成品油零售价兑现三连跌后期行情将趋于稳定

本轮计价周期内，国际原油价格整体下滑，且幅度较为明显。具体来看，OPEC发表声明，8个OPEC+主要产油国，决定自2025年4月1日起逐步增加石油产量，目前计划每月将增加13.8万桶/日的石油产量，市场资源供应预期增加；而需求方面，投资者担心美国关税对全球经济增长和燃料需求产生影响，特朗普在接受采访时表示，部分关税可能会随着时间的推移在4月2日之后上调。国际能源署（IEA）将2025年石油需求增长预测下调7万桶/日至103万桶/日，并表示2025年全球石油供应可能过剩约60万桶/日。供应预期增加而需求预期下调，对于国际油价打压明显，原油价格一度持续走低。尽管计价周期末期，美国汽油库存减少，以及技术面反弹对油价形成提振，价格出现上涨，但难以扭转整体价格下行趋势。 受原油价格回落拖累，变化率持续负向拉宽，据金联创测算，截至3月19日第十个工作日，参考原油品种均价为67.34美元/桶，变化率为-6.26%，国内成品油零售价兑现三连跌，其中汽油下调280元/吨，柴油270元/吨，折升价89#0.21元，92#0.22元，95#0.23元，0#0.23元。考虑到计价周期末期，原油价格有一定反弹，进入新一轮计价周期后，变化率将转为正向发展，调价后首个工作日，变化率预计在0.4%，对应汽柴油上调幅度25元/吨附近。短期内，国际原油走势较为震荡，变化率或窄幅波动为主，新一轮零售价搁浅概率较大，调价窗口期为2025年4月2日。 国内市场来看，本轮计价周期内，国际原油价格整体走低，变化率持续宽幅负向发展，下调预期对于市场心态打压明显。另外，需求方面，汽油市场缺乏利好消息提振，整体需求表现平淡。柴油下游行业开工进一步恢复，需求有一定好转，但提升幅度仍不及预期。需求面对于市场行情难有提振。中下游用户入市补货谨慎，市场成交相对平淡。主营单位及地方炼厂出货压力较大，尤其中旬以后，主营单位销售压力渐增，促销力度加大，国内汽柴油行情持续下行。 后市来看，短期内，国际原油依然维持震荡走势，新一轮变化率将维持窄幅波动，消息面对后期行情暂无明确指引。但需求方面，随着气温回暖，柴油下游开工继续提升；民众出行亦逐步增加，汽柴油整体需求或适度提升。另外，3月份以后，地炼及主营炼厂检修厂家将逐步增加，市场资源供应存收窄预期。再考虑到，当前汽柴油价格均跌至低位，随着下调利空影响减退，部分业者或入市补货，市场成交将有所改善。整体来看，供需面对于市场心态有一定提振，国内汽柴油行情或止跌趋稳。