2025年锰硅期货市场整体仍面临产能过剩和需求下滑的压力，但近期市场出现了一些积极信号，存在阶段性上涨的可能：
有利因素
• 成本支撑：近期锰矿价格坚挺，港口贸易商报价高位，低价货源难寻。此外，2025年年初锰硅期货延续2024年下半年震荡探底的走势，但成本端变动不大，价格仍存支撑。
• 库存改善：2025年2月6日，锰硅库存已降至历史中位水平，前期高库存压力明显缓解，基本面有所改善。
• 需求季节性回暖：2025年年初，下游节前备货需求提升，节后钢厂存有阶段性补库刚需，锰硅价格存在较强的上行预期。
• 宏观政策预期：“两会”前政策宽松预期环绕，下游旺季需求等待兑现，宏观政策对锰硅市场有一定的支撑作用。
不利因素
• 产能过剩：锰硅产业产能过剩的局面依旧存在，行业高利润难以为继，成本优势导致产量仍主要集中在北方地区。
• 需求下滑：2025年锰硅需求将延续总量与结构双下滑的趋势，粗钢产量同比降1.0%，建材产量下降10%，综合耗量下降3.66%。
• 库存高位：2024年锰硅显性库存保持在历史同期高位，尽管近期有所下降，但整体库存水平仍然较高。
价格预测
• 短期波动：2025年年初，锰硅期货盘面大幅拉升，盘中突破7000元/吨整数关口，创去年8月以来的新高。但在产能过剩和需求下滑的背景下，这种上涨可能难以持续。
• 中长期走势：中长期来看，锰硅价格或围绕成本线窄幅震荡，主力合约核心价格区间可能为5800-7000元/吨。
结论
2025年锰硅期货市场存在一定的上涨动力，但大涨的可能性较低。短期可能因成本支撑、库存改善和需求季节性回暖等因素出现阶段性反弹，但产能过剩和需求下滑的基本面难以支撑价格持续大幅上涨。
