这两天，央行回应了在二级市场上购买国债的事情，尽管央行不认为这是QE，但是依然不少人完全不信，还是认为这就是学习欧美的QE，因此未来房价会暴涨，股市也会永别3000点。

我之前说过，我们现在的确不是QE，欧美的QE也就是量化宽松，是在零利率基础上实行的，我们距离零利率还有一段距离呢。

另外，我们的操作和QE还是有三个明显的区别，这是知名投资人时代总结，转载请注明：

第一，QE是在一级市场直接进行，央行直接购买债券，然后向市场注入货币，起到了发行基础货币的作用。而我们在二级市场购买，和其他的公开市场操作，并无本质上的区别。目前我们的政策是不允许央行直接在一级市场购国债的。

第二，QE必然会增加央行负债，让央行的资产负债表扩张。而我们的操作并不一定导致这点。

第三，QE的规模巨大，有明确的目标值。比如2008年美国在金融危机中第一轮QE，就高达1万亿美金。此后，美联储的第二轮QE，也高达6000亿美金。

还有不少人认为我们现在的操作改变了货币发行的模式，增加了基础货币。实际上，我们的货币发行模式早就改变了，从加入WTO后，我们是用外汇占款来发行货币的，人民币和美元挂钩。不过大概2018年之后，就已经放弃了，现在找不到锚了，我也不知道是啥。

虽然我们在增加黄金储备，不过那几千亿的美元的黄金储备，是根本无法成为货币之锚的，毕竟我们的M2已经超过了300万亿人民币了，现代国家没有一个可能重新让黄金作为货币之锚，顶多就是特殊时期用来替代部分美元来作为贸易的交易媒介。

所以，我不认为我们现在已经QE，那么不少人喊的房价暴涨，股市永别3000也就失去了讨论基础。

现在房价还在探底中，能够实现软着陆，就已经是奇迹了，还幻想房价暴涨，恐怕是没睡醒。至于股市，我倒是长期看好，认为不会在回到2635的极限了，这点重复过多次。

当然，我们现在不QE，不意味着未来不会，我之前已经给出了判断，市场利率还会走低，开始往0-0.5%的区间迈进，最近国债收益率再创了新低，就是市场的呼声。

不过央行出来否认QE，认为国债收益率将和长期经济增长率匹配之后，国债收益率又涨了两天，国债下跌，不少分析师又在警告国债牛市结束了。

我的意见完全相反，今年初我就说了国债正式进入牛市，如今国债的牛市才刚刚启动。