11月12日一开盘，经纬纺机（000666.SZ）即一字跌停。

11月11日晚间，这家纺织制造业巨头公告称终止收购中融信托32.99%的股权，公司股票自11月12日起复牌，距3月12日经纬纺机宣布停牌筹划重大资产重组事项已过去8个月时间。

本次交易拟采取发行股份和支付现金相结合的方式购买中植集团持有的中融信托32.99%的全部股权。中融信托公司2017年末未经审计的归属于母所有者权益约为169亿元，交易标的对应的权益值约为55.75亿元。中融信托为经纬纺机的控股子公司，经纬纺机持有中融信托37.47%的股权，为中融信托第一大股东，中植集团为中融信托第二大股东。交易如若完成，经纬纺机持有中融信托的比例将达70.46%，完成对中融信托的绝对控股。

此项交易原计划经纬纺机向中植集团发行股份数量预计不超过3亿股，并通过募集配套资金及其他方式向中植集团支付除股份支付外的现金对价。有分析计算在此次交易完成后，在不考虑配套融资的情况下，中植集团将获得经纬纺机29.88%的股份，成为仅次于纺织集团的第二大股东。中植集团在经纬纺机3月12日发布的重大资产重组停牌公告中保证，“永不谋求上市公司（经纬纺机）控制权”。

中融国际股权结构图（来源：经纬纺机公告 编号：2018-87）

企查查显示，长于资本操作的中植系掌门人解直锟通过中海晟丰间持有中植集团76%的股份。有金融人士指出，中融信托在中植系的资本版图中占据着重要地位。中融信托注册资本为120亿元，其前身为哈尔滨国际信托投资公司，经过重组后2002年更名为中融国际信托投资有限公司，2004年中融信托完成两次股权变更，其中一次为哈慈股份有限公司将其持中融信托的15.39%股份转让给中植集团，受让后中植集团出资1.7亿元，持股比例增加到52.31%。2006年中植集团再一次受让中融信托股份，持股比例增加至67.69%。

2010年，经纬纺机受让中植集团持有中融信托36%股权，交易价格为12亿元，此后经纬纺机通过增资逐渐持有中融信托37.47%，成为中融信托第一大股东，中植集团为中融信托第二大股东，持股比例为32.99％。经纬纺机控股股东为中国恒天集团有限公司（下称恒天集团），恒天集团为国资委100%控股的企业。

经纬纺机曾表示，本次交易将夯实公司对中融信托的实际控制地位，有助于提升公司资产质量，提升公司价值。经纬纺机以“纺机+金融”为公司主营业务。经纬纺机在其2017年财报中称，公司金融业务的主要承担者为中融信托。近三年年来中融信托的业绩也较为亮眼，2015年-2017年，中融信托实现归母净利润25.35亿元、26.31亿元、27.47亿元，对应股权分别贡献9.5亿元、9.86亿元、10.29亿元，实现了较为稳定的增长。

华泰证券有分析认为，中融信托2016、2017年净资产收益率分别为21%、18%，高于经纬纺机2016、2017年的8%、16%，本次收购有望增厚公司的每股盈余。另外经纬纺机信托资产注入的进展符合预期，此项交易完成后，中融信托股权不确定性消除，经纬纺机彻底掌控信托龙头企业。

筹划8个月，此项交易终告吹，经纬纺织称停牌期间，资本市场走势发生较大波动，标的资产所处金融行业的监管环境也有所变化，交易双方就部分交易条款尚无法达成一致，且公司目前尚未取得上级管理部门及监管机构的有关批复。交易双方认为继续推进本次重大资产重组的条件暂不成熟。

值得注意的是，中融信托的资产规模也在缩小，2017年底中融信托资产总规模6699.07亿元，较年初6829.67亿元有所降低，经纬纺机在2017年年报中称主要原因是金融业务监管趋严。此外，2015年-2017年经纬纺机实现金融信托及资金投资业务营收分别为54.06亿元、44.96亿元、42.1亿元，营收同比呈下降趋势。

有金融界人士告诉界面新闻记者，在金融业监管严格的环境下，信托领域和影子银行等成为重点整治的对象，中融信托的业绩下滑。信托行业改革转型，中融信托是最早向股权类主动管理转型的信托之一，作为信托龙头企业融信托，仍然具有很大的优势。

经纬纺织称，11月9日公司与中植集团签订了终止协议，中植集团同意在一定期间内不与第三方磋商、达成与本次重大资产重组相同或类似的交易。待各方面条件成熟后，经纬纺织还会继续开展与中植集团的合作。