一个刚刚踏入市场的新手如同面临着一片充满财富与危险的森林，他有三条路可走。

第一条路是为投资者准备的，这是一条阳关大道。选择这条路的大多数人就算是没有发财，至少也可以保住本金。

第二条路是为交易者准备的，它一直通向森林的深处。很多人会在这条路上迷失了方向，但能走出来的人似乎都发了大财。

第三条路是为赌徒准备的，它貌似一条捷径，却使人陷入沼泽，难以自拔，

你能区分这三条道路吗？

你必须认真选择自己要走的路，如若不然的话，你最终符走上赌徒的道路.尤其是这条路和投资者之路与交易者之路均有交叉。

聪明的投资者

投资者通过察觉经济走势并在大众发现这一机会之前买入股票来获利。一个聪明的投资者不需要频繁交易，只需坚守其持仓组合即可以获取巨额收益。

这就是投资的魅力。如果你可以以每股4美元的价格购进戴尔公司的大量股票，并在几年后以每股80美元的价格将其抛出，你完全可以“腰缠十万贯，骑鹤下扬州”，而不是坐在电脑屏幕前，死盯着价格的点滴波动。

走投资者之路，它的缺点是什么？投资需要极大的耐心与极强的自信心。

要想做到在克莱斯勒公司刚刚从破产的边缘被拯救过来之后，或是在大众尚不知晓互联网搜索引擎为何物时就购入这些公司的股票，你必须对自己解读社会及经济趋势的能力抱有极大的信心。

我们多数人都是事后诸葛亮，很少有人能做到未卜先知，而敢于根据自己的判断投入重注并坚持到底的人更是微乎其微。那些能够持续做到这一点的人（如沃伦-巴菲特或彼得•林奇），都可以被视为投资界的超级巨星。

聪明的交易者

交易者利用价格的短期波动赚钱。

交易的原理在于：通过我们对市场的解读，如果价格将上涨，就买入；如果上升动力不足，就卖出。此外，我们还叫以就市场下降下注，如果分析表明市场处于下行通道，就可以做空，当市场见底回升时再回补。

这一原理非常简单，但实施起来并不容易。

要想成为一个好的分析师很难，要想成为一个好的交易者更是难上加难。

初学者总认为自己一定能赚钱，因为他们觉得自己都很聪明，能熟练地使用电脑, 在做生意方面都有成功的经验。你可以买一台功能强悍的电脑，还可以从供应商那里购买一套交易系统，但是，光想靠这些就把真金白银投进去，无异于坐在一只缺了两条腿的三脚凳上，另外两个因素是交易心理与资金管理。

保持心态的平衡，其重要性一点也不亚于分析市场。你的个性会影响到你的洞察力，而洞察力是决定交易成败的关键因素。

不管是为了在市场下跌时（这是不可避免的）的生存，还是为了长期的成功，学会管理交易账户上的资金至关重要。交易心理、市场分析及资金管理——要想成功，你必须熟练掌握这3个要素。

有两种方式可以从群体行为中获利。

第一种是动量交易---在交易者们稍有所察觉.市场被逐步推高之时买入，在市场失去上升的动力之时卖出。在其尚未形成之前确定一种新趋势难度极大。只要他们发现群体开始恢复正常状态，他们不等市场反转即会兑现离场。

另一种方法是逆势操作策略。这种方法认为市场的偏离必将回复常态。逆势交易者在向上突破的动力耗尽时做空，并在下行速度趋于减缓时补仓。初学者往往喜欢逆势操作（市场不会继续下跌了，咱们动手吧！），但大多数投资者都被套牢在价格的最高峰，从此在山顶上“站岗”。一个喜欢迎风撒尿的男人是没有权利抱怨天价洗衣帐单的。

只有做好充分的准备，保证在市场出现麻烦时能够全身而退，职业交易者才可以逆势操作。如果你想搏一次市场反转，你一定要保证你的离场策略及资金管理方案均已调试完毕。

动量交易者及逆势交易者均利用群体中两个相互对立的行为获利。在进行一笔交易前，务必确定你做的是投资行动，还是动量交易，抑或是逆势交易。交易指令一旦达成.请一定按原计划行事！绝不要在交易中改变策略，因为这只会增加对手手中的筹码：

业余玩家整日想的都是交易，而职业交易者则用同样的时间来思考如何全身而退，他们还十分注重资金管理，计算在当前的市场状况下他们所能承受的持仓规模，是否采用金字塔式的仓位管理法，何时兑现部分获利筹码，等等。他们还会耗费大量的时间来妥善做好其交易记录。

有效市场理论

这一理论的倡导者主要来自学术界，他们坚信价格反映了全部可用的市场信息，从中得出了一个奇怪的结论：没有人可以战胜市场。你只需简单地选择一个指数投资组合，并根据股价波动进行选股。

对那些成功的交易者来说将作何解释呢？有效市场理论家认为这纯粹是撞大运。大多数人都会在某些时候赚钱，然后又会将获利尽数吐出，还给市场。

但是，怎样解释那些年复一年持续战胜市场的交易者呢？沃伦-巴菲特是20世纪最伟大的投资者之一，他曾经说过：与那些有效市场理论的信奉者在同一市场上搏杀，就如同与那些相信闭着眼睛出牌也能赚钱的人一同玩牌一样。

有效市场理论的合理之处在于，市场的确反映了全部参与者的集体看法；这一理论的致命错误在于，它假设投资者与交易者都是理性者，假设他们总会追逐收益最大化、损失最小化。这是对人类本性的一种极其不切合实际的看法。

在股市收盘之后一个美好的周末里，大多数交易者都可以保持理性。他们会冷静地研究图表，确定投资对象，在什么位置兑现离场，以及何时斩仓出局。一到周一开市，即便是最好的行动方案也可能被紧张的交易者改得面目全非。

交易与投资是理性与情感的混合体。人们总是克制不了行事的冲动，即使他们已经在这上面吃过大亏。他的初始购入计划可能是理性的，而实施这一计划的过程则完全是情绪化的。

情绪化的交易者追求的不是长期利益最大化，他们过于追求肾上腺素的短期刺激，或是沉浸在心惊肉跳的恐惧感中，迫不及待地想摆脱困境。

价格反映了投资者与交易者的理智行为，但同时也反映了大众的集体癫狂。市场越活跃，交易

者也就越发情绪化。理性的个人成为少数派，他们被手心汗湿、心跳加速的乌合之众所包围。

当市场清淡、价格波动范围狭窄时，市场更为有效，此时人们的脑子比较正常。市场平稳时很难赚到钱，因为你的交易对手都相对冷静。理性者是交易者们最危险的敌人。从那些为趋势的快速变化而激动不已的交易者手中赚钱是最容易的，因为情绪行为是人类最原始的本能，也最容易预测。

要想成为一名成功的交易者，你必须自始至終都保持冷静，从那些兴奋过度的业余玩家手中赚钱。

人们在独处的时候会更理性一些，而加入群体之后则变得更加冲动。

整个市场的情绪化越强，其效率也就越低。对那些冷静、自律的交易者来说，无效率的市场会创造出大把的赚钱机会。

一个理性的交易者只要保持冷静，严格遵守交易规则就能赚钱。

不管釆用哪种方法，按交易规则行事，而不是跟着感觉走。这也是他最大的优势。

一个成熟的交易者会利用有效市场理论的巨大漏洞来赚钱，这一理论假设投资者与交易者都是理性人，而大多数人都不是理性人，只有赢家才是真正的理性人。

价格是什么

每笔交易都由买卖双方共同达成，买家想尽可能地压价，而卖家想尽可能地抬价。双方都感受到来自周围那些犹疑的交易者的威胁，这些人随时可能跳出来，抢先与对方成交。

公司及商品的基本价值变换比较缓慢，但价格的变化却十分迅疾，因为群体共识可能是瞬息万变的。

价格与价值之间的关系弹性十足，简直就像一根能拉长一英里的皮筋一样，这也使得市场在过高的定价及过低的定价之间不断地摇摆。

急剧变化的市场会释放出最佳交易信号。当群体被情绪所左右时.冷静的交易者却会发现最好的赚钱机会。

杰西•利弗莫尔（20世纪的一名大投机家）曾经说过，有时需要做多，有时需要做空，而有时则需要去钓鱼。

聪明的赌徒吗

绝大多数人在其一生中总会赌上那么几次。某些成功者甚至将其作为谋生的手段。

但是，某个赌徒一夜暴富的可能是微乎其微的。

有些著名的投资者喜欢赌马。这些投资者包括麦哲伦基金的彼得•林奇，还有沃伦-巴菲特

职业玩家将赌博视为一种工作。他们不断地计算概率，只有当计算结果对其有利时方才采取行动。反之，失败者热衷于交易，他们赌了一把又一把，对使用的交易系统也是半生不熟。

如果你是为娱乐而赌博，你需要遵循一套资金管理规则。第一条规则是限制你每次能输掉的最大金额。一个没有资金管理计划的赌徒注定会输得一干二净：