最近，日本央行正式宣布，即将退出负利率政策，加息10个基点，将利率提高到0到0.1%。这也意味着，全球最后一个负利率国家退出了。

其实，当前日本退出负利率还是差点火候的，但是已经骑虎难下了，背后有美国施加的压力，更多是自己已经多次表态，不降息不行了。

日本从房地产泡沫破灭之后，进入了长达30年的通缩，为了对抗通缩，不得不采取了负利率的措施。现在，日本的CPI已经回到了3.5%的位置了，所以才考虑退出负利率。

但是，当前日本的通胀，并不是消费驱动的，主要是进口商品价格大涨导致的。全球粮食价格创新高，燃油价格也居高不下，而日本的能源几乎都是依靠进口，因此通胀上涨。如果扣除掉通胀，日本的消费可能没涨。

而现在，日本的股市已经创了历史新高，如果这个位置退出负利率，对于股市而言，是一个非常重大的利空。因为日本股市都是日本央行大力托市的结果。日本央行已经购买了日本股市十分之一的流通股，也是日本股市最大的股东。

至于钱是哪里来的，当然政府发行国债来的。而日本的国债是GDP220%，在所有国家中排名第一。现在结束负利率之后，国债利率估计也会回正，这对日本央行而言，是一个不小的负担，可能只有减持股票来应对。

一旦这里这本股市下跌，将形成技术面的大双顶结构，甚至不排除崩盘的风险了。