周日（5月26日）周末A股复盘：周五盘后证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，A股最严减持新规正式落地，从根本出发点上防止股东绕道减持，意在解决减持监管面临的突出问题，本次减持新规的落地是对于新“国九条”相关要求的进一步落实，维护市场交易秩序，建设A股市场良性生态迈出重要一步。

本周A股市场主要股指集体陷入震荡调整回落的态势，市场整体赚钱效应有所萎缩，在外围美联储降息持续降温和“弯弯”利剑出鞘的驱动下，三大股指日线两连跌，周五尾盘更是集体跳水，上证直接跌破3100点关口，跌至3088区间的支撑位置。

截止周五收盘，上证本周累计跌幅2.07%，深证本周累计跌幅2.93%，创业板本周累计跌幅2.49%，三大指数周线集体在震荡区间继续震荡整理节奏，在经历了两天的连续大跌后，市场情绪面转化悲观趋势，周五尾盘跳水至少表明投资者出现短暂的小幅恐。

两市成交量从周一的9900亿，缩量至周五的7600亿，成交量持续萎缩态势，内资本周连续五天净流出，累计流出超1600亿，北向资金近五日净买入8.36亿，近10日净流入32.94亿，近30日净流入273.98亿。

随着央行住房金融政策发布一周，多地跟进取消了房贷利率下限，下调首付比例，据不完全统计，全国已经有广东19个城市，湖北、山西、重庆等省（市、区）宣布取消当地的首套房和二套房贷款利率下限，此外超70城推进住房“以旧换新”相关政策落地，更有多地鼓励或推动国有收购购房者手中旧房，还有政府收储的措施推进。

从本周热门行业板块表现来看，涨跌如下：

新能源跌幅0.41%，光伏跌幅0.52%，半导体跌幅4.52%，白酒跌幅3.86%，医疗跌幅3.60%，中药跌幅3.70%，生物医药跌幅3.97%，信创跌幅4.40%，基建跌幅2.36%，传媒跌幅3.84%，游戏跌幅3.17%，军工跌幅3.65%，证券跌幅3.95%，保险跌幅2.67%，房地产跌幅5.63%，银行涨幅0.22%，煤炭加工涨幅0.78%，中字头涨幅3.03%。

港股本周在周一延续周五的涨势后，三大指数开启下跌模式，根本上一方面是美国5月份制造业PMI数据强劲，叠加美联储本周鹰派表现，促使美联储降息的预期持续降温。

一方面日本在周五公布通胀数据，数据显示CPI数据同比上涨2.2%，通胀连续二月的降温，此外日元仍处于近34年以来低点，市场也越来越警惕日本央行提前加息的风险，从而支撑日本长债收益率的高点趋势。

促使资金外流出港股，从而导致港股开启调整模式，截止周五收盘，本周恒生指累计跌幅4.83%，恒生科技指数7.61%，指数双双止住涨势，全线重挫，南向资金本周连续五日净流入，累计净流入超百亿（105亿港元）港元。

热门港股：小米跌幅8.22%，腾讯跌幅4.56%，万科跌幅8.92%，理想汽车跌幅18.40%，中芯国际跌幅8.91%，京东跌幅10.81%，美团跌幅6.96%，阿里巴巴跌幅8.81%，药明康德跌幅9.27%，小鹏跌幅0.16%，融创跌幅18.38%，农夫山泉跌幅6.57%，东方甄选跌幅4.54%，中国中免跌幅7.84%，蔚来跌幅11.39%，中兴通讯跌幅9.05%，比亚迪股份跌幅6.56%，赣锋锂业6.71%。

▶中金公司：A股阶段调整无碍修复行情延续

财联社5月26日电，中金公司研报指出，后续我国经济层面的政策和改革力度有望继续加码，并带动投资者预期的继续修复，近期A股市场阶段性调整并不意味着2月以来的修复行情结束，历经调整后主要指数有望重拾升势。目前市场估值虽有修复，但沪深300指数前向市盈率也仅为10.5倍，距离历史均值（过去十年均值在12.6倍左右）尚有距离，且一季度过后盈利预期的边际修复也有助于后市指数表现。配置方面，外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；部分涨价板块如公用事业等市场关注度有所抬升；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于扭转投资者预期。

▶高盛：中国股市仍有反弹空间，关键取决于盈利和分红回购提升

财联社5月26日电，高盛首席中国股票策略师刘劲津日前在上海接受采访时表示，过去20年的经验数据表明，在进入技术性牛市阶段（即涨幅超过20%）后，市场有60%的概率会继续上涨，接下来的6个月内最大平均回报率为35%。然而，随着行情发展，回报的驱动因素往往从市值扩张转向盈利提升，因此利润的实现对于维持牛市至关重要。此外，新“国九条”下分红率、回购能否有所提升也是关键，海外投资者最为关注的亦是投资回报。当前沪深300分红率约为33%，仍大幅低于主流市场（日本股市过去十年中位数为50%，欧洲股市为60%），提升空间较大。 (第一财经)