，如果遭遇投资亏损，还有可能减少。所以究竟能够拿到多少钱，得等到退保取现的时候才能够知晓。
这就是为什么我们挑选港险的时候，会更加关注保险公司整体的经营和投资是否稳健，通过财务报表去考察保险公司的投资能力，而不是仅仅看演示的预期收益，或者仅仅依据一两年、一两个产品就下结论。
4、看清高预期收益背后的缘由，避免与内地储蓄险片面比较
销售的说辞：国内现在保险 3%，香港 6%。
实际：不能只看上限而忽略保证下限。
大陆的分红险，演示预期收益通常比较低，现在高的也就 3.5% - 3.8%。一方面是因为新规规定演示只能是利差的 70%；另一方面，我们不能忽视国内这些分红险保底相对较高，接近 2.5%。
而香港分红险，虽然预期收益高，但大部分保底在 0.1% - 1%，而且随着预期收益升高，保底从几年前大部分产品的 1%降到了今年的 0.1%。
这就如同硬币的两面，与底层资产配置有关。
大陆分红险大部分配置债券，所以保底高，但弹性低、预期收益低；香港的则配置更高比例的权益类资产，弹性高，但保底就没办法做高了。用基金来打比方，一个偏债，一个偏股。
所以，硬是要比较预期收益的话，大陆分红险乃至固定类储蓄险就显得吃亏了，底层配置不同，这样的比较是不合理的。
当然，港险具有全球投资的优势，选择的种类和投资标的更多，有更多发挥的空间，但我们要知道，投资都是盈亏同源的，不能因为选择多就忽略了投资本身的风险。
5、理性看待汇率
销售的说辞：国内经济不好，人民币会一直贬值，要赶快换美元。
实际：影响汇率的因素众多，不能简单地用单一现象来解释。
就拿过去 1 年来说，人民币兑美元贬值，除了国内经济走弱、外资撤离，更主要的原因是美元加息导致美元单方面走强，看看其他货币，都在对美元贬值。
在加息周期里，美元持续呈现强劲态势。
就拿 2024 年截至 4 月的情况来讲，今年韩元贬值了 7.3%，日元超过了 9%，欧元贬值 3%，人民币的贬值幅度相对而言还稍小一些，为 2%。
日元兑美元，3 年里贬值了 50%。
所以不能将汇率因素仅仅归结为国内经济不佳，展望未来，汇率的影响因素繁杂且多变。
另外，我们回顾一下过去几年，有几次由于人民币快速贬值大家去购买港险的时候，例如 2016 年四季度和 2019 年三季度，都是内地人前往香港购买保险的高峰期。但回过头来看，这些时候反倒成了汇率的短期高点，随后人民币对美元就开始升值了。
当下，人民币对美元又达到了 7.2 的高位。
然而，美联储的加息周期能否持续呢？各国央行的政策不尽相同，特别是国内对于美债的处理以及外汇储备的使用，还有美国大选之后是继续推行民主党的全球化策略还是特朗普的孤立主义？
另外，中东地缘政治存在的不确定性，也会对美元的重要锚定物——石油结算产生影响，20 年后，中美乃至全球的经济格局将会怎样？货币实力、贸易顺差逆差状况、真实购买力又如何？
这些因素都左右着汇率的变化。从当前的情况来看，不能轻易地得出人民币长期对美元贬值的结论，何况港险是一个需要长期才能兑现收益的产品呢？
所以我们一直提议，购买香港保险是基于货币风险分散的原则进行美元配置，但绝不是因为赌人民币贬值才去购买。
写在最后
对于金融产品，我们一方面要依据自身切实的需求，另一方面要回归本质，凭借常识去思索底层逻辑。
香港分红储蓄险是良好的美元货币配置之选，功能多样，预期收益也相对较高，但我们要明晰它的底层逻辑，审慎做出决策。
查理·芒格说：“获取幸福的最优方式是把目标设定得低一些。”
倘若您在购买港险时，听信销售人员所言，认为它就是一款收益率达 7%的理财产品，那您或许会感到失望。
但要是您将其视作家庭长期的美元储蓄，有保底收益，还有可能在长期获得 4%甚至 6%的复利，那它不就是一个极佳的选择吗？
相同的资金，相同的产品，放置于不同的心理账户中，我们的心态便有所不同，心态不同预期也就不同，而预期会影响我们生活的幸福程度。
