很难想象一家持续扣非净亏损的公司，在市场疯狂时能给你把市值炒到近600亿元。
在a股这样的市值是一个什么样的水平呢？
微逆储能龙头德业股份当前也不过597亿元，“疫苗茅”智飞生物也仅601亿元。
这些在各自赛道都是竞争力数一数二的白马及成长公司。
这么看下来，常山北明(000158.SZ)简直不要太妖了，纯粹是市场资金炒作，哪还要啥基本面呀。
在游资、大户的点火下，股民数量歘欻欻地直线串升。从2024.9.10的19.49万户一路暴增至10.31的63.62万户，好不热闹。
截至目前，它仍云集了46.16万股民。不过，2月28日，在大盘遭遇重挫（-1.98%）的情况下，常山北明也没能走好，全天低开低走，以跌停收场。
1日之间，俨然成为“散户集中营”。
即便经历这么一暴跌，它的市值仍有403亿元，还是太高了。
讲故事，吹泡泡
“妖股”涨起来向来都跟你讲故事。
就在今年2月，常山北明已有38个概念加身。事实上，去年9-10月那轮疯涨行情就是基于“华为+并购重组”概念的炒作。
2024年9月，华为先是发布三折叠屏手机、昇腾大模型一体机，之后又由推出纯血鸿蒙系统。
在这些事件的催化下，2024.9.19-11.11，华为概念大涨65.47%。
常山北明前身为常山纺织，2015年收购北明软件，开始转向软件、纺织双主业经营。
据其2024年中报，北明软件与华为在智慧城市、央国企数字化转型、金融信创、智慧园区、国产化自主可控等多行业多业态进行合作。
作为华为重要的核心战略合作伙伴之一，北明软件围绕华为鲲鹏、昇腾产业布局，合力共建华为鲲鹏、昇腾AI产业，基于华为盘古大模型，积极拓展智能机器人（RPA+AI大模型）、数字人等智慧应用解决方案。
加上，彼时的常山北明盘子小，市值100亿元左右。
这便成了游资大户眼中绝佳的炒作题材，在其带动下，散户疯狂涌入。
多方资金合力作用下，常山北明多个交易日成交额超百亿。
之后，常山北明又讲了这么一个故事--拟引入与软件业务有协同效应的新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务，进而聚焦软件主业。
去年“9.24”并购六条发布后，这一题材被热炒两个月之久。
常山北明亦持续高歌猛进，并于2024.11.1被拉升至39.88元/股。较之年内低点（2024.7.18,5.4元/股），暴涨了638.52%，市值最高来到592.13亿元。
在为期近两个月炒作，随着市场资金的退潮，常山北明步入调整。
亏损等于无限想象空间
春节后，在DeepSeek带来的中国科技股资产重估下，常山北明再度被热炒。仅7个交易日，累计上涨53.23%。
市场资金并非毫无来由地卷土重来。
你看啊，就在2月，常山北明在其官网发布消息，常山云数据中心成功完成DeepSeek-R1模型本地化部署并开放使用。
在缩量了3个月之久后，常山北明再度回到百亿成交规模。
问题就在于，市场对常山北明的炒作毫无基本面可言。2016年-2023年，更能反映公司主营情况的扣非净利润连续8年录得负值，累亏16.09亿元。
到了2024年，它的亏损还在急剧扩大。常山北明预计2024年录得归母净亏损5.8亿元-7亿元，扣非净亏损6.5亿元-7.7亿元。
常山北明真的是在以一己之力，证明亏损等于无限想象空间啊。
只是在上一轮爆炒后，公司股票区间最大回撤了55.74%。也就是说，回调得厉害时，直接腰斩。
这回会是多少？
