8 月的最后一个交易日，A 股市场一片沸腾，放量大涨！在此突变之际，让我们一同探讨当前市场的变化以及可能的走向。

首先，相同的手法再现。

8 月的最后两个交易日，银行板块大幅补跌，为市场中小市值个股的反弹创造了契机。双创板块与科技主线表现出色，与此前的走势形成鲜明对比。这表明资金正从红利板块溢出，流向中小盘个股。

其实，这种手法与春节前有着很强的一致性。春节前那波行情中，大资金持续托底大盘股。2 月 5 日起策略调整，转向中小盘，不仅托底还大力拉升，带动市场上行，迎来春季行情。此次也类似，此前大资金持续增持沪深 300ETF 以及上证 50ETF，大盘及超大盘持续走强，而中小盘个股下跌，指数走低，个股惨不忍睹。但本周初策略调整，出手增持中证 1000ETF 等中小盘方向，个股终于爆发，普涨大涨之下，市场气氛开始活跃。显然，先托大盘，再提振中小盘的手法令人熟悉。

其次，相似的一幕重现。

所谓相似的一幕，有朋友指出，自 5 月调整以来，市场基本持续下跌，只是每个月的最后几天突然上涨，上演 “老乡别走” 行情。比如一个月前，7 月最后一个交易日，以贵州茅台为代表的核心资产全线大涨，引发资金抱团。截至当天收盘，Wind 茅指数涨超 4%，创下该指数今年以来第二大涨幅。当日，上证指数涨 2.06%、深证成指涨 3.37%、创业板指涨 3.51%，两市超 5000 只个股上涨。而 6 月最后几个交易日，指数也连续上行，在下跌中迎来反弹。

第三、反转仍有难度，但反弹值得期待

需要指出的是，8月底这里的上行，和6月底以及7月底还是有较大的不同的。这里虽然反转的概率不大，但是对反弹还是值得期待的。比如从上周开始，我们在《注意！信号初显 短期反弹或在路上！》、《美联储释放最强“降息信号” A股投资者也该准备了!》、《大资金偷偷改战术！A股转机在即？》、《A股短期进场的标志是什么？》等几篇文章，分别跟大家就海内外积极信号的出现以及大资金策略的调整下，市场反弹信号出现做了交流，而后又给出进场的标志，并在周五就具体的进场方向和大家做了交流。

很明显，这力可能的反弹是有预期的，而且和预期基本保持一致。在多方的预期之下，反弹还是值得期待的，至少短线投资者的博弈机会是有的，个股的机会可能会有所持续。这其实是最大的变化。

但是，重要的是， 这里的反弹预期不能过高，而且反转可能还为时尚早！

1、8 月底的反弹与小作文有关，也和政策空窗期后的发力预期增强有关，情绪提振作用较大，持续性有待观望。

2、市场向好行情的核心矛盾并未解决：国内基本面修复依然较弱，而海外美联储降息并未实质性落地。

3、上市公司盈利改善迹象依然较弱。比如中报看，海通证券研究数据显示：全A累计同比增速小幅上行。全部A股24Q2归母净利润累计同比为-3.1%，24Q1为-4.8%，剔除金融后为-5.7%、-5.5%。全A单季同比增速回升更明显，全部A股24Q2归母净利润单季度同比为-1.4%，24Q1为-4.8%，剔除金融后为-5.9%、-5.5%。低基数下改善依然较弱，公司基本提振动力依然缺失。

基本面不强，流动性也未实际落地，市场提振动力依然不足，想要更好地上行较为困难。实际上，今年以来，市场一直在追求相对的确定性，就如同红利的稳定性和确定性一样，大盘亦如此。没有确定性的提振动力来临，没有信心的重拾，难度比以往更大。

因此，8 月底以及 9 月，市场或迎来边际改善，反弹值得期待，但对于反弹的高度和力度，应适当谨慎。而对于反转，或许仍需等待提振市场上行的确定性因素落地。基本面不强，流动性也没实际落地，市场提振动力依然不强，想要更好的上行，还是比较困难的。