为啥银行要集体给万达断粮呢？查过资料才发现自2017年起，银行就不给万达贷款了，这场持续数年的“金融断供”，藏着地产巨头与银行体系间一场惊心动魄的博弈。2017年的万达还顶着“商业地产巨擘”的光环，却在一夜间被银行集体拉黑。当时万达海外投资动作频频，从伦敦ONE泰晤士广场到悉尼珠宝三塔，王健林的“海外扩张梦”烧钱如流水，而这些项目的资金大多来自国内银行贷款。某股份制银行信贷部经理回忆：“2016年底审查万达财报时，发现其海外资产负债率超过85%，光利息每年就要吃掉60亿现金流。”更让银行警觉的是，万达同期签署的对赌协议里藏着“定时炸弹”——与某财团约定2018年前完成海外项目上市，否则需回购300亿股份，这意味着万达必须在一年内凑齐天文数字般的资金。银行抽贷的导火索，是王健林那句“自己的钱想怎么花就怎么花”的争议言论。2017年6月他在接受美国媒体采访时，将海外并购形容为“企业家自由”，却没提这些收购背后70%的资金来自银行授信。某国有大行副行长在内部会议上拍了桌子：“海外投资项目回报率不足3%，连贷款利息都覆盖不了，这不是投资，是拿银行的钱填坑！”当月，银保监会就下发《关于进一步加强企业集团财务公司票据业务监管的通知》，直指“部分企业盲目扩张导致资金链紧张”，万达被列入“重点关注名单”。更深层的原因，在于银行对房地产行业周期的预判。2017年全国商品房待售面积达7.2亿平方米，库存去化周期超过22个月。而万达当时在建的57个万达广场，单个项目平均投资超50亿，回报周期长达15年。某城商行风险总监算了笔账：“一个万达广场年租金收入4亿，扣除运营成本后净利润1.2亿，要42年才能收回投资，这还是在房价不跌的情况下。”当银行意识到万达的“重资产模式”已成为“资金黑洞”，抽贷就成了必然选择。2017年7月起，工行、建行等16家银行陆续停止对万达新增贷款，并要求提前偿还部分存量贷款，总额超过2000亿。万达试图用“资产腾挪”化解危机。2017年8月，王健林将77个万达广场以438亿卖给融创，13个文旅项目以632亿甩给富力，这笔“世纪大甩卖”被业内称为“割肉求生”。但银行并不买账，某参与并购贷款的银行负责人透露：“卖资产的钱必须优先偿还银行贷款，但万达当时的窟窿超过5000亿，卖这点资产只是杯水车薪。”更致命的是，万达从港股退市时承诺“2018年回A上市”，结果A股IPO排队超800家，万达地产排队三年仍未过会，这让当初参与私有化的投资方开始要求回购股份，进一步加剧了资金链断裂风险。这场“断粮危机”最终改变了万达的基因。如今的万达不再追求“大而全”，而是转向轻资产运营——2025年财报显示，其商业管理业务收入占比达68%，不再依赖地产开发的资金输血。但2017年那场银行集体抽贷的风波，仍像一面镜子，照出房地产行业“高杠杆扩张”的风险底色。当银行意识到企业的野心已超出资金安全边界，“断粮”就成了金融体系自我保护的本能反应，而这背后的逻辑，远比“企业是否缺钱”更复杂：在资本的世界里，没有永远的朋友，只有对风险与收益的精准计算。
