6个中字头业绩暴雷，龙头利润暴降36%，小心中特估砸盘

最近目前公布业绩的几个中字头的央企国企，前几年搞中特估行情，但没想到今年业绩都暴雷了，房地产真的是万业之母啊。

第一家：中国中免

中国中免在 2024 年这一役可谓是 “跌跌不休”。公司收入如坐过山车般，大幅下滑 16%，直接从云端跌落至 565 亿元，净利润更是惨不忍睹，以 36% 的降幅回落到 43 亿元。这业绩数据，简直让投资者们的心情如坠冰窖。

究其原因，市场环境和行业周期这对 “难兄难弟” 绝对是罪魁祸首。当下经济大环境不太乐观，消费者们捂紧了自己的钱包，消费需求如同被霜打的茄子 —— 蔫了，消费意愿那叫一个不足，大家都不太愿意大手大脚地买买买了。

另一边，出境游的强势复苏，对海南离岛免税市场造成了巨大冲击。曾经火爆的海南离岛免税，如今销售压力山大，游客们纷纷选择出国去享受免税购物的快乐。再加上国内免税市场竞争愈发激烈，各路 “诸侯” 纷纷入场，抢食这块蛋糕，中国中免在这重重压力下，市场份额被不断蚕食，业绩下滑也就不足为奇了，真可谓是 “四面楚歌” 啊！

第二家：中国中铁

2024 年中国中铁这日子过得可不算舒坦呐。瞧瞧这业绩数据，简直能把人惊掉下巴。公司收入如同断了线的风筝，直溜溜下滑 8%，一头栽回到 1.16 万亿，净利润更是 “兵败如山倒”，以 17% 的惊人降幅跌到 279 亿元。这成绩单，估计能让不少股东们愁得直挠头。

先瞅瞅大环境这边，宏观经济和行业状况就像两座沉甸甸的大山，压得中国中铁有点喘不过气。基建投资增速曾经一路狂飙，如今却在高位急刹车，开始回落。房地产市场也不给力，一路下行，那态势就跟坐滑梯似的。地方财政压力山大，兜里没钱，自然对新基建项目的投入也变得扣扣搜搜。这一系列状况，直接导致中国中铁业务拓展困难重重，新签合同额像霜打的草，一路下降。就好比原本是在广阔草原上驰骋的骏马，突然被圈进了一个狭小的围栏，施展不开手脚。

再看看公司自身，也是麻烦事儿不断。成本控制压力大得仿佛一座五指山，原材料价格像个调皮鬼，上蹿下跳地波动，人工成本也跟着凑热闹，一个劲儿地上升，这一进一出，严重影响了公司的盈利能力。更糟心的是，部分工程项目业主付款延迟，公司的现金流就像被堵住的水管，不顺畅了，这对业绩的负面影响，就像多米诺骨牌一样，一个接一个，最终导致业绩下滑得一塌糊涂 。

第三家：中国铁建

2024 年，中国铁建仿佛和中国中铁 “拜了把子”，业绩遭遇了同样 “滑铁卢”。公司收入像失控的过山车，“嗖” 地一下下滑 6%，直接 “摔” 到 1.07 万亿，净利润更惨，以 15% 的速度 “跳水”，最后定格在 222 亿元。股东们看到这份业绩，估计内心犹如万马奔腾，全是无奈。

大环境简直就是 “拖后腿专业户”。宏观经济和行业的大形势，如同两块巨大的绊脚石，狠狠拦住了中国铁建的脚步。之前基建投资如同火箭一般飞速增长，如今却突然 “熄火”，开始回落。房地产市场也陷入了 “泥潭”，一路走下坡路。地方财政囊中羞涩，在基建项目上的投资变得畏畏缩缩，能省则省。如此一来，中国铁建拓展业务的难度直线上升，新签合同额像秋风中的落叶，一片一片减少。这就好比一个运动员，本来在宽阔的赛道上全力冲刺，结果赛道突然变窄，还布满了坑洼，想跑得快都难。

公司内部同样是 “乱成一锅粥”。成本控制就像一场永远打不赢的仗，原材料价格像个任性的孩子，忽高忽低，人工成本也不甘示弱，一个劲儿往上冲，这一涨一跌，严重挤压了公司的利润空间。雪上加霜的是，部分工程项目的业主就像 “老赖”，迟迟不付款，导致公司的现金流像堵塞的下水道，流通不畅。各种负面因素相互影响，一环扣一环，直接把中国铁建的业绩拖入了 “深渊” 。

第四家：中国交建

2024 年，中国交建这业绩走向，像极了坐 “跷跷板”。收入这边，像蜗牛爬坡一样，慢悠悠增长了 1.74%，好歹摸到了 7719 亿元；可净利润那边，却像没刹住车的滑板，一头栽下 1.81%，回落到 234 亿元，这一升一降，股东们估计得 “晕头转向”。

放眼整个建筑行业，那简直就是 “冰窟窿”。城镇化进程从前是风风火火，如今却像泄了气的皮球，越来越慢。地方债务压力山大，地方政府在公路、市政这些项目上，变得抠抠搜搜，市场规模一缩再缩。房地产市场也跟坐滑梯似的，一路向下，这无疑给中国交建的业务带来了沉重打击，就像在波涛汹涌的大海里行船，到处都是暗礁。

再看公司自身，也是 “状况百出”。基建设计业务收入像断了线的风筝，直线下滑。成本控制更是一团糟，好似一场永远解不开的乱麻。费用率像火箭一样蹭蹭上升，资产减值占比也居高不下，它们就像一群 “吸血鬼”，疯狂吞噬公司的利润。本想着收入增长能带来转机，可这些内部问题的 “组合拳”，直接把利润拽下了水，让中国交建在盈利的道路上举步维艰 。

第五家：中交设计

2024 年，中交设计的业绩仿佛坐上了滑梯，一路 “俯冲”。收入这一块，像被霜打了的庄稼，锐减 8%，直接回落到 124 亿元；净利润也好不到哪儿去，以 0.8% 的幅度下滑，最后定格在 17.51 亿元。看到这数据，公司上下估计都愁眉苦脸。

瞅瞅大环境，简直就是中交设计的 “噩梦”。整个行业进入了 “慢车道”，增速越来越缓。地方投资就像断了源头的水，一路下滑，公路投资更是一头扎进负数，开启负增长模式。房地产市场也陷入了深度调整，像是迷失了方向的航船，风雨飘摇。市场需求大幅缩水，这就好比在沙漠里卖水的人，突然发现没几个顾客了，中交设计的业务自然也受到了严重冲击。

公司内部同样麻烦不断。业务结构调整看似是一盘好棋，却没料到剥离低毛利施工业务后，营收规模就像被砍了一刀，迅速收缩。更让人头疼的是，项目收款仿佛陷入了泥潭，受政策和市场影响，迟迟无法到位，就像锅里的饭总是煮不熟，严重拖累了公司业绩。本想着熬过这段时间就能迎来转机，没想到内忧外患交织，让中交设计在业绩增长的道路上举步维艰，未来的发展依旧迷雾重重 。

第六家：中国石化

2024 年，中国石化这业绩跟坐了 “跳楼机” 似的，一路狂跌。收入直接拦腰砍了 4%，“唰” 地一下回落到 3 万亿；净利润更是惨不忍睹，以 17% 的降幅，像断了线的风筝，坠到 503 亿元。估计公司高层看到这数据，血压 “蹭蹭” 直往上升。

先把目光投向国际市场，国际原油价格跟抽风似的，上蹿下跳、震荡下行。这一波动，石化产品价格就像被压了五指山，抬不起头。中国石化采购原油到销售产品有个周期，油价一乱，公司库存里的原油就像烫手山芋，不断减值，就好比囤了一堆高价货，最后却只能低价甩卖，损失惨重。

再看国内市场，那也是 “四面楚歌”。国内交通行业新能源替代像一阵狂风，来势汹汹。2024 年国内成品油消费量，如同坐滑梯一般，同比降了 1.9% 。化工市场呢，新增产能跟雨后春笋似的，一股脑儿冒出来。市场上产品供过于求，利润空间被压缩得像纸片一样薄。本来想着能在国内市场扳回一城，结果内忧外患一起袭来，让中国石化的业绩深陷泥潭，未来发展充满了不确定性，就像大雾天航行的船只，一时半会儿找不到方向。